Дмитрий Хотимский - Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги

Во всех странах рост компенсаций неравномерен. Доходы людей распространенных специальностей все чаще «соревнуются» с уровнем китайских зарплат. Их заработки не сильно изменяются даже при резком росте денежной массы. А вот люди уникальных профессий в таких ситуациях получают серьезную прибавку к своим доходам…

• В 1970 году минимальная зарплата в США составляла 1,5 доллара в час. С тех пор она выросла в пять раз до 7,25 доллара в час.

В то же время средняя зарплата игрока американской бейсбольной лиги за это время увеличилась в сто раз.

Для тех, кто не особенно разбирается в бейсболе, приведем пример из футбольной жизни.

• В 1973 году «Барселона» купила голландца Йохана Круиффа у «Аякса» за 922 тысячи фунтов стерлингов.

Круифф был трехкратным обладателем «Золотого мяча» – приза, которым награждаются лучшие футболисты мира. «Барселона» заполучила его на пике славы и спортивной формы.

Спустя 10 лет, в 1984 году, та же «Барселона» приобрела другую суперзвезду, одного из лучших футболистов XX века – аргентинца Диего Марадону. Цена сделки составила 5 млн фунтов.

К 1997 году порядок цен вновь поменялся. «Барселона» смогла продать бразильца Роналдо за 20 млн фунтов итальянскому «Интеру». Спустя пять лет его перекупил мадридский «Реал», но уже за 46 млн фунтов. А всего за год до этого «Реал» за 53 млн фунтов приобрел Зинедина Зидана, лучшего игрока французской сборной.

В 2009 году «Реал» заплатил рекордные на сегодня 80 млн фунтов за португальца Криштиану Роналду, лучшего игрока мира по итогам 2008 года. Как мы видим, стоимость звезд футбольного мира за последние четыре десятилетия выросла в сто раз, что очень напоминает тенденции в американском бейсболе.

Для того чтобы чувствовать себя как рыба в воде, современному инвестору необходимо хорошо понимать, что такое инфляция.

Классические учебники по экономической теории под инфляцией подразумевают рост стоимости жизни. Точнее, рост цены «выживания» – стоимости основных продуктов питания, медицинских и транспортных услуг, а также аренды простейшего жилья.

Цены всегда растут вместе с зарплатами [12]. В то же время технологический прогресс понижает их стоимость. Поэтому инфляция определяется следующей формулой:

Инфляция = Рост зарплат (РЗ) – Рост производительности пруда (РПТ)

Вспомним еще раз, что:

Рост зарплат (РЗ) = Рост денежной массы (РДМ) – Рост населения (РН)

Объединяя две формулы, получаем:

Инфляция = РДМ – РН – РПТ

• Рассмотрим новую формулу на уже известном нам примере.

В США рост денежной массы составляет 7 % в год. Рост населения – 1 %. Рост производительности труда – 2 %. Инфляция при таких показателях в среднем должна составлять 4 %:

4 % = 7 % – 2 % – 1 %

Наша формула показывает, что основная причина роста цен в долгосрочном плане – увеличение количества денег, находящихся на руках у населения.

• В XVI веке значительный приток золота и серебра из Нового Света привел к драматическим изменениям в экономике Европы. Из нового металла чеканили монеты. Количество денег в обращении сильно росло.

Цены в Испании, которая была основным получателем благородных металлов, выросли в пять раз. В Англии – в три раза. В Германии и Франции цены росли не менее стремительно.

Данный момент в истории называется революцией цен. Он наглядно показал, как рост денежной массы приводит к повсеместному росту цен. А теперь очень важный момент.

Новое богатство, как ни странно, сделало бедных еще беднее. Золото до них просто не доходило. Его делили между собой вельможи и монархи. Часть благородного металла уходила за рубеж в счет оплаты долгов. Заработки росли гораздо медленнее цен на продовольствие. В Севилье, через которую ввозили почти весь драгоценный металл, появилось огромное количество бродяг, попрошаек, воров и женщин легкого поведения.

Так что в первую очередь от инфляции всегда страдает незащищенная часть населения. Но банкиры ее очень любят. Ведь все новые деньги поступают в первую очередь в их распоряжение. К тому же инфляция значительно снижает количество плохих кредитов.

Инфляция отражает рост цен лишь на товары массового производства. Цены на элитные товары растут быстрее.

Элитные товары менее технологичны, чем товары массового спроса. При их производстве станки используются гораздо реже, а себестоимость в большей степени зависит от зарплат высокооплачиваемых специалистов. Хотя цены на все товары растут вместе с ростом денежной массы, стоимость элитных товаров увеличивается гораздо быстрее, поскольку технологический прогресс не оказывает существенного влияния на их удешевление.

• В подтверждение вышесказанного приведем следующую таблицу из журнала Forbes. В ней сравниваются цены на элитные товары за период с 1976 по 2011 год. В последней колонке показано, насколько рост цен опережал официальную инфляцию.

А вот последние данные по динамике индекса цен:

Мы видим, что стоимость предметов роскоши растет быстрее, чем индекс потребительских цен. К примеру, стоимость автомобиля Rolls-Royce выросла за 35 лет в десять раз. А официальная инфляция при этом показала рост цен только в четыре раза.

Доходы грамотного инвестора не должны отставать от роста цен элитных товаров. Вспомним наше определение «хороших» инвестиций:

Доходность хороших инвестиций ≥ Рост зарплат

Но рост зарплат должен опережать инфляцию примерно на 2 % [13]. Примерно на столько же инфляцию обгоняет и рост цен на товары класса люкс. Получается, что:

Доходность хороших инвестиций ≥ Рост зарплат ≈ Рост цен на элитные товары = Инфляция + 2 %

Мы хотели бы предложить читателям еще один несколько необычный, но чрезвычайно увлекательный способ определения уровня минимальной доходности. Суть нашего метода состоит в подсчете роста состояния самых богатых людей.