Грег Фаррелл - Крах Титанов: История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства

Накануне Льюис, чтобы помочь Тейну сохранить лицо после их разговора, сказал, что подумает о его предложении приобрести минимальную долю акций Merrill Lynch – 10 %. Теперь, когда часы Lehman Brothers были сочтены, Льюис стал говорить напрямик: Bank of America планирует купить всю компанию, а не инвестировать в нее.

Теперь, когда часы Lehman Brothers были сочтены, Льюис стал говорить напрямик: Bank of America планирует купить всю компанию, а не инвестировать в нее

Тейн не удивился. Но это было не то, что он хотел услышать. Он сам предупредил Льюиса, сказав, что не намерен продавать Merrill Lynch, организацию с 94-летней историей, за бесценок.

– Вы не сможете купить ее по дешевке, – сказал он Льюису, когда покидал апартаменты, – иначе мы откажемся.

Пока машина везла его из Центрального парка к банку ФРС для участия в совещаниях, он узнал, как обстояли дела у Крауса, и одобрил проведение проверки финансового состояния его компании представителями Goldman Sachs, а потом стал думать о том, какой у него выбор.

В первую очередь все зависело от положения Lehman Brothers. Прошлым вечером показалось, что Barclays Capital может купить этот банк с помощью средств, собранных банками с Уолл-стрит. Если эта сделка состоится, то у его компании может появиться шанс. Если судить по презентации, которую он видел вчера в ФРС, у Merrill Lynch более здоровый бухгалтерский баланс по сравнению с балансом Lehman Brothers. В таком случае инвестиций Goldman Sachs может оказаться достаточно для того, чтобы его компания пережила этот короткий период нестабильности.

Тейн должен был сделать еще одно предположение, что этот приступ страха инвесторов был временным и что бизнес вернется на круги своя в какой-то момент в ближайшем будущем. Именно это предположение, которого он придерживался с тех пор, как начал работать в Merrill Lynch, каждый раз оказывалось неверным. В январе, после привлечения капитала на 13 миллиардов долларов, казалось, что худшее осталось позади. Затем в марте обанкротился Bear Stearns. В июле Merrill Lynch окончательно преодолела препятствия, избавившись от всех «токсичных» активов и сумев привлечь дополнительный капитал. Но теперь крах терпит Lehman Brothers, и все думают, что следующей будет Merrill Lynch. Правда заключалась в том, что его компания находилась в лучшем состоянии, но Тейн начал понимать, что здесь все зависит от восприятия ситуации. Он уже десять месяцев работал в Merrill Lynch, а мир так и не вернулся в нормальное состояние.

Если Lehman Brothers падет, придется прибегать к крайнему, «ядерному» варианту – прямой продаже компании Bank of America

События будут развиваться по-другому в случае краха Lehman Brothers. Его банкротство станет катастрофой для Merrill Lynch. Если Lehman Brothers падет, придется прибегать к крайнему, «ядерному» варианту – прямой продаже компании Bank of America.

И все же крах Lehman Brothers может быть на руку его компании, подумал Тейн. В конце концов, если Lehman Brothers обанкротится, то в беде окажется не только Merrill Lynch. Под ударом окажутся также Morgan Stanley и Goldman Sachs. Если все так и будет и если он решится на игру «кто первый струсит» с высокими ставками, то правительство, вероятно, сохранит Merrill Lynch, потому что иначе им придется спасать и Morgan Stanley, и Goldman Sachs или на рынках капитала наступит конец света.

Такие расчеты занимали Тейна, когда он приехал в банк ФРС и встретился с Краусом и Келли. Краус с Тейном уже поговорили, а Келли переговорил с Флемингом. Точно так же, как Краус с Тейном верили, что Goldman Sachs может помочь им преодолеть проблемы, Келли с Флемингом полагали, что инвесторы воспримут эти действия как отчаянный трюк, чтобы отсрочить неизбежный день расплаты. По телефону Келли озвучил свои предчувствия относительно Goldman Sachs, сказав, что золотые мальчики из инвестбанка просто хотят получить возможность изучить торговые позиции Merrill Lynch.

– Ты полагаешь, что они не намерены инвестировать? – спросил его Флеминг.

– Это самое безумное предположение из всех безумных предположений, – ответил Келли, – эти парни спят и видят наши бухгалтерские книги.

В то же самое время Келли передал просьбу Крауса, чтобы Флеминг направил часть команды Merrill Lynch из Wachtell на работу над предложением Goldman Sachs.

– Я не могу сделать это прямо сейчас, – ответ Флеминг. – У меня здесь каждый человек на счету.

Пока Тейн и Краус наматывали круги по обеденному залу в банке ФРС, который превратили в огромный конференц-зал, и общались с руководителями других банков с Уолл-стрит, до них дошли слухи о том, что регулирующие органы Великобритании воспрепятствовали приобретению Lehman Brothers банком Barclays Capital. Это могло плохо отразиться на Lehman Brothers и Merrill Lynch.

Краус понял, что теперь организация проверки финансового состояния Merrill Lynch – самая срочная задача

Краус понял, что теперь организация проверки финансового состояния (due diligence) Merrill Lynch – самая срочная задача. Бывший банкир из Goldman Sachs стал настаивать, чтобы Келли связался с Флемингом еще раз и тот отправил половину команды Merrill в центральную часть города, чтобы показать бухгалтерские книги банкирам из Goldman Sachs.

Келли снова позвонил Флемингу.

– Краус хочет, чтобы ты послал специалистов для проведения проверки финансового состояния, – сказал он.

– Нет, я никого не могу отпустить.

– Что мне ему сказать?

– Просто скажи, что я не могу сейчас это сделать.

– Ты отвергаешь вариант с Goldman Sachs, – сказал Келли. – Тебе надо подготовить всех к тому, что могут быть и другие варианты.

– Я хочу получить 30 долларов за акцию.

– Я не могу больше с тобой говорить, – сказал Келли и повесил трубку.

Келли передал его слова Краусу, который вовсе не рад был это услышать и потребовал еще раз надавить на Флеминга, подчеркнув, что «этого хочет Джон».

Келли снова стал звонить Флемингу, но не мог до него дозвониться.

Было почти 10 часов, а ответа от Керла так и не было. Пока что Флеминг еще мог игнорировать просьбы Крауса разделить команду, работавшую в Wachtell, чтобы заняться альтернативными переговорами с Goldman Sachs. Но он не знал, как долго сможет сдерживать Крауса и Тейна.

Флеминг хотел бы уже начать переговоры, но он знал, как надо вести игру. Керл был опытным профессионалом, и у него было больше опыта, чем у Флеминга. Если постоянно досаждать и подталкивать Керла, тот мог неправильно его понять, – так уговаривал себя Флеминг. Ему придется дождаться, когда Керл будет готов, и тогда он даст ему знать. Так надо было вести игру.

Сразу после 10 утра Керл пригласил его, и Флеминг спустился на 33-й этаж – этаж Bank of America, где они с Керлом заняли небольшой конференц-зал, из окон которого открывалась широкая панорама Центрального парка и северной части Манхэттена. Но ни один из них даже не посмотрел в ту сторону. Вместо этого они сели за стол друг напротив друга. Дверь была закрыта. Они были одни.