Газета Завтра - Газета Завтра 606 (27 2005)

Мы не будем сейчас вдаваться в чисто экономические детали, но процесс выглядел примерно так. Необходимость "переварить" социалистическую экономику, составляющую на тот момент практически половину мировой, потребовала у "Западного" проекта резко нарастить свободные денежные средства, для чего был искусственно спровоцирован инвестиционный "бум" в сфере так называемой "новой", информационной экономики. Нужный результат, в общем, был достигнут, но, как следствие, мировая экономика оказалась под тяжким грузом существенных структурных перекосов и накопленных долгов. Особенно это заметно в США, что хорошо видно на примере так называемого "двойного дефицита" (государственного бюджета и платежного баланса), который достиг астрономических величин.

Суммарный долг американского государства (федерального бюджета, бюджетов отдельных штатов и муниципальных образований), корпораций и домохозяйств составляет сегодня 35 триллионов долларов, что примерно в три раза больше номинального ВВП страны и в четыре — фактического. Именно для снижения этого колоссального бремени на протяжении ряда лет снижалась учетная ставка ФРС США (аналог ставки рефинансирования нашего Центрального Банка), которая, наконец, достигла уровня всего в 1%. А поскольку стоимость обслуживания для подавляющего большинства долгов в США связана со ставкой рефинансирования, то в такой ситуации объем долга в общем оказался вполне приемлемым.

Необходимо учесть и еще одно обстоятельство. Около 75% ВВП США образуется за счет спроса частных потребителей. Снижение его недопустимо — это для американской экономики будет катастрофой. В то же время потребительская инфляция в США постоянно занижается (как и в России). Это дает существенную экономию государству и корпорациям (которые индексируют фонды заработной платы и социальные выплаты в соответствии с официальными цифрами), но уменьшает реально располагаемые доходы населения. Что, естественно, автоматически уменьшает потребительский спрос. Увеличить его за счет уменьшения накоплений граждан невозможно — норма сбережений в США уже давно нулевая. Остается наращивать объем потребительского кредита — что автоматически влечет за собой рост общего объема долгов и инфляции.

Примерно год назад уровень инфляции в США стал нетерпимым — оптовые промышленные цены росли на 6-7% в год. И ФРС стала повышать учетную ставку… Но это автоматически увеличило нагрузку на бюджеты корпораций и домохозяйств: если при учетной ставке 1% эффективная ставка обслуживания долга была где-то 2-3%, то при нынешнем уровне (3%) она уже достигает 4-5%. Это рост в два раза! И вот уже долговые рейтинги таких крупных корпораций, как "Форд" и "Дженерал Моторс", приравнены к "мусорным". То есть фактически рынок не ожидает полной оплаты этих долгов. А ведь есть еще десятки не менее крупных компаний, в том числе финансовых, чьи проблемы не меньше, но проявятся чуть-чуть позднее… И понятно, что дальнейший рост учетной ставки ФРС существенно ограничен… Собственно, понятно это было уже достаточно давно, но теперь открыто объявлено руководством данной организации.

Если учесть, что еще год назад инфляция в США достигала 6-7%, то уровень учетной ставки 3-3,5% никак помочь ее уменьшению не сможет — ставка должна быть, по крайней мере, не ниже реальной инфляции. В противном случае экономическая депрессия неизбежна — доходность на вложенный капитал, которая всегда близка к ставке, будет ниже инфляции, то есть инвестиции становятся невыгодными, капитал всё равно обесценивается. А кроме того, высокая инфляция — это рост долларовых цен на нефть, рост упомянутого двойного дефицита, ну и так далее… Но это всё проблемы достаточно долгосрочные — во всяком случае, цикл их развития составляет многие месяцы. А вот череда дефолтов как корпоративных, так и частных, в связи с невозможностью обслуживать уже накопленные долги, может начаться сегодня практически в любую минуту, — а значит, уже этой осенью ФРС будет вынуждена начать снижение учетной ставки.

А значит, вскоре доллар продолжит свое падение. Причем падать будет достаточно сильно и долго: если предыдущие три года, когда он опустился почти в два раза относительно золота и других мировых валют, не уменьшили дефициты американского бюджета и платежного баланса, то это означает, что еще как минимум раза в два-три доллар должен опуститься. Еще раз повторю: относительно золота, нефти и других мировых валют — а не только относительно евро, которое может при этом жить вполне самостоятельной жизнью. Ожидать, что в условиях постоянного падения доллар США останется единой мерой стоимости, мировой резервной валютой и т.д., достаточно наивно — а это значит, что накопленные в мире долларовые активы постепенно начнут возвращаться в США, еще более опуская доллар. А если еще учесть структурные проблемы американской экономики, которые тоже будут ослаблять доллар…

В общем, экономическая модель, основанная на монопольном контроле над эмиссией мировой валюты, на которой базировалась реальная мощь "Западного" глобального проекта, уже в обозримом будущем грозит крахом. Прежде всего — в связи с невозможностью и бессмысленностью дальнейшей поддержки доллара. Можно долго спорить, с чем связана такая ситуация. Не исключено, что доля США в мировой экономике (которая в конечном итоге и определяет устойчивость доллара) существенно уменьшилась за последние 60 лет (с более чем 50% до почти 20%). Может быть, слишком велика стала "вавилонская башня" чисто финансовых, фиктивных активов. Наверняка есть и другие причины. Но результат налицо.

Разумеется, мировая финансовая элита еще способна какое-то время побарахтаться. Но уже сейчас она начинает проигрывать — например, собственно в США, где всё сильнее становятся позиции американской национальной элиты, которая готова управлять миром с помощью грубой силы, но совершенно не собирается тратить свои ресурсы на поддержку мировой финансовой системы. Не исключено, что в ближайшем будущем дело дойдет до национализации эмиссионной функции доллара (напомню, что ФРС США, которая эмитирует безналичные доллары, является частной конторой, контролируемой мировой финансовой элитой как реальным руководителем "Западного" глобального проекта). Но в любом случае американский доллар и построенная на нем финансовая модель глобализации стоят на пороге ухода из мировой экономики.

В этой ситуации теоретически Россия могла бы активно участвовать в строительстве "нового мирового экономического порядка". Выигрыш может оказаться колоссальным, и гарантии, которые были бы получены в результате этого процесса, вполне достаточны для того, чтобы новые российские элиты еще много десятилетий чувствовали бы себя хозяевами в собственной стране, не опасаясь никаких внешних угроз. Но для этого необходимо проводить собственную политику — что "команда Путина" делать категорически отказывается. Можно еще понять Гайдара, Чубайса, Абрамовича и Кo, которые выросли в рамках "Западного" проекта, но уж про Путина-то (сегодня во всяком случае) этого не скажешь. Однако вместо того, чтобы начать самостоятельную игру, он продолжает держать на своих местах людей, которые по любому вопросу российской политики обращаются за инструкциями в Лондон и Вашингтон. Разумеется, рассчитывать на то, что при этом Россию кто-нибудь будет принимать всерьез, не приходится.