Александр Хинштейн - Кризис

Следующая фаза кризиса развернулась в Великобритании. В 1850-х годах наблюдался стремительный рост банковских вкладов. Само по себе это было положительным фактом. Однако банки вкладывали эти деньги в ссуды, которые становились все менее обеспеченными.

Современник так описывает ситуацию: «Кредиторы проявляли в своих ссудах крайнюю степень безрассудства, заемщики гнались за большой прибылью. Так возникло громоздкое здание заемного капитала, готовое рухнуть при первом толчке…» Таким толчком стало известие об американском крахе.

Относительное спокойствие восстановилось, когда стало известно, что из Лондона прибыл груз золотых монет для пополнения местных запасов.

В последние месяцы 1857 года резко ухудшилось положение в континентальных странах Европы. Кризис жестоко ударил по торговым городам Северной Германии, особенно по Гамбургу. Кредитная вакханалия там мало чем отличалась от британской. Молодые германские банки, уже тесно связанные не только с торговлей, но и с промышленностью, оказались под сильным ударом: в декабре 1857 года акции крупнейших банков продавались на 50–70 % дешевле, чем, к примеру, в середине 1856 года. Развязка в Гамбурге наступила, когда прибыл поезд с грузом серебра, предоставленного правительству Гамбурга в кредит Австрией. Окончательно обанкротившиеся фирмы ушли из бизнеса, другие как могли приспосабливались к новым условиям. К середине 1858 года ситуация более-менее нормализовалась.

1873. Венский крах

В 1873 году в языки многих народов мира вошло немецкое слово «крах». «Родиной» мирового кризиса на этот раз была Австро-Венгрия.

То, что произошло в Вене, по сути, мало отличалось от того, что случилось в США в 1857 году. Снова был железнодорожный бум, переоцененные акции, и опять все закончилось биржевым обвалом и банкротствами.

Кризис начал свою поступь с Австрии и Германии. Было это по двум причинам. Во-первых, кредитный подъем в Латинской Америке, подпитываемый из Англии. Во-вторых, поражение Германии во франко-прусской войне.

За проигрыш в войне союзники назначили немцам беспрецедентную контрибуцию — 5 миллиардов марок. Эти гигантские деньги одновременно «перегрели» экономику Европы, и спровоцировали спекулятивный бум на рынке недвижимости в Германии и Австрии. Выброшенные на фондовые рынки миллиарды требовали выгодного размещения; в Европе началась учредительская горячка, точно поганки появлялись повсеместно новые компании и акционерные общества. За 3 года в Германии, например, было основано 958 (!) акционерных обществ с капиталом в 3,6 млрд марок.

Особенно спекуляция свирепствовала в Вене. Торговцы бумагами, биржевые маклеры зарабатывали миллионные состояния буквально из воздуха. Рано или поздно эта лихорадка должна была закончиться.

8 мая 1873 года началась паника на Венской фондовой бирже. Бумаги и акции никто больше не хотел покупать. Все ринулись их продавать, цены обрушились, биржевые спекулянты нищали на глазах. Из Австрии биржевой кризис перекинулся в Германию, где повторилось почти то же самое. Вслед за этим обвалились фондовые рынки в Цюрихе и Амстердаме.

В США банковская паника началась после сильного падения акций на Нью-Йоркской фондовой бирже и банкротства главного финансиста и президента Объединенной Тихоокеанской железной дороги Д. Кука. Из Германии в Америку кризис перекинулся из-за отказа германских банков пролонгировать кредиты. Так как американская и европейская экономика впали в фазу рецессии, экспорт стран Латинской Америки резко сократился, что привело к падению доходов государственных бюджетов.

Кризис не обошел стороной и Россию. Однако он не был чем-то неожиданным. Проблемы в российской экономике были заметны уже в 1872 году. Австрийский крах сделал зарождающийся российский кризис еще более жестоким, так как рынок для русских товаров резко сузился.

Российская пресса буквально отпевала уже отечественную экономику: «Сведения о многочисленных банкротствах имеются: из Москвы, из Казани и Новочеркасска. В каждом из этих городов несостоятельности имеют эпидемический характер»; «Из всех русских торговых центров продолжают приходить известия о несостоятельностях, сделавшихся в нынешнем году каким-то хроническим недугом»; «Торговый кризис сказывается также целым рядом банкротств, не прерывавшихся в течение целого года. Точной статистики этих банкротств, сколько мы знаем, у нас нигде не ведется; но верно то, что отдел объявлений от конкурсных управлений становится все обширнее. Миллионные банкротства считаются нипочем, и каждое влечет за собою целые десятки меньших».

Это был самый продолжительный в истории капитализма кризис: он завершился в 1878 году.

1882. Парижский крах

Массовый обвал французской экономики стал отголоском Венского краха, но в первую очередь был спровоцирован крушением крупнейшего банка Union Generale. А банк, в свою очередь, довел до ручки его владелец мсье Бонту. Он так истово пытался вытеснить с денежного рынка европейских монополистов, давя их инвестициями, что чересчур заигрался.

Банкротство Union Generale повлекло за собой крах многих других предприятий, возникших при его прямой или косвенной поддержке.

1897–1899. Кризис «золотого стандарта»

В конце XIX века европейские страны начали переходить на «золотой стандарт», жестко привязывая курс национальных валют к золотому содержанию.

Эта реформа укрепила европейские валюты, но спровоцировала дефицит наличных денег. Как следствие, начало снижаться производство.

В большинстве европейских стран акции промышленных предприятий резко обесценились, закрылись многие банки. В 1899 году этот кризис перекатился и в Россию, вызвав вал безработицы.

1914. Кризис Первой мировой

Кризис был вызван Первой мировой войной. Этот кризис, в отличие от других, не распространялся из центра на периферию, а начался практически одновременно в нескольких странах — США, Великобритании, Франции и Германии. Чтобы финансировать военные действия, воюющие стороны стали ликвидировать иностранные активы — распродавать ценные бумаги иностранных эмитентов. Это привело к краху на всех рынках, как товарных, так и денежных. Банковская паника в США, Великобритании и других странах была смягчена своевременными интервенциями центральных банков. Первоочередная цель прекращения государствами размена банкнот состояла в сохранении централизованного золотого запаса. Однако прекращение размена банкнот на золото создало и возможность эмиссионного финансирования военных расходов. Эмиссионная накачка денежной сферы в воюющих странах, порождая широкий спрос в размерах, превышающих возможности его товарного удовлетворения (в том числе в нейтральных странах), автоматически создавала инфляцию спроса.