Стивен Крайз - «Кризис: Как это делается». Геополитическая «теория» Старикова

И опять Стариков демонстрирует свое вопиющее невежество. Не может долг США расти из-за того, что ФРС продает облигации, так как Резервные банки, прежде чем их продать, сами покупают их на открытом рынке. Долг США может расти только потому, что Министерство финансов выпускает новые облигации. В свою очередь министерство финансов может выпускать столько облигаций, сколько решит конгресс. Но не это главное, а главное то, что Стариков опять врет. На самом деле, Резервные банки, начиная с августа 2008 года, закупали облигации. Но прежде чем доказать это, я бы хотел ответить на один вопрос, а именно – откуда Стариков взял, что ФРС, вместо того чтобы покупать гособлигации, продает их? А взял он это из своего любимого источника под названием ОБС (одна бабка сказала). Не верите? Тогда я процитирую примечание на той же странице:

«Говорят, что будут покупать облигации. Но только говорят, а не покупают: «27 января 2009 года ФРС всего лишь указала, что оставляет за собой возможность купить казначейские облигации».

И этого Старикову достаточно, чтобы утверждать, что ФРС вместо того чтобы покупать гособлигации, продает их. А что на самом деле? Для того чтобы узнать это, обратимся к официальному документу на сайте министерства финансов США, который называется «Treasure Bulletin» за 2011 год. На странице 40 есть таблица, в колонке 6 которой перечислены суммы «трежерис», которыми владеют резервные банки. Обратите внимание, что в 2008 году эта сумма была равна 484,486 миллионов долларов, а в 2009 уже 827,126 миллионов. В связи с этим возникает вопрос – каким образом сумма «трежерис» у резервных банков увеличилась за год почти вдвое, если, как утверждает Стариков, резервные банки, вместо того чтобы покупать «трежерис», их продавали?

Для большей полноты картины можно посмотреть, на какую сумму Резервные банки покупали не только за весь год, но и каждый месяц. Для этого посмотрим такой же документ, но за 2010 год, тоже на странице 40. Там расписаны суммы за 2009 год, начиная с марта месяца, и эти суммы возрастают. Чтобы посмотреть, что было в начале 2009 года, возьмем такой же документ за 2009 год. Суммы начинают возрастать, начиная с августа 2008 года, а это значит, что начиная с этого времени Резервные банки «трежерис» покупали, а не продавали, а это, в свою очередь значит, что Стариков опять врет.

Здесь я хочу прокомментировать, повторив кое-что из того, что писал ранее, бредни Старикова про так называемую «справедливую стоимость» – стандарт бухгалтерского учета в США, которую Стариков тоже решил использовать в своей теории заговора.

Сначала цитата со страниц 170–171:

«Снова, как в старые добрые годы Великой депрессии, случилась ситуация, когда денег занять не у кого, а долги выплачивать надо. У самих же банков средств на счетах не оказалось. Почему?

Потому что за красивыми графиками биржевых новостей происходило следующее: продавцы CDS при наступлении «страхового-дефолтного» случая были обязаны выплатить покупателю Си-Ди-Эс полную стоимость «застрахованных» ценных бумаг. Взамен же они получали эти обесцененные ипотечные документы. Вот это и было списанием, о котором рассказывали в новостях. Разницу и списывали…

Почему списывали? Потому что не могли иначе – не имели права. Вы будете смеяться (а может быть, и взгрустнете), но именно к моменту возникновения дефолтной ситуации в американских финансовых институтах в Соединенных Штатах изменили правила игры! К моменту горения бикфордова шнура рядом с ним заботливо положили взрыватель и динамит. Небольшая организация – Совет по стандартам финансового учета (Financial Accounting Standards Board, FASBf) – в сентябре 2006 года издала малозаметное предписание FAS № 157. Это и было не что иное, как взрыватель. Ранее банки зачисляли на свой баланс активы согласно стоимости, по которой они их приобрели. Например, $100. По этой новой законодательной норме банки отныне должны были их считать по рыночной стоимости! То есть $10 вместо $100. $90 просто разом исчезали…

Название для последней недостающей детали (FAS № 157) финансового коллапса придумали очень изящное, в духе политкорректное и свободы: «Измерение по справедливой стоимости».

На самом деле никаких существенных изменений в правилах игры с выходом документа FAS 157 не произошло по той простой причине что «справедливая стоимость» в бухгалтерском учете США появилась не в 2006 году в документе FAS 157, а еще в 1990 году в документе FAS 105. С тех пор FASB в разное время выпустил еще несколько документов вносящих различные уточнения и дополнения, это FAS 107, 115, 130, 133, 141, 142, 155 и, наконец, FAS 157. В FAS 157 уточняются некоторые технические детали методики расчета «справедливой стоимости», которая рассчитывается исходя из рыночной стоимости активов (mark-to-market). Кстати, после FAS 157 уже вышел FAS 159. Так что же это такое «справедливая стоимость»? Попробую объяснить на примере:

Представьте себе, что кто-то 10 лет назад купил автомобиль, проездил на нем миль эдак 100000 и пытается вам продать его за ту же цену, за которую он ее купил 10 лет назад только на том основании, что у него есть документы, доказывающие, что он купил ее за эту цену. Эта так называемая «историческая стоимость». Вы купите за эту цену? Конечно, нет. Скорее всего, эта машина будет стоить раза в 4 дешевле. Это и есть «справедливая стоимость». Пример, конечно, из другой области, но принцип надеюсь понятен. Примерно такая же ситуация сложилась с банками.

Банки когда-то вложили деньги в рискованные ценные бумаги, которые потом, в результате кризиса, подешевели. Представляете, чтобы было бы, если банкам в своих отчетах разрешили использовать цену покупки? Это был бы обман инвесторов. Именно для того, чтобы этого не случилось, более 20 лет назад была придумана «справедливая стоимость», а Стариков считает, что если бы банкам разрешили обманывать инвесторов, то и кризиса не было бы. Убийственная логика. Это все равно, что обвинять градусник в том, что у больного высокая температура.

Справедливости ради надо сказать, что в американских СМИ развернулась дискуссия вокруг методик предложенных в FAS 157. Действительно, не своим же умом Стариков додумался до этого. Скорее всего, он где-то что-то читал в русском интернете. Правда, в Америке никому в голову не пришло обвинить FAS 157 в создании кризиса, как это сделал Стариков. Речь шла только о конкретных проблемах расчета «справедливой стоимости», которая, как я уже писал, к тому времени существовала 18 лет. Это касалось, прежде всего, так называемых «hard-to-value» (трудно оцениваемых) активов. В связи с этим, известный экономист, бывший управляющий директор и редактор финансово-исследовательской компании Glass Lewis & Co., доктор Джонатан Уэйл (Jonathan Weil) опубликовал в bloomberg.com статью под названием «Не обвиняйте Mark-to-Market в проблемах банков» (Don’t Blame Mark-to-Market for Banks’ Problems). Там он перечисляет 5 мифов про FAS 157. Даю перевод с сокращениями: