Ди Пауэр - Бизнес-ангелы. Как привлечь их деньги и опыт под реализацию своих бизнес-идей

– Обычно вы участвуете и в управлении компанией, и в ее финансировании?

– Да, но я и мои коллеги не позиционируем себя в качестве источников финансирования. Я участвую в проекте только при условии, что вхожу в состав совета директоров этой компании, и использую это в качестве дисциплинарного механизма, чтобы влиять на проекты, которыми буду заниматься. Я должен уделять необходимое время работе с предпринимателями и формировании бизнес-концепции, чтобы участвовать в работе совета директоров компании. Вы можете входить в состав совета директоров небольшого числа компаний, что, в свою очередь, ограничивает число проектов, которые финансируете.

– Вы использовали слово «профессионал». Что имеется в виду?

– Я это делаю для того, чтобы дистанцироваться от термина «бизнес-ангелы» или более формализованных определений бизнес-ангелов. Я партнер с ограниченной ответственностью в фирме, занимающейся бизнес-ангельским инвестированием и не рассматриваю ее как профессионально занимающуюся венчурным инвестированием. Я также вхожу в ассоциацию Band of Angelsи не рассматриваю ее в качестве профессионального венчурного инвестора. Люди, о которых я говорю, вам, должно быть, известны: Клейнер Перкинс [11] Основатель Kleiner Perkins Caufield & Byers – одной из крупнейших компаний венчурного инвестирования Силиконовой долины. Компания существует уже 33 года и за это время содействовала развитию таких знаменитых имен в области высоких технологий, как Amazon Com. Inc ., America Online Inc ., Sun Microsystems и Compaq Corp . – Примеч. пер . , Секвойя [12] Sequoia Capital – известнейший венчурный фонд, созданный Доном Валентайном. Среди инвестиций – Apple, Cisco, Oracle. – Примеч. науч. ред. , Вэйли Хайли (WaLLy HawLey), Скотт Хедрик (Scott Hedrick) и Джейн Барс (Gene Barth) [13] Учредители InterWest Partners – ведущей международной компании венчурного инвестирования. Имеет в управлении 2 млрд долл. США и 17 международных партнеров, фокусирует свою деятельность на проектах, связанных с информационными технологиями. – Примеч. пер. .

С другой стороны, за последние годы венчурные капиталисты привлекли финансирование на сумму в миллиарды долларов США, и, следовательно, они не могут активно инвестировать в стартовые компании. Таким образом, возникает зазор между сделками венчурных инвесторов на сумму 8-10 млн долл. и сделками, заключенными бизнес-ангелами.

Наиболее значимым в деятельности капиталиста-наставника является его опыт, который позволяет ему давать советы, консультировать и курировать. Это важно даже в большей степени, чем капитал, который он вкладывает.

Комментарий бизнес-ангела

Ян Патрик Собески

– Как вы думаете, справедливо ли мнение, что деятельность бизнес-ангелов носит более диверсифицированный характер, чем деятельность венчурных капиталистов?

– Они могут не инвестировать в высокотехнологичные проекты или те, что мы обычно рассматриваем как стартовые, относящиеся к Garage Technology Ventures-проектам. Они могут вложить свои средства в местную компанию, которая работает по франшизе компании McDonald's,или способствовать рекламе роликовых коньков или модного ресторана в центре города, а могут потратить их на восстановление театра. Все это поле деятельности для бизнес-ангелов – частных лиц, которые вкладывают свои деньги.

По некоторым данным, бизнес-ангелы в общей сложности вкладывают сумму, превышающую сумму инвестиций официальной индустрии венчурного финансирования и индустрии институционального венчурного капитала. Большая часть этих денег миновала высокотехнологичные стартовые компании, которые получают финансирование по каналам венчурного капитала, и пошла на совершенно другие проекты. Финансирование собственного капитала высокотехнологичных компаний составляет лишь небольшую часть этих средств.

Комментарии эксперта, который также является бизнес-ангелом

Джей Кэси МакГлинн (J.Casey McGlynn), партнер компании Wilson Sonsini Goodrich & Rosati Low firm, www,wsgr.com, и главный партнер коммандитного товарищества Angel Investors, LPM, www.swangel.com

– В чем, по-вашему, разница между бизнес-ангелом и венчурным капиталистом?

– Бизнес-ангелы и венчурные капиталисты имеют много общих черт. Например, и те, и другие активно наблюдают за деятельностью стартовых компаний, в которые они вложили свои средства. Также и те, и другие оказывают ряд услуг предпринимателям, которых они поддерживают и которым помогают управлять компанией, что способствует ее росту. И те, и другие стремятся получить высокую ставку доходности по своим инвестициям. Но на этом перечень общих черт и заканчивается. В действительности между ними существует больше различий, чем общих черт.

Для стартовых компаний венчурные капиталисты выступают в роли профессиональных управляющих денежными средствами. Несмотря на то что подавляющее большинство сотрудников фирм венчурного капитала отдают личные средства в управление компанией, где они работают, подавляющая часть средств, которые инвестируют такие фонды, поступают из других источников – в основном это средства больших институциональных инвесторов: пенсионных фондов и стипендиальных фондов университетского образования. Их работа заключается в извлечении максимальной прибыли для своих инвесторов. Практически все наиболее успешные венчурные капиталисты проработали в отрасли не менее десяти лет и накопили огромный опыт, который используют в процессе выбора, оценки и взращивания своих инвестиций.

Будучи инвестиционными профессионалами, венчурные капиталисты разработали изощренную систему анализа и управления своими инвестициями. У них есть партнеры, которые выполняют для них тщательный отбор проектов для потенциальных сделок, налаживают близкие контакты с инвестиционными банкирами и другими участниками рынков капитала, чтобы обеспечить дополнительные источники финансирования для компаний, входящих в их портфель инвестиций. В процессе структурирования инвестиций они работают с лучшими юридическими консультантами. За исключением тех венчурных капиталистов, которые специализируются на «посевных» проектах или инвестировании в компании на «поздней» стадии, остальные венчурные капиталисты, как правило, предполагают осуществлять дополнительное финансирование компаний по мере их роста и появления потребности в дополнительных инвестициях, и у них есть средства, чтобы осуществить это.