Павел Ермолаев - Вертикальный предел.

Надеюсь, вы уже поняли, нет в природе “чистого спекулянта” или не спекулирующего инвестора. В нас есть и от того, и от другого.

Из этой главы вы должны были вынести способность почувствовать (понять, увидеть), чем инвестиция отличается от спекуляции.

Рисунок 2.4 Динамика обычных акций ОАО "Полюс Золото" за период с момента выхода на биржу до середины июля 2006 года.

Краткие выводы.

– Финансовый инструмент – нечто материальное, документарное, электронное или принимающее любую другую форму, отличную от выше перечисленных, способное в ходе обладания им и манипуляций с ним, быть как активом, так и пассивом.

– Инвестиция – не зависимое от временных параметров вложение денежных или других материальных и не материальных средств, в некий актив материальный или не материальный, с целью получения постоянного дохода в любой его форме, в процессе обладания этим активом.

– Спекуляция – не зависимое от временных параметров, вложение денежных или иных материальных и не материальных средств в актив, с целю получения ценовой или иной разницы от реализации данного актива с выгодой для себя.

– Нет необходимости причислять себя к воинству инвесторов или спекулянтов, выделяя достоинства и недостатки оных, т.к. и без тех и без других рынок ценных бумаг не мог бы нормально функционировать.

В данной главе, будут рассмотрены общие характеристики ценных бумаг. Вначале будет дано определение ценной бумаги, после этого акциям, облигациям, фьючерсам и опционам. Наконец, будет затронуто такое понятие как фондовые индексы. Помните, данная книга не писалась с целью, рассказать обо всех ценных бумагах какие придуманы на данный момент, в ней вы не найдете понятия вексель или подробного описания банковского или жилищного сертификата. Для более серьезного и подробного изучения каждого конкретного инструмента, существует масса специальной литературы, список рекомендованной литературы и прочих полезных ссылок вы сможете найти в конце этой книги.

В Гражданском кодексе (ст. 142, актуальность 2008 г.) ценная бумага определяется следующим образом:

“Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении… В случаях, предусмотренных законом или в установленном порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре…”

К ценным бумагам Гражданский кодекс (ст. 143, актуальность 2008 г.) относит:

– государственную облигацию,

– облигацию,

– вексель,

– чек,

– депозитный и сберегательный сертификаты,

– банковскую сберегательную книжку на предъявителя,

– коносамент,

– акцию,

– приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

В рамках этой книги будут рассмотрены четыре вида ценных бумаг, которые обращаются на фондовом рынке: облигации, акции, фьючерсы и опционы. Т.е. инструменты, с которыми вы рано или поздно свяжите свою судьбу надолго.

Согласно Гражданскому кодексу РФ ценные бумаги представляют собой разновидность вещей (ст. 128, актуальность 2008 г.) и являются движимым имуществом (ст. 130 п. 2., актуальность 2008 г. )

Ценные бумаги могут выпускаться, как в индивидуальном порядке, например, вексель, так и сериями, например, акции. Ценная бумага может выпускаться в наличной и безналичной формах.

Первым и наиболее доступным для понимания обывателя инвестиционным инструментом является акция. Все, кто хоть что-то слышал о биржевой торговле, смотрел кино, читал книги, знает, что их можно купить, их можно продать. Набрав определенный процент акций в собственность, можно влиять на определенные процессы в компании эмитенте. Но самым простым и понятным способом манипуляции с этим активом всегда будет спекуляция. Однако акция это не просто инструмент спекуляции, она несет в себе гораздо больший потенциал.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акция является бессрочной ценной бумагой. Она обращается на рынке до тех пор, пока существует выпустивший её эмитент. Эмитент не обязан ее выкупать.

Различают размещенные и объявленные акции.

Размещенные акции– это реализованные акции. Они определяют величину уставного фонда акционерного общества.

Объявленные акции– это акции, которые акционерное общество вправе размещать дополнительно к размещенным. Количество объявленных акций определяется в уставе. Наличие объявленных акций упрощает вопрос увеличения уставного капитала акционерного общества. Если акционеры наделяют данным правом совет директоров, то он может принимать решения об увеличении уставного фонда в объеме, не превышающим стоимость объявленных акций, без созыва собрания акционеров.

Существует две основные характеристики акции – это курсовая стоимость и дивиденды.

Так же у акции есть номинальная или нарицательная стоимость. Сумма номинальных стоимостей всех размещенных акций составляет уставной капитал акционерного общества. Номинальная стоимость всех размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Одинаковой также должна являться номинальная стоимость привилегированных акций одного типа.

Номинальная стоимость акции, как правило, не совпадает с ее рыночной стоимостью. На рынке цена определяется в результате взаимодействия спроса и предложения на акции. Данные переменные зависят от перспектив прибыльности предприятия. На вторичном рынке цена акции может принимать любые значения. На первичном рынке она, как общее правило, не может опускаться ниже номинальной стоимости. Из данного положения существуют исключения:

– Во-первых, при размещении дополнительных обыкновенных акций они могут быть реализованы акционерам данного акционерного общества по цене не ниже 90% от их рыночной стоимости.

– Во-вторых, при размещении дополнительных акций при участии посредника цена их может быть ниже рыночной на размер вознаграждения посредника. При учреждении акционерного общества акции размещаются по номинальной стоимости.