Ольга Ни - Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциямотносятся такие, как:

1) коммерческая функция – функция получения прибыли от операций на данном рынке;

2) ценовая функция – рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т. д.;

3) информационная функция – рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

4) регулирующая функция – рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками и т. д.

К специфическим функциям рынка ценных бумагможно отнести:

1) перераспределительную функцию;

2) функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функцияусловно может быть разбита на три подфункции:

1) перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

2) перевод сбережений (прежде всего населения) из непроизводительной в производительную форму;

3) финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контактов. Подробно эта функция и механизм хеджирования рассматриваются в разделе, посвященном фьючерсным контактам.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Деление рынка ценных бумаг отвечает не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так, различают:

1) международные и национальные рынки ценных бумаг;

2) национальные и региональные (территориальные) рынки;

3) рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т. п.);

4) рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

5) рынки первичных и производных ценных бумаг. Товары изготавливают на заводах, фабриках и других предприятиях, а ценные бумаги находятся в постоянном обращении. Существует ряд различий в системах товародвижения и движения ценных бумаг, т. к. имеется различие в потребителях и свойствах товаров и ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью любого рынка любой страны, и его базой стали деньги и денежный ка питал, а также товарный рынок.

Составные части рынка ценных бумаг имеют в своей основе не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций необходимо выделять рынки ценных бумаг:

1) первичный и вторичный;

2) организованный и неорганизованный;

3) биржевой и внебиржевой;

4) традиционный и компьютеризованный;

5) кассовый и срочный.

Первичный рынок– это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, это первая стадия процесса реализации ценной бумаги, это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.

Вторичный рынок– это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный рынок ценных бумаг– это их обращение на основе правил между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок– это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Биржевой рынок – всегда организованный рынок ценных бумаг, т. к. торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка.

Внебиржевой рынок– это торговля ценными бумагами минуя фондовую биржу. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционныхи компьютеризованных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:

1) отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели;

2) полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания.

Кассовый рынок ценных бумаг(кэш-«рынок», или спот-«рынок») – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1–2 рабочих дней.

Срочный рынок ценных бумаг– это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.

Ценные бумаги – неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота.

Система регулирования рынка ценных бумагвключает в себя:

1) государственные органы регулирования;

2) саморегулирующиеся организации;

3) законодательные нормы рынка ценных бумаг;

4) этику, традиции и обычаи рынка.

Государство выполняет ряд функций на рынке ценных бумаг:

1) наблюдение и регулирование исполнения этой программы, разработка программы и стратегии развития рынка ценных бумаг, законодательных актов для реализации стратегии;

2) установление требований к участникам рыночного процесса, установка различных стандартов;

3) контролирование финансовой безопасности и устойчивости рынка, надзор за выполнением распоряжений по безопасности;

4) обеспечение информированности всех без исключения инвесторов о состоянии рынка;

5) формирование государственных систем страхования на рынке ценных бумаг;

6) контроль и предупреждение чрезмерного вложения инвестиций в государственные ценные бумаги. Кроме государства, на рынке ценных бумаг процесс

регулирования осуществляется и саморегулирующимися организациями. Важная особенность такой организации – ее некоммерческая направленность.

Функциями саморегулируемых организацийявляются: