Неизвестен Автор - Сборник статей по современному экономическому состоянию России

Статья "чистые ошибки и пропуски" рассчитывается в платежных балансах всех стран в соответствии с методологией МВФ. Она отражает разнородность потоков формирования исходной информации, и в течение ряда лет ее величина может колебаться около нуля. Устойчиво отрицательное ее значение, получаемое из года в год, может рассматриваться как свидетельство существования постоянного вывоза средств из страны, не учитываемого в других статьях платежного баланса. "Чистые ошибки и пропуски" в годовых платежных балансах, публикуемых Банком России, могут рассматриваться как нижняя граница оценки объемов скрытого вывоза капитала.

Таблица 3

Платежный баланс Российской Федерации за 1994-1996 годы (млрд.долл).

1994 г.

1995 г.

1996 г.

Счет текущих операций

9,3

8,0

11,6 Товары и услуги

11,2

11,3

16,7 Товары

17,8

20,8

23,1 Экспорт (ФОБ)

67,8

82,7

90,5 Импорт (ФОБ)

-50,0

-61,9

-67,4 Услуги

-6,7

-9,5

-6,3 Экспорт

8,4

10,5

12,9 Импорт

-15,1

-20,1

-19,3 Оплата труда и доходы от

Инвестиций

-1,8

-3,3

-5,3 Текущие трансферты

-0,1

0,1

0,2

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

-7,7

-2,3

-4,6 Счет операций с капиталом

(капитальные трансферты)

2,1

-0,3

-0,5 Финансовый счет

-9,8

-1,9

-4,2 Прямые инвестиции

0,5

1,7

2,1 Портфельные инвестиции

0,1

-1,4

7,7 Прочие инвестиции

-10,5

7,1

-15,3 Резервные активы (включая поправку)

0,1

-9,3

1,4

Чистые ошибки и пропуски

-1,5

-5,8

-7,0

_______________________________________________________

Источник: Центральный банк Российской Федерации

Если в официально опубликованных Центральным банком платежных балансах представленные там оценки экспорта и импорта условно заменить на оценки Госкомстата, то "чистые ошибки и пропуски" в 1996 году возрастают практически вдвое (таблица 4), что тоже не лишено основания - в год президентских выборов отток капитала мог существенно возрасти по сравнению с предыдущим годом.

Таблица 4

Реконструированный условный платежный баланс Российской Федерации с использованием внешнеторговой статистики Госкомстата за 1994-1994 годы (млрд.долл).

1994 г.

1995 г.

1996 г.

Счет текущих операций

10,3

9,8

17,8 Товары и услуги

12,2

13,1

22,9 Товары

18,9

22,6

29,2 Экспорт (ФОБ)

67,8

82,7

90,5 Импорт (ФОБ) оценка

-49,0

-60,1

-61,2 Услуги

-6,7

-9,5

-6,3 Экспорт

8,4

10,5

12,9 Импорт

-15,1

-20,1

-19,3 Оплата труда и доходы от

Инвестиций

-1,8

-3,3

-5,3 Текущие трансферты

-0,1

0,1

0,2

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

-7,7

-2,3

-4,6 Счет операций с капиталом

(капитальные трансферты)

2,1

-0,3

-0,5 Финансовый счет

-9,8

-1,9

-4,2 Прямые инвестиции

0,5

1,7

2,1 Портфельные инвестиции

0,1

-1,4

7,7 Прочие инвестиции

-10,5

7,1

-15,3 Резервные активы (включая поправку)

0,1

-9,3

1,4

Чистые ошибки и пропуски

-2,6

-7,6

-13,2

Анализ показывает, что динамика "чистых ошибок и пропусков", которая, как сказано выше, должна коррелировать с динамикой вывоза капитала из страны, имеет обратную связь с динамикой просроченной задолженности (просроченной кредиторской, или просроченной задолженности поставщикам (рис.1)). Эта связь носит статистически значимый и устойчивый характер. В итоге можно предположить, что в условиях растущих неплатежей экономическая активность в стране в существенной степени поддерживается за счет офшорных операций. Предприятия, стремящиеся снизить фактическое налоговое бремя, избежать штрафных санкций (объем просроченной задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, а также начисленных штрафных санкций за неуплаченные ранее налоги существенно превышает денежную массу) могли предпочитать осуществлять взаимные расчеты через зарубежные банки, т.к. при появлении денег на счете в России они безакцептно изымались в пользу бюджета. Действительно, 6-7 миллиардов долларов, ежегодно вывозимых из страны, являются вполне достаточными для пополнения оборотных средств. Естественно, эта гипотеза, основанная на макроэкономических данных, требует детальной проверки на микро уровне.

Рисунок1.

Основные тенденции в изменении платежного баланса

Как следует из опубликованных данных, в 1997 году происходило постепенное сокращение сальдо по текущим операциям. Если в первом квартале его величина составила более 4 млрд. долларов, то во втором - лишь 16 миллионов, а в третьем - сальдо по текущим операциям стало отрицательным (минус 1045 миллионов долларов США). Таким образом, суммарная величина сальдо по текущим операциям за девять месяцев 1997 года составила немногим более 3 млрд. долларов. Если же воспользоваться внешнеторговой статистикой Госкомстата, то сальдо по текущим операциям должно составить за девять месяцев 1997 года порядка 5.5 млрд. долларов, увеличивая, соответственно, "чистые ошибки и пропуски". Как следует из данных, публикуемых Банком России, "чистые ошибки и пропуски" за девять месяцев 1997 года оставались по-прежнему весьма большими - минус 7.3 миллиарда долларов. Порядок этой величины по оценке сохранится и по итогам года. Это означает, что в 1997 году отток капитала останется весьма внушительным (таблица 5).

Следует особо отметить, что в 1997 году обозначилась качественно новая тенденция. В предыдущие годы "чистые ошибки и пропуски" были меньше, чем сальдо по текущим операциям. По сути это означало, что отток капитала происходил за счет невозврата экспортной выручки, в 1997 же году отток капитала в значительной мере финансировался из привлеченных средств. Существенно также то, что по итогам 1997 года сальдо счета по операциям с капиталом и финансовыми инструментами впервые стало положительным, что явилось следствием политики привлечения иностранного капитала на внутренние рынки4.

Оценка платежного баланса за 1997 год показывает, что сальдо по текущим операциям остается положительным. Его величина составит порядка 4 миллиардов долларов, если использовать данные Центрального банка за 9 месяцев 1997 года и предположить, что Центробанк не изменит характер досчетов показателей внешней торговли для четвертого квартала (вторая колонка таблицы 4), и порядка 6.5-7 миллиардов долларов, если использовать данные Госкомстата. При использовании же оценок экспорта и импорта Бюро экономического анализа (таблица 2) сальдо счета по текущим операциям несколько возрастает. Естественно, что при этом на соответствующую величину следует увеличивать и оценку объемов вывезенного из страны капитала. Учитывая высказанные соображения относительно достоверности внешнеторговой статистики, прогноз платежного баланса на 1998 год обладает высокой степенью неопределенности. Один из его условных вариантов представлен в таблице 5. Этот вариант базируется на оценках внешнеторговой статистики Центрального банка за 9 месяцев 1997 года, потенциально ожидаемых данных о годовом платежном балансе и высказанных выше соображениях о необходимости снижения коэффициентов досчета импорта, хотя бы, например, с 1998 года.