Александр Элдер - Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен: Продажа и игра на понижение

3. Деление риска для сделки на риск для акции.

Так определяют максимальное количество акций, которыми можно торговать. Если максимально допустимый риск для сделки составляет $1000, а риск на акцию в запланированной сделке равен $1,11, то максимальное количество акций меньше 900. Помните, максимально допустимый риск для сделки, равный $1000, включает в себя комиссионные и проскальзывание. Совсем не обязательно идти на максимально допустимый риск в каждой сделке. Превышать допустимый риск нельзя, но более низкий риск – добро пожаловать.

Что, если у вас большие ожидания относительно этой акции по $18? Можно дать ей немного больше простора и разместить стоп-приказ, скажем, на $15,89, но риск на акцию при этом составит $2,11. Так как максимально допустимый риск для сделки остается тем же, максимальный размер покупки упадет до 470 акций.

Если вы сидите перед экраном и неотрывно следите за акцией, то можно разместить стоп-приказ на уровне $17,54 и рисковать при этом всего 46 центами на акцию. Максимально допустимый риск по-прежнему составляет $1000, а значит, размер позиции можно увеличить до 2170 акций.

Решение о стоп-приказе тесно связано с решением о цели по прибыли. Нужно взвесить размер риска, на который вы готовы пойти, и потенциальное вознаграждение, которое можно получить. Я предпочитаю сделки с отношением «вознаграждение/риск» 3:1 или лучше. Я бы не стал входить в сделку, где это отношение 2:1 и ниже.

Использование стоп-приказов – обязательная практика. Прежде чем рассматривать их разнообразие, необходимо прояснить два очень важных момента. Во-первых, решить, какие приказы, рыночные или лимитные, использовать для наших стоп-приказов. И, во-вторых, определиться с различием между мягкими и жесткими стоп-приказами.

Все приказы можно разделить на две больших группы: рыночные и лимитные. Рыночный приказ исполняется на том уровне, который брокеры называют наилучшей ценой, однако на деле эта цена случайна, а часто бывает наихудшей. Альтернатива рыночному приказу – лимитный приказ. Он либо исполняется по определенной цене, либо не исполняется вообще. Лимитный приказ помогает избежать проскальзывания.

Рыночный приказ гарантирует исполнение, но не цену. Лимитный приказ гарантирует цену, но не исполнение. Нужно выбрать что-либо одно, поскольку одновременно иметь в сделке и то и другое невозможно. Нужно решить, что для вас важнее – исполнение или избежание проскальзывания? Ответ на этот вопрос может зависеть от ситуации.

Предположим, вы купили 1000 акций по $19, и ваши исследования показывают, что в случае падения до $17,80 восходящий тренд закончится. Вы звоните брокеру или заходите на его сайт и размещаете стоп-приказ: продать 1000 акций по $17,80, действителен до отмены. Обычно стоп-приказ размещается ниже рынка как приказ MIT (market if touched), исполняемый при достижении определенной цены. Если вы разместили стоп-приказ на уровне $17,80, он становится рыночным приказом продать 1000 акций, когда акция будет торговаться по $17,80. Теперь ваша позиция защищена.

Рыночный приказ – ненадежная вещь. На спокойном рынке он может быть исполнен на уровне $17,80. Если сильно повезет, и цены отскочат вверх, коснувшись уровня $17,80, он может быть исполнен по $17,81 или $17,82. Но скорее всего при резком падении акция не задержится на отметке $17,80, и в момент исполнения приказа цена будет уже $17,75. Такое проскальзывание на 1000 акций обойдется в $50, что в несколько раз больше комиссионных.

Цены меняются плавно только на спокойных рынках, но когда активность возрастает, они могут перепрыгнуть сразу несколько уровней. Размещение MIT-стопа на $17,80 не гарантирует, что он будет исполнен именно на этом уровне. При быстром падении можно пострадать от проскальзывания. Неожиданное появление плохих новостей может столкнуть акцию на $16 или еще ниже.

Стоп-приказ – не идеальный инструмент для защиты прибыли или сокращения убытков, но это лучшее, что у нас есть.

Погорев на проскальзывании, некоторые трейдеры переходят на лимитные приказы. Я почти всегда использую лимитные приказы для входа в сделку и фиксации прибыли на целевом уровне. Лимитный приказ, по сути, говорит: «Или по-моему, или никак». Я торгую только на том уровне, который мне подходит, и не принимаю проскальзывания на входе или при фиксации прибыли. Если из-за лимитного приказа вход в сделку срывается, я не расстраиваюсь – меня ждет множество других сделок. Если при попытке войти в сделку по лимитному приказу он не исполняется, вы ничего не теряете.

Ситуация с защитными стоп-приказами абсолютно другая. Если вы не выйдете вовремя из сделки, то можете пострадать от обвального падения. Трейдер может много потерять, используя лимитные приказы в попытках сохранить несколько центов. Если возникли проблемы, бегите без оглядки. Именно поэтому я использую лимитные приказы для входа и фиксации прибыли, но перехожу на MIT, когда дело доходит до стоп-приказов.

Жесткий стоп-приказ – это приказ, который вы размещаете на рынке. Мягкий стоп-приказ – это приказ, который вы держите в голове как сигнал к действию.

Я не буду распространяться здесь о мягких стоп-приказах. Это тема для профессиональных трейдеров, и новички могут неправильно понять и неверно использовать этот метод. Для большинства новичков мягкий стоп-приказ – все равно что полное отсутствие стопов.

Это напоминает мне рекламный ролик одного безалкогольного напитка, где мотоциклисты на бешеной скорости гоняют по крутым склонам, а внизу идет надпись крупными буквами: «Все трюки выполнены опытными профессионалами. Не пытайтесь повторить их самостоятельно!» Именно это я хочу сказать и о мягких стоп-приказах.

Если эта тема настолько опасна, зачем вообще говорить о ней? Затем, чтобы книга была полезна для тех, кто уже приобрел опыт и кому жесткие стоп-приказы становятся слишком жесткими. Думаю, вы сами разберетесь и примете разумное решение.

Не забывайте только, что жесткие стоп-приказы подходят всем, а мягкие стоп-приказы – только профессионалам и серьезным полупрофессионалам.

Какой бы метод ни использовался для размещения стоп-приказов, в итоге вы получаете цифру – стоп-уровень для следующего торгового дня. Каким сделать этот стоп-приказ, жестким или мягким?

Жесткий стоп – это размещение на рынке конкретного приказа, который отдается брокеру. Большой плюс жесткого стоп-приказа заключается в том, что он позволяет оторваться от рынка. Это удобно для тех, кто не может весь день сидеть перед экраном или не любит принимать решения в режиме реального времени. Новички должны использовать жесткие стоп-приказы по той причине, что у них пока нет ни знаний, ни дисциплины для принятия решений в режиме реального времени.