Иван Закарян - Ценные бумаги – это почти просто!

Первая подразумевает такой способ организации торгов, при котором стороны, заключив сделку, самостоятельно договариваются об условиях, на которых она будет исполнена (предоплата или предпоставка). Срок исполнения сделок в этом случае, как правило, составляет три дня, однако в зависимости от особенностей функционирования реестра эмитента этот срок может быть увеличен. Расчеты по сделкам могут осуществляться в любой валюте. Этот способ не доступен интернет-инвестору.

Торговля на условиях «поставка против платежа» с постдепонированием подразумевает, что на момент исполнения сделки стороны переводят активы, необходимые для исполнения обязательств, в расчетный банк и расчетный депозитарий РТС, а биржа, проверив наличие активов на счетах, осуществляет их одновременный перевод контрагентам. Сделка исполняется на четвертый день после заключения. На сегодняшний день участники торгов, использующие схему «поставка против платежа» с постдепонированием активов, могут выбирать и валюту расчета: рубль или доллар США. Этот вариант тоже неприменим к интернет-трейдингу.

Следуя новейшим тенденциям мирового фондового рынка и стремлениям современных инвесторов использовать Интернет, РТС создала интернет-шлюз и Секцию гарантированных котировок (СГК) – полноценную электронную биржевую систему, торги в которой осуществляются по технологии «поставка против платежа» с предварительным депонированием активов. Таким образом, СГК обеспечивает немедленное заключение сделок, а клиринговый центр РТС гарантирует их исполнение за счет обязательного полного предварительного депонирования денежных средств и ценных бумаг в расчетном банке и расчетном депозитарии. Оплата ценных бумаг в СГК производится в рублях, а торги осуществляются только по акциям и облигациям, входящим в список для СГК.

На рис. 5 показана схема заключения и исполнения сделок в СГК. Инвестор-покупатель, предполагающий купить ценные бумаги, вносит на свой торговой счет в расчетном банке некоторую сумму денег и отдает приказ (ордер) своему брокеру купить желаемые бумаги. Почти аналогично поступает и продавец, который предварительно задепонировал на своем торговом счете в расчетном депозитарии системы свои ценные бумаги. Он отдает своему брокеру приказ (ордер) продать его ценные бумаги. Дальнейшая процедура уже не касается ни покупателя, ни продавца, поскольку все делает система. Их ордера через рабочую станцию РТС, которая проверяет остатки по их счетам на предмет достаточности средств, попадают на рынок. Рынок, собственно, и есть СГК – физически это тоже «большой компьютер». Если ордера совпадают, то сделка заключается и система выдает требуемые квитанции о ее совершении и поручения в расчетный банк о списании средств со счета покупателя на счет продавца, а в расчетный депозитарий – о списании ценных бумаг со счета продавца на счет покупателя. Эти квитанции и поручения обрабатываются клиринговым центром РТС, что заканчивается зачетом встречных требований по всем операциям в системе и фактическим переводом денег и бумаг. Попутно практически все звенья цепи «откусывают» свои комиссионные.

Рис. 5. Общая схема заключения и исполнения сделок в СГК Фондовой биржи РТС

В самом общем случае такая схема может быть реализована не только для интернет-трейдинга, но при посредстве Интернета операции приобретают гигантскую скорость и изящество. А электронный документооборот снимает бюрократическую «головную боль».

Торговля в СГК также происходит торговыми лотами, размер которых зависит от объявляемой в гарантированной котировке цены:

• Если цена акции меньше $1, то торговый лот должен быть кратен 1000 шт.

• Если цена акции больше или равна $1, но меньше $10, то лот должен быть кратен 100 шт.

• Если цена акции больше или равна $10, лот должен быть кратен 10 шт.

В СГК торгуются обыкновенные и привилегированные акции российских эмитентов и их облигации. При этом отличительной особенностью Фондовой биржи РТС является использование собственных символ-тикеров для их обозначения. Обыкновенные акции имеют 4-буквенный тикер, привилегированные бумаги получают пятый символ – латинскую букву P, а обращающиеся в СГК – дополнительный шестой символ – латинскую букву G. Например, акции ОАО «Татнефть» имеют тикер TATN, ее привилегированные бумаги – тикер TATNP. Эти же бумаги в СГК имеют тикеры TATNG и TATNPG соответственно.

Чтобы получить доступ к торгам в СГК, инвестиционной компании или банку, профессиональному участнику рынка ценных бумаг необходимо стать членом РТС, установить рабочую станцию РТС, а также систему электронного документооборота. Физические лица могут продавать и покупать ценные бумаги в СГК, воспользовавшись услугами инвестиционных компаний и банков – членов РТС, в том числе предоставляющих услуги интернет-трейдинга.

Все вышеописанное делает СГК весьма привлекательной торговой площадкой для частного российского инвестора. Однако Фондовая биржа РТС имеет в своем арсенале дополнительные возможности.

Это система RTS Board, которая рассчитана на самый широкий круг участников российского фондового рынка и предназначена для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к обращению в Торговой системе РТС.

А также система RTS Bonds, которая предназначена для торговли корпоративными, государственными, муниципальными облигациями и еврооблигациями для широкого круга участников финансового рынка России.

И наконец, система RTS Quadro – единственная в России система торговли ценными бумагами, позволяющая компаниям, в том числе нерезидентам, совершать торговые операции с российскими акциями через системы интернет-трейдинга и рассчитываться по заключенным сделкам в долларах США. Расчеты в этой системе происходят немедленно после заключения сделки на условиях «поставки против платежа». Иными словами, схема работы аналогична показанной на рис. 5. Предварительное депонирование активов для операций в системе происходит:

• денег – в Банке АБН АМРО;

• ценных бумаг – в Депозитарно-клиринговой компании.

Система обеспечивает анонимный режим торговли с возможностью ввода-вывода активов в течение торговой сессии. Время торгов – с 11:00 до 18:00, а тикер ценной бумаги соответствует стандартному тикеру, к которому прибавляется латинская буква «S» (например, TATNS).

Еще одним важным элементом российского рынка можно считать рынок срочных контрактов (деривативов), к которым относятся опционы и фьючерсы, но о нем мы еще поговорим.