В. Коряковцев - Облигации федерального займа

рис. 1 Облигация первого хлебного займа 1922 год

Как отмечал в своей работе В. Смушков: 18 18 В. Смушков. «Экономическая политика СССР» Изд-во «Пролетарий», 1925 г. «это важно-отметить, что на первых шагах трудно было выпустить заем в другой форме, так как никто не стал бы покупать облигаций государственного займа без достаточных гарантий, когда он не уверен, что получит при выплате большую или во всяком случае такую же по покупательной силе сумму, какую он заплатил за облигацию займа. Успех первого хлебного займа дал возможность повторить этот опыт, который приучает население к участию в общегосударственных хозяйственных операциях, облегчает крестьянам взнос налога и дает в руки государства некоторые оборотные средства. В 1923 году был проведен второй хлебный заем, который был очень быстро распределен и показал, что население поняло значение займов и идет навстречу государству. В 1923 году проведен „Сахарный заем“, т. е выпуск облигаций, которые могут погашаться и деньгами и сахаром. Этот заем также был проведен успешно и дал значительные результаты.»

Рис. 2 Облигация второго хлебного займа

Облигации натуральных займов продавались за деньги, а погашались натурой (зерном, сахаром), сахарный заем погашался частично деньгами. Но в этот период начались займы и в денежной форме. «Первый выигрышный заем 1922 года» который во многом воспроизводил условия займов царской России 1864 года. Если в 1864 году «главное, что было необычным в этом займе для России того времени, – государство занимало деньги у своих подданных, а не у иностранных банкиров, нарушая традицию, существовавшую в течение почти ста лет», то, для молодой советской власти, в условиях невозможности получения займов из за границы, главное для советского государства было получить денежные средства для решения текущих проблем. И поэтому было принято решение вернуться к практике заимствования на внутреннем рынке, применяя для организации таких займов выигрышную систему, уже опробованную в царской России во времена Александра II. Об истории царского займа, очень так же значимого для России в те далекие времена, интересно написано в публикации А. В. Бугрова «Выигрышные займы 1864 и 1866 годов». 19 19 http://www.budgetrf.ru/Publications/Magazines/VestnikCBR/2003/vestnikcbr17122003/vestnikcbr17122003000.htm От имени Совнаркома на облигациях первого выигрышного займа 1922 года стояла подпись В. И. Ленина, а после его смерти, А. И. Рыкова. Государственный 6%-й выигрышный заем 1922 г. на сумму 100 млн руб. золотом был объявлен сроком на 10 лет, облигации номиналами 5 и 25 руб. золотом вследствие успеха допечатывались также в 1923 и 1927 гг.

рис.3 Облигация Первый выигрышный заем 1922 г.

Для первого денежного займа, с достаточно высокой процентной ставкой 6% годовых советское государство применило еще и выигрышную систему, которая применялась и в дальнейшем. Это свойство новых облигаций государства нашло свое отражение в романе И Ильфа и Е. Пертова «Двенадцать стульев». «Все – на тираж. Каждый трудящийся должен иметь в кармане облигацию госзайма.» 20 20 И Ильфа и Е. Пертова «Двенадцать стульев» М, 2000 г. Под тиражным пароходом «Скрябин», корреспондент газеты «Гудок» И. Ильф в романе описан реальный тиражный пароход «Герцен», который плавал на Волге от Нижнего Новгорода до Астрахани и на котором проводились тиража крестьянского займа. Как отмечал М. И. Боголепов, такие «операции, как, например, „Крестьянский выигрышный заем 1924 года“ и „Второй крестьянский выигрышный заем 1925 года“, были целенаправленно ориентированы на деревню. При этом властями решались две взаимосвязанные задачи. С одной стороны, размещаемые среди крестьянства облигации должны были служить антиципацией поступлений сельскохозяйственного налога, с другой – способствовать знакомству широкой массы сельского населения с внутренним государственным кредитом».

Всего в СССР было выпущено 65 облигационных займов, большая часть из которых – до 1957 года, поворотного года в истории государственных заимствований в СССР. Всю историю облигационных займов в СССР, условно можно разделить на несколько характерных, с моей точки зрения, этапов:

1920 – 1941 годы – этап становления и развития облигационных займов в Советской России, характеризующийся большими вехами в истории нашей страны – это и новая экономическая политика (НЭП), и период индустриализации нашей страны, и репрессии 1937 года. Этот период характеризуется разнообразными формами государственных займов – от первых, проведенных в натуральной форме, до первых денежных, номинированных в золотых рублях, с подписью-факсимиле В. И. Ленина. Это время становления и взросления советского государства. В этот этап становился и рынок заимствований в нашей стране, государство предлагало большие проценты за заемные деньги и рассчитывалось по займам в короткие сроки. В этот период, впервые, была применена и конверсия государственных займов, что «определяется как изменение условий государственного займа посредством обмена его облигаций на облигации нового займа, что фактически означает прекращение старого долгового обязательства и возникновение нового. Массовые конверсии, это не изобретение большевиков, в России конверсии применялись еще в 90-х годах XIX в., при правительстве графа С. Ю. Витте, поставившего целью объединить разнородные займы в бессрочную ренту с приемлемым процентом (около 4%).» 21 21 В. Г. Залевский «Конверсии государственных долговых обязательств: историко-правовой анализ» Как отметил в свое работе В. Г. Залевский, «первый опыт конверсий в СССР датируется 1930 г., когда был выпущен государственный внутренний выигрышный заем „Пятилетка – в четыре года“. В соответствии с постановлением ЦИК и СНК СССР от 22 февраля 1930 г. на облигации этого займа надлежало обменять ранее размещенные ценные бумаги займов индустриализации и займа укрепления крестьянского хозяйства. Унификация займов позволила значительно упростить технику займовых операций. Обмен старых облигаций проводился без уменьшения общей суммы доходов, получаемых займодержателями. Разница в размере дохода, выплачивавшегося по разным видам облигаций, компенсировалась выдачей особых „доплатных“ талонов, имевшихся при облигациях нового займа.» 22 22 Ежегодный альманах Владимирского регионального адвокатского бюро «Залевский и партнеры». – Владимир, Калейдоскоп, 2016 г. В этот же период были еще два постановления, связанные с проведением конверсии – постановление ЦИК и СНК СССР от 1 июля 1936 г. «О государственном внутреннем займе второй пятилетки (вы-пуск четвертого года) и о конверсии ранее выпущенных внутренних займов». В соответствии с которым «В целях дальнейшего удешевления кредита и улучшения всей организации дела государственных внутренних займов произвести конверсию ранее выпущенных внутренних государственных займов и провести обмен на облигации займа второй пятилетки (выпуска четвертого года) облигаций следующих внутренних государственных займов: а) Третьего Государственного выигрышного займа индустриализации народного хозяйства Союза ССР; б) Государственного внутреннего выигрышного займа „Пятилетка в 4 года“; в) Государственного внутреннего займа „Пятилетка в 4 года“ – выпуска третьего решающего года пятилетки; г) Государственного внутреннего займа четвертого завершающего года пятилетки; д) Государственного внутреннего займа второй пятилетки – выпуска первого, второго и третьего года.» Это был государственный внутренний заем на сумму в 4 миллиарда рублей сроком на двадцать лет – с 1 сентября 1936 года по 1 сентября 1956 года – из 4% годовых.