Роберт К. Мертон - Финансы

• Операционные издержки (transaction costs)— расходы, сопровождающие торговые операции, которые включают в себя затраты на отгрузку, обработку, страхование и оплату посреднических услуг.

• Оптимальная комбинация рискованных активов (optimal combination of risky assets)— портфель рискованных активов, который объединяется с безрисковыми активами с целью получения наиболее эффективного портфеля.

• Опцион "колл", опцион на покупку (call option, call)— финансовый инструмент, дающий право его владельцу купить определенное количество активов по установленной цене на момент или до истечения определенной даты.

• Опцион "пут", опцион на продажу (put option)— финансовый инструмент, дающий право его владельцу продать определенное количество активов по установленной цене до или в день истечения конечного срока действия.

• Опцион (option)— право купить или продать что-либо в будущем по заранее фиксированной цене.

• Опцион без выигрыша (at the money)— опцион, цена исполнения которого равна текущей рыночной цене ценной бумаги, находящейся в основе опциона.

• Опцион с выигрышем (in-the-money)— характеристика опциона, когда его стоимость положительна, т.е. немедленное истечение опциона принесет прибыль его владельцу.

• Опцион с проигрышем (out-of-the-money)— характеристика опциона, когда его внутренняя стоимость равна нулю, т.е. немедленное истечение опциона не принесет прибыли его владельцу.

• Опционы на индексы, индексные опционы (index options) — опционы "колл" и "пут" на биржевой индекс или любой другой экономический индекс.• Остаточные требования (residual claim) — вид требований к активам компании представленный обыкновенными акциями, согласно которым акционеры имеют право на любые активы компании, оставшиеся после вычета всех ее обязательств.

• Осуществимый план потребления (feasible consumption plan)— рассчитывается таким образом, чтобы приведенная стоимость расходов на протяжении жизненного цикла домохозяйства была меньше или равной приведенной стоимости доходов.

• Паритет покупательной способности (purchasing-power parity)— теория, согласно которой валютные курсы корректируются таким образом, что каждая из валют обладает абсолютно одинаковой покупательной способностью в собственной

стране.

• Паритет реальных процентных ставок (real interest-rate parity)— теория, согласно которой ожидаемая реальная процентная ставка по безрисковым займам будет одинаковой в любой стране мира.

• Пенсионная программа (план) на основе установленных взносов (defined-benefit pension plan)— вид пенсионной программы (пенсионного плана), по которому пенсионное пособие определяется по формуле, учитывающей выслугу лет и, в большинстве случаев, величину оклада.

• Пенсионная программа (план) на основе установленных взносов (defined-contribution pension plan)— вид пенсионной программы (пенсионного плана), по которому работодатели а, как правило, и служащие, делают регулярные отчисления в соответствии с которыми работник при выходе на пенсию получает накопленную сумму отчислений плюс проценты на них.

• Поглощение (acquisition)— приобретение, взятие под свой контроль одной компанией другой.

• Подразумеваемая изменчивость (implied volatility) —определяется как такое значение риска (о), при котором текущая рыночная цена опциона равна значению, рассчитанному с использованием формулы для определения его стоимости.

• Подразумеваемые дивиденды (implied dividend)— дивиденды, размер которых может быть определен исходя из текущих и форвардных цен акций.

• Пожизненная рента (perpetuity)— бесконечное поступление денежных средств.

• Пожизненный аннуитет, пожизненная рента (life annuities)— договор страхования, по которому предусматриваются периодические денежные платежи на протяжении всего срока жизни клиента.

• Портфель с наименьшей дисперсией (minimum-variance portfolio)— портфель рискованных активов с наименьшим значением дисперсии.

• Портфельная теория (portfolio theory) —количественный анализ, используемый для подбора портфельных инвестиций и управления рисками.

• Постоянный доход (permanent income) —постоянный уровень потребления домохозяйства, приведенная стоимость которого равна человеческому капиталу.

• Пределы (caps)— верхний уровень компенсации по договору страхования.

• Предупредительные сбережения, сбережения на непредвиденные цели (precautionary saving)— накопление денег, мотивированное желанием иметь достаточно средств для покрытия возможных непредвиденных расходов в будущем.

• Премиальная облигация (premium bond) —облигация, рыночная цена которой выше ее номинальной стоимости.

• Приведенная стоимость, текущая стоимость (present value)— сумма денег, имеющаяся на руках сегодня, которая будет равна стоимости определенных фиксированных платежей в будущем.

• Принцип диверсификации (diversification principle)— теория, согласно которой инвесторы путем диверсификации рискованных активов в некоторых случаях могут добиться снижения своего общего риска без сокращения ожидаемой доходности.

• Принцип обеспечения займа (collateralization) —предоставление кредитору права накладывать арест на определенные финансовые активы заемщика на случай дефолта. Широко используемая практика в кредитовании.

• Прирост капитала (capital gain) —увеличение рыночной цены актива в течение определенного периода времени.

• Проблема отношений комитента с комиссионером (principal-agent problem)— ситуация, возникающая, когда комиссионер не принимает решений, которые принял бы комитент, если бы он владел той же информацией, что и первый, и принимал решение самостоятельно.

• Продолжительность цикла оборота денежных средств (cash cycle time)— промежуток времени между датой, когда фирма должна начать рассчитываться со своими поставщиками, и днем, когда она начинает получать деньги от своих потребителей.

• Простые проценты (simple interest)— проценты, которые начисляются только на основную сумму кредита (депозита), без учета начисления процентов на проценты

и Противоположная сторона (counterparty или counterpart)— другая сторона контракта.

• Процентная ставка до уплаты налогов (before-tax interest rate) — ставкапроцента до удержания налога.

• Процентная ставка за вычетом налога (after-tax interest rate)— процентная ставка после удержания подоходного налога.

• Процентная ставка по коммерческому кредиту (commercial loan rate)— процент, взимаемый банками по кредитам, предоставленным в коммерческих целях.

• Процентные арбитражные операции, процентный арбитраж (interest-rate arbitrage)— заключаются в том, чтобы занимать по наиболее низкой процентной ставке и давать в займы по наиболее высокой процентной ставке при одинаковом уровне кредитного риска (риска дефолта).