Игорь Морозов - Forex: От простого к сложному

Индикаторы, в которых присутствует объем сделок, не имеют для рынка FX такого значения, как для рынков биржевых финансовых инструментов (фьючерсов, акций и т. п.). Объем сделок на валютном рынке точно неизвестен, и его косвенно оценивают по количеству изменений цены. Считается, что единичное изменение цены сопровождается единичной по объему сделкой, но в реальности это, конечно, не так, и одна сделка может иметь объем в миллион единиц валюты, а другая – в сто миллионов. Многие исследователи считают, что в целом анализ объема и связанные с объемом индикаторы хорошо работают только на рынке акций. Тем не менее коснемся некоторых моментов, связанных с объемом сделок.

Для рынков биржевой природы объемы характеризуются двумя параметрами:

1) объем совершенных сделок;

2) открытый интерес, т. е. количество открытых позиций вверх (покупка) или вниз (продажа) на конец торгового дня. Количество позиций вверх равно количеству позиций вниз, так как это – биржа и на одного покупателя всегда приходится один продавец.

Самые общие закономерности поведения объемов следующие:

1. Если объем растет при дальнейшем движении цены в данном направлении, то рынок поддерживает данное движение.

2. Если объем сделок падает при дальнейшем движении цены в данном направлении, то рынок не поддерживает данное движение.

Психологически этот эффект объясняется просто. Когда цена, например, растет, а объемы падают, это означает, что участники рынка боятся совершать сделки при движении цены в данном направлении. У них нет уверенности, что цена продолжит свой рост и покупатели не активны. Если объем растет вместе с ценой, это значит, что участники рынка ожидают дальнейшего роста цены и стремятся купить как можно больше.

Если пробой уровня происходит с увеличением объема, это является фактом, подтверждающим истинность пробоя, т. е. рынок подтверждает или голосует объемом за пробой. Если пробитие уровня сопровождается падением объема, то надо быть осторожным, большинство участников рынка не хотят открывать позиции в сторону намечающегося пробоя и он может оказаться ложным.

Для того чтобы эти моменты были более наглядными, некоторые трейдеры используют даже специальный вид изображения цены – свечи, у которых ширина свечи пропорциональна объему. Иными словами, чем шире тело свечи, тем больше был объем сделок за данный временной период. Высота свечи по прежнему определяется максимумами и минимумами цены.

Все приведенные выше закономерности применимы для открытия позиции. При закрытии позиции не рекомендуется наблюдать за объемом. Как сказал известный трейдер и автор замечательных книг по анализу рынка Ч. Лебо: «Мы торгуем ценой, а не объемом. Если рынок в состоянии тренда и мы получаем доходы, то какое нам дело, что это не подтверждает объем?» Как всегда, данные закономерности не носят абсолютный характер и могут периодически не выполняться, так как предсказания поведения цены по сути своей носят вероятностный характер и другими быть не могут.

К графикам изменения объема и особенно открытого интереса для биржевых инструментов пытаются применять графические методы анализа. Там, так же, как и для цены, находят различные геометрические фигуры, которые подтверждают то или иное направление движения цены. Такие подходы представляются нам несколько сомнительными и неэффективными, кроме того, они еще менее эффективны при применении их к рынку FX в силу невозможности получить объективную информацию об объеме. Поэтому мы не будем останавливаться на них подробно.

Рассмотрим наиболее известные индикаторы, при вычислении которых используется объем.

Самый известный и доступный индикатор, использующий при своем вычислении объем. Впервые обнародован в начале 1960-х гг. Джозефом Гранвиллом. Баланс объема получают путем последовательного суммирования объемов за каждый период. Если цена закрытия данного периода была выше предыдущей, то объем берут со знаком плюс, если меньше – то со знаком минус (см. рис. 78).

Рис. 78.Объем сделок за период времени, который соответствует бару 2, берется со знаком плюс, так как цена закрытия бара 2 больше, чем цена закрытия бара 1. Объем сделок за период времени, который соответствует бару 3, берется со знаком минус, так как его цена закрытия меньше цены закрытия бара 2

Индикатор колеблется вокруг нулевой линии. Обладает как свойствами трендового индикатора, так и осциллятора.

1. Трендовые свойства: растет на трендах вверх и падает на трендах вниз. Для OBV можно применять трендовые линии, и их пробитие будет также сигналом о возможном начале движения цены в другую сторону.

2. Свойства осциллятора: можно смотреть максимумы и минимумы, дивергенции также присутствуют, но являются менее достоверным сигналом, чем в случае других осцилляторов. Мы бы не рекомендовали использовать их как основной торговый сигнал, но принимать их во внимание стоит.

Вообще дивергенции на индикаторах, в вычислении которых используется объем таким же образом, как и в OBV (суммирование объемов за период с присвоением знака в зависимости от того, росла или падала цена за данный период), отличаются от дивергенций в случае простых осцилляторов. В случае последних существуют критические значения осцилляторов и дивергенция считается более надежной, если первый пик осциллятора при дивергенции попадает в эти критические области.

В случае индикаторов типа OBV нельзя указать критические зоны. Значение индикатора будет расти вместе с ростом цены, и этот процесс может продолжаться сколь угодно долго, пока не закончится тренд. Так, с сентября 2002 г. по март 2004 г. на фоне тренда вниз по курсу доллар / швейцарский франк значение OBV на графике с периодом один час изменялось также в соответствии с трендом, начав со значения ноль в 2002 г. и достигнув значения минус 115 000 условных единиц в 2004 г. Здесь проявились трендовые свойства данного вида индикаторов. С другой стороны, нельзя не отметить и существование явных дивергенций, как представлено на рис. 79.

Кроме перечисленных свойств можно сказать, что данный индикатор есть графическое представление взаимного поведения цены и объема. Наблюдая его, легко применять на практике общие закономерности поведения объема.

Если цена растет (падает) и равномерно растет абсолютное значение индикатора (т. е. его график представляет собой более или менее прямую линию, имеющую постоянный угол наклона), то это значит, что движение цены происходит при постоянном объеме сделок. Если бы объемы росли на фоне движения цены, то график должен быть более похож на параболу или гиперболу в зависимости от того, как интенсивно растет объем.