Владислав Дорофеев - Яндекс Воложа. История создания компании мечты

И вторая, более серьезная — это присоединение 9 декабря 2009 г. поисковика Bing (Microsoft) к рекламной сети «Яндекса». По свидетельству Microsoft, в рамках его национальных стратегий по монетизации Bing «Яндекс» был выбран как очевидный лидер российского рынка. Условия сотрудничества с Bing стандартны: все участники рекламной сети «Яндекса» получают половину от доходов, заработанных на контекстной рекламе, размещенной на их сайтах. То есть замена Mail.Ru на Bing показалась яндексоидам вполне достойной. По-моему, так оно и есть.

В гонке за лидерством Mail.Ru Group попытается опередить «Яндекс». В ноябре 2010 г. главный отечественный конкурент «Яндекса» Mail.Ru Group провел IPO. Спрос на акции этой компании, оцененной в результате торгов в $5,71 млрд, в разы превысил предложение. Инвесторы приобрели 18,4 % акций примерно за $1 млрд, из которых компании досталось $92 млн, а остальное — акционерам.

В отличие от «Яндекса» значительная часть активов Mail.Ru Group — зарубежные. Да и бизнес-модели конкурентов различаются: Mail.Ru Group зарабатывает в основном на медийной рекламе и платных сервисах, «Яндекс» — на контекстной рекламе (около 80 % выручки).

Но все же из IPO своего конкурента «Яндекс» извлек очевидную, хотя и не монетизируемую напрямую выгоду. Размещение Mail.Ru Group привлекло внимание западных инвесторов к Рунету. Что, конечно же, сработает при проведении IPO «Яндекса» в 2011 г., на который вновь был перенесен выход на биржу.

Впрочем, и после IPO отношения двух легендарных ИТ-персонажей Рунета не перестанут быть драматичными. Юрий Мильнер в качестве председателя совета директоров Mail.Ru Group в очередной раз после 2008 г., когда Аркадий Волож отказал ему в сотрудничестве, не поддержав идею объединения двух поисковиков, продолжит при каждом удобном случае целенаправленно сворачивать любые формы сотрудничества со своим главным отечественным конкурентом. Напомню, в конце 2009 г. Mail.Ru заменила поисковик «Яндекса» на собственный. Затем вот Qiwi, совладельцем которой также является Юрий Мильнер, прервала сотрудничество с «Яндексом».

IPO, перенесенное из-за мирового финансового кризиса 2008 г., отложено и в 2009 г. Потому что «Яндекс» подешевел. Как и все активы на тот момент. Некоторые миноритарии, решив не ждать IPO, продали свои доли, воспользовавшись окончанием трехлетнего моратория на продажу акций. «Яндекс» был оценен в $1,1 млрд.

В числе продавцов — несколько частных инвесторов, включая президента IBS Group Анатолия Карачинского, владевшего 1 % «Яндекса» через фонд Oradell Capital, который вышел из «Яндекса». В общей сложности 9 % «Яндекса», ориентировочно за $99 млн, купили фонды UFG Asset Management (около 5 %), Baring Vostok Capital Partners (BVCP) и Tiger Global Management.

По некоторым данным, еще одним косвенным совладельцем «Яндекса» стал фонд Almaz Capital Partners Александра Галицкого, который купил 1–2 % доли фонда Internet Search Investments (ранее назывался ru-Net Holdings, то есть тот самый первый инвестор, купивший в 2000 г. 35,72 % «Яндекса» за $5,28 млн). Это был фонд Леонида Богуславского, который, как мы помним, в 2008 г. был изгнан из совета директоров за лоббирование интересов Алишера Усманова. И, конечно же, этого унижения он не простил и не забыл.

По сути, в результате сделки произошло перераспределение портфеля. Владельцы крупных пакетов акций увеличили свои пакеты. Список владельцев «Яндекса» после завершения сделки выглядел следующим образом: 61 % акций владели фонды — Tiger Global Management, International Finance Corporation, Intel Capital, Internet Search Investments и Baring Vostok Capital Partners (38,5 % акций), 24 % принадлежало сотрудникам компании, около 10 % — бывшим сотрудникам и частным инвесторам, 5 % — держателям опционов.

Еще в апреле 2009 г. президент страны заявил, что инвестиции иностранцев в крупнейшие российские интернет-проекты неизбежны, «но за этим нужно следить», так как «это вопросы безопасности». После этих слов был ускорен процесс, стартовавший еще в прошлом году, когда Волож начал бегать по экспертам, чтобы понять, как сохранить независимость компании и дать государству инструмент контроля за «Яндексом». «Мы согласны с тем, что “Яндекс” стал большим, а значит, стратегически важным активом для России. Вырастить маленькую программистскую компанию в нечто, ставшее частью инфраструктуры страны, — предмет гордости для любой команды предпринимателей. Повсюду в мире подобные активы имеют ограничения на продажу крупных пакетов акций. И хотя у нас такого ограничения законодательно не существует, мы видим, что ограничения диктуются самой ситуацией», — так Волож мотивировал себя, успокаивал свою команду и объяснялся с интернет-сообществом, воспринявшим эту информацию неоднозначно.

Исходя из ситуации, компания Yandex N.V. выпустила приоритетную акцию, иначе «золотую акцию», продав ее Сбербанку за €1. Приоритетная акция позволяет накладывать вето на продажу более 25 % акций компании. При этом Сбербанк не может влиять на операционную деятельность «Яндекса», претендовать на место в его совете директоров или продать приоритетную акцию третьему участнику без согласия совета директоров «Яндекса».

«Мы выбирали держателя приоритетной акции по трем параметрам: государственный, публичный и не имеющий прямых интересов в Интернете и медиа», — прокомментировала продажу акции Сбербанку партнер Baring Vostok Capital Partners и член совета директоров «Яндекса» Елена Ивашенцева, которая в 1999 г. безоговорочно поверила в Воложа и его команду.

Волож объяснил эту процедуру созданием баланса интересов государства и частных инвесторов, которым нужны понятные и прозрачные правила игры, а государству — безопасность медийной среды и уверенность в том, что первая страница «Яндекса» с ее многомиллионной ежедневной аудиторией не будет использована для целенаправленного вещания: «Все страны защищаются от этого: через законы о СМИ или комиссии по иностранным инвестициям. А потому передача “золотой акции” для нас — прежде всего установление прозрачных правил. А также гарантия, что к нам завтра не придут рейдеры — ни российские, ни иностранные».

По своему обыкновению, выдал (в интервью газете «Ведомости») Волож и научное обоснование акции: «Десять лет назад Интернета как отрасли не существовало. Теперь Интернет стал большим, заметным, и в нем появились большие и заметные компании. С точки зрения общей экономики Интернет с “Газпромом”, конечно, не сравнишь. Но он уже очень большой по аудитории. Крупнейшие порталы стали частью ежедневной жизни десятков миллионов людей и вполне закономерно вызывают интерес у государства. При разговорах о влиянии государства на Интернет обычно обсуждается два разных аспекта — вопросы собственности и вопросы контроля контента. В смысле контроля собственности Интернет можно сравнить с любой другой инфраструктурой в стране — например, с дорогами, телефоном или телевизором. Для любого государства это все — стратегическая ценность. Важно, чтобы в критических ситуациях это не оказалось в неправильных руках и не было использовано против народа и государства. Вся подобная инфраструктура повсюду в мире регулируется законодательством об иностранных инвестициях. Я считаю “Яндекс” стратегической компанией. Отрасль тоже стратегическая, но не в юридическом смысле. Есть закон о стратегических предприятиях, интернет-компании им не регулируются, и это правильно. Регулировать все сайты и блоги технически сложно, да и вредно. Помните попытки регистрировать все принтеры в 1980-е гг.? Но крупнейшие компании Интернета (не весь Интернет, а именно самые крупные ресурсы) должны быть прозрачными, причем в обе стороны. Государство должно понимать, кто управляет компанией, кому она принадлежит и кто в ней принимает решения. А компаниям — для нормальной деятельности, для нормальных отношений с инвесторами — важна прозрачность в отношениях с государством. Интернет больше не субкультура, а большое явление, влияющее на жизнь очень многих людей. Им пользуются и наши дети, и наши родители. Раньше Интернет был нишевой средой для небольшого числа людей, и там были свои нишевые нормы. Теперь он стал большим, и придется соблюдать те же нормы и законы, что и в обычной жизни. Например, некультурно по улице ходить без штанов, значит, и в Интернете некультурно».