Тимур Казанцев - Инвестирование в акции. Практический курс [publisher: SelfPub c оптимизированными иллюстрациями]

Компания довольна знаменита своими микропроцессорами, разрабатываемыми и интегрируемые в смартфоны и другие устройства. Их используют такие знаменитые фирмы, как Apple, Kyocera, HTC Corporation, Motorola, Sharp, Sanyo, LG, Microsoft, Sony и Samsung.

Qualcom производит 7-нанометровый модем Snapdragon X55, обеспечивающий связь 5G, который используется сейчас на смартфонах iPhone 12, и это приносит компании существенный доход. Однако в последнее время муссируются слухи, что Apple разрабатывает свой собственный модем, потому что Snapdragon затрачивает очень много энергопотребления Айфона. Как бы то ни было, сотрудничество между двумя компаниями пока продолжается, и поэтому акции компании Qualcomm находятся в восходящем тренде.

На апрель 2021 года капитализация Qualcom составляет 157 млрд долларов, за последний год ее акции выросли на 88 %, но в пике вырастали и еще выше. У компании высокая маржинальность, долг совсем небольшой, и компания платит дивиденды около 2 %. Мультипликаторы для такой технологической компании относительно невысокие, Р/Е 23, а P/S – около 6.

Cisco Systems Inc (CSCO)

Следующая компания – Cisco Systems, Inc. - американская транснациональная компания, разрабатывающая и продающая полный спектр сетевого оборудования, включая корпоративные маршрутизаторы, серверы, IP телефонию и пр. Является крупнейшим в мире производителем сетевого оборудования. В последнее время стремится внедриться в «Интернет вещей», «облачные» и прочие интернет-технологии. Через свой подход Облако-для-Клиента, компания планирует предоставлять более гибкие программные альтернативы по сравнению с традиционным сетевым оборудованием, что позволяет телеком компаниям предоставлять услуги 5G на их существующих сетях без необходимости значительных обновлений инфраструктуры.

На апрель 2021 года капитализация компании составляет 223 млрд долларов, акции компании показали 25 % рост за последний год. У компании хорошая маржинальность, относительно небольшой долг и относительно невысокие мультипликаторы для технологичной компании. Cisco также платит дивиденды в размере 2,75 % годовых.

Taiwan Semiconductors

Еще один крупный игрок – это компания TSMC – Taiwan Semiconductors, которая занимается Производством полупроводников, более 50 лет на рынке, и сотрудничает с более чем 10 000 компаниями, в том числе Apple. Оборот компании составляет более 30 млрд долл. За последний год вырjсла на 150 %, имеет отличный стабильный рост уже многие годы. и Дивидендная доходность составляет более 3 %.

Nokia Corporation (NOK)

Следующая компания – Nokia, когда-то была доминирующим игроком на рынке сотовых телефонов, потом резко сошла на нет, но в последние годы перевоплотилась в провайдера оборудования, способного заключать большие контракты с крупнейшими игроками, предоставляющими услуги 5G. В начале 2021 года Nokia заключила крупный контракт с американской AT&T на 5 лет, по которому она поможет построить сеть 5G, предоставив технологии, программное обеспечение и другие услуги.

На апрель 2021 года капитализация Нокиа составляет 23 млрд долларов и за год котировки практически не изменились.

Ciena

Еще одна компания – Ciena. Поставляет сетевое и телекоммуникационное оборудование и программное обеспечение. Один из крупнейших игроков на рынке оптоволоконных сетей, а также лидер по производству оптических систем. Потребителями являются такие крупные гиганты как ATT, Verizon, Deutsche Telekom и другие крупные операторы.

Компания небольшая, капитализация всего около 9 млрд долл. До 2015 года компания часто показывала убыточные года, но с тех пор медленно но верно вылезает из убыточности и показывает прибыль.

Skyworks Solutions

Следующая компания Skyworks Solutions – производит полупроводники для использования в радиочастотных и мобильных системах связи. Также поставляет электронику для смартфонов, бытовой техники, медицины и производственного оборудования. Долгое время акции компании показывали цикличность – но последние пару лет наблюдается здоровый растущий тренд, также компания выплачивает небольшие дивиденды.

Капитализация – около 31 млрд долл, мультипликаторы немного завышены, P/E – 30, P/S – 8. Но у компании очень мало долгов и хорошая рентабельность.

Xilinx

Еще один производитель интегральных микросхем американская компания Xilinx. Капитализация составляет 31 млрд. Компания показывает медленный но стабильный рост. Но мультипликаторы завышены, P/S – 10, а P/E – 51, что говорит, что акции на данный момент перекуплены.

Teradyne

Идем дальше. Компания Teradyne – разработчик и поставщик автоматического испытательного оборудования. Сотрудничают с такими крупными компаниями как Samsung, Qualcomm, Intel, IDM и др. Тестируют платы и процессоры этих компаний. Практически все платы и процессоры которые поступают на этот рынок проходят через тесты этой компании. Компания с огромной историей, более 50 лет. Капитализация компании составляет 21 миллиард, мультипликаторы также немного завышены, P/S и P/E практически такие же как у Skyworks Solutions.

Qorvo

Еще одна компания Qorvo- это американский производитель и поставщик радиочастотных систем и решений для приложений беспроводной и широкополосной связи. Компания в современном виде относительно молодая. Капитализация небольшая – 21 млрд долл., иногда уходит в минус по прибыли, что говорит о ее нестабильности. Не выплачивают дивиденды. Мультипликатор P/E также высокий – 46, что говорит, о перекупленности акций.

Intel

Ну и напоследок можно упомянуть всем известную компанию Intel. Важно отметить, что Интел не специализируются исключительно на технологиях 5G. Они больше известны как производитель процессоров для компьютеров, а также в последнее время развивают направление облачных технологий. В свое время компания упустила сегмент чипов для мобильных устройств, но вполне может завоевать рынок интернета вещей и сейчас прилагает большие усилия в этом направлении. На данный момент капитализация компании составляет 264 млрд долларов, что достаточно внушительно, у компании хорошая маржинальность, небольшой уровень долга, растущие денежные потоки и адекватные мультипликаторы.

Итак, это были компании производители чипов, полупроводников, микросхем и другого оборудования для технологии 5G.

А теперь давайте посмотрим на третий блок компаний – это компании, которые предоставляют абонентам саму услугу 5G – то есть операторы связи. И здесь можно выделить три крупнейших игрока – это AT&T, Verizon и T-Mobile.

И начнем с АТТ. АТТ это не только мобильный оператор, у них очень диверсифицированный бизнес. Примерно 40 % выручки приходится на беспроводную связь. 25 % выручки составляет развлекательный сегмент, а именно доступ к кабельному и интернет телевидению. Компания также владеет активами в киноиндустрии, а именно WarnerMedia и HBO, что приносит ей примерно 20 % от выручки. Много инвесторов держат акции ATT потому что компания также является дивидендным аристократом, то есть выплачивают и увеличивают размер дивидендов на протяжении более 25 лет. Сейчас их дивидендная доходность составляет примерно 7 %. Капитализация компании более 210 млрд долл, и мультипликаторы достаточно хорошие, P/S всего 1.25, а P/E – 9.5, и по мультипликаторам выглядит, что компания недооценена но это все из-за трудностей, с которыми АТТ сталкивается в последние годы. А именно, из проблем можно выделить, что у компании имеется большая долговая нагрузка, на поддержание выплаты высоких размеров дивидендов а также процентов по кредитам, они вынуждены тратить большую часть их прибыли, и это с учетом относительно невысокой маржинальности. Именно по этим причинам, их акции последнее время не растут, и только высокие дивиденды поддерживают их на плаву. Если компания будет вынуждена сократить дивиденды о чем периодически говорят некоторые аналитики, это неизбежно приведет акции к сильному падению.