Алексей Геращенко - Экономика ХХІ

Поэтому этот драгоценный металл переживает как всплески роста цен, так и падение, просто они гораздо сильнее, чем для других металлов, ведь к золоту приковано гораздо больше внимания, спрос на него диктуется не промышленными, а спекулятивными целями.

Мы видим, что золото переживает огромные перепады стоимости, поэтому полагаться на его защищённость и истинную ценность не стоит. Ценность сама по себе субъективна, то, что мы наделяем ценностью, имеет высокую цену.

Облигация – это аналог кредита, поделенного на много частей. Облигации выпускают как правительства, так и предприятия. Основная идея облигации в следующем: если вам нужно одолжить миллион, то больше шансов найти 100 кредиторов по 10 тысяч, чем одного кредитора на весь миллион.

Облигации, как правило, имеют фиксированную доходность. Для владельца облигации они в этом смысле сродни депозиту. Он получает фиксированный процент на средства, которые разместил в облигациях. Зачастую процент по облигациям выше процента по депозитам, ведь заёмщик получает деньги напрямую и может предложить ту ставку, по которой он берёт кредиты, а она, в свою очередь, выше, чем депозитная.

В Украине рынок облигаций для населения практически не представлен.

В отличие от облигации акция – это часть собственности предприятия. Соответственно не может идти речи о фиксированной ставке доходности. Акционер претендует на часть прибыли предприятия в виде дивидендов. Если раньше именно дивиденды служили основным маркером успешности, то теперь больше внимания обращают на рост стоимости акций. В случае роста для акционера не так уж принципиальны дивиденды – он в любой момент может воспользоваться тем, что продаст часть своих акций и превратит их в деньги. Рынок акций очень ликвиден и позволяет сделать это быстро.

Украинский фондовый рынок слабо развит, поэтому крупные украинские предприятия осуществляли свои публичные размещения не на нём. Так крупные агрохолдинги размещали свои акции на Варшавской фондовой бирже. Некоторые предприятия представлены на Лондонской фондовой бирже.

Статистика свидетельствует, что на длительных промежутках времени рост акций всегда стабильно превышал уровень ставок по депозитам и инструментам с фиксированной доходностью. Приведенный график, например, показывает, что за 30–40 лет стоимость акций обычно увеличивается в десять раз.

Но следует понимать, что акции – наиболее рискованный инструмент, ведь несмотря на радужные перспективы, они касаются рынка в целом и никак не исключают возникновения проблем у конкретного предприятия, акциями которого мы владеем.

Передовые пенсионные системы мира содержат три уровня:

1. Солидарный. Те, кто находится в производительном возрасте сейчас, жертвуют часть своего дохода тем, кто находится на пенсии.

2. Накопительный. Часть взимаемого в виде налогов дохода перечисляется на индивидуальный накопительный счёт. В отличие от первого уровня это уже не «общий котёл» солидарной системы, а персонифицированные накопления гражданина. Как правило, человек сам может решить, куда направить часть взносов на накопительное страхование – в государственный или негосударственный пенсионный фонд.

3. Добровольное негосударственное страхование. Если взносы для обеспечения первых двух уровней с вас взимаются принудительно в виде налогов, то добровольное пенсионное страхование – ваш личный выбор. Многим людям не хочется тратить время и нести риски на выбор таких инструментов, как недвижимость, депозиты или акции, но хочется иметь спокойную и обеспеченную старость. В этом случае негосударственные пенсионные фонды – удачный выбор.

Таким фондам запрещается совмещать пенсионное страхование с другими рисковыми видами страховых услуг. Обычно они придерживаются довольно консервативной финансовой стратегии, вкладывая лишь в надёжные ценные бумаги и размещая средства на депозитах в крупных банках. Такая стратегия обеспечивает не очень высокий прирост вкладов, но в то же время он стабилен и практически не содержит рисков. Когда в 2008–2009 годах несколько крупных негосударственных пенсионных фондов оказались в сложном финансовом положении, их спасали усилиями правительства в первую очередь, так как за ними стояли миллионы пенсионеров. Пенсионные фонды – крупные игроки на рынках ценных бумаг. В своё время пенсионная реформа в Польше дала старт активному развитию Варшавской фондовой биржи, ведь у негосударственных пенсионных фондов появились значительные ресурсы для инвестиций.

Формат негосударственного пенсионного страхования дисциплинирует людей систематически делать взносы в фонд, для чего приходится более осознанно управлять семейным бюджетом.

Основная причина, по которой негосударственное пенсионное страхование в Украине не развивается, – неосуществленная пенсионная реформа. Она должна была дать старт второму уровню пенсионной системы, за которым бы «подтянулся» и третий. Но популизм правительств так и не решил этот вопрос вплоть до 2015 года.

Другая причина, которая требует специальных подходов, – недоверие к национальной валюте. Откладывать средства на столь длительный срок в гривне решились бы немногие. Здесь потребовались бы специальные решения переходного периода, либерализирующие пенсионные накопления в иностранной валюте.

Система негосударственных пенсионных фондов – важный элемент финансовой системы, способный дать толчок как развитию рынка ценных бумаг, так и притоку инвестиций в экономику и экономическому росту.

Сбережения населения, находящиеся вне банковской системы, – большой нереализованный ресурс для роста экономики. Возможно, именно надёжная схема сохранения этих средств как пенсионных накоплений могла бы вывести их из-под матрасов и направить в экономику.

Наше отношение к миру зачастую является главным фактором того, как мы живём. Своим отношением мы определяем те или иные события в своей жизни, включая уровень благосостояния.

Многие люди мечутся между «деньги не важны» и «хочу денег», получая взамен лишь неудовлетворённость от того, что находятся между этими двумя полярными точками зрения.

Английский экономист Р. Линн в своих исследованиях обнаружил: