Григорий Малов - Кредитные организации на срочном рынке. Вопросы правового регулирования

На наш взгляд, управляющих следует рассматривать в качестве инвесторов в широком смысле. Хотя управляющие действуют не в своих собственных интересах, а в интересах учредителя управления, все-таки все сделки они совершают от своего имени, а также в отношении приобретаемых ценных бумаг осуществляют правомочия собственника на период действия договора доверительного управления. В соответствии с п.1 и п.2 ст.1020 ГК РФ доверительный управляющий осуществляет в пределах, предусмотренных законом и договором доверительного управления имуществом, правомочия собственника в отношении имущества, переданного в доверительное управление; права, приобретенные доверительным управляющим в результате действий по доверительному управлению имуществом, включаются в состав переданного в доверительное управление имущества;

Брокер– коммерческое юридическое лицо, осуществляющее деятельность по исполнению поручения клиента (в т.ч. эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) на совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, осуществляемая на основании возмездных договоров с клиентом;

Дилер– коммерческое юридическое лицо или государственная корпорация, осуществляющие совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам;

Управляющий– коммерческое юридическое лицо, осуществляющее деятельность по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами;

Депозитарий– коммерческое юридическое лицо, осуществляющее деятельность по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги;

Регистратор– коммерческое юридическое лицо, осуществляющее деятельность по сбору, фиксации, обработке, хранению данных, составляющих реестр владельцев ценных бумаг, и предоставление информации из реестра владельцев ценных бумаг;

Кредитное рейтинговое агентство– хозяйственное общество, осуществляющее на постоянной основе деятельность, которая состоит в совокупности из подготовки, присвоения, подтверждения, пересмотра, отзыва кредитных рейтингов и прогнозов по кредитным рейтингам на основе анализа информации в соответствии с методологией и сопровождающаяся распространением информации о присвоенных кредитных рейтингах и прогнозах по кредитным рейтингам любым способом, обеспечивающим доступ к ней неограниченного круга лиц;

Клиринговая организация– хозяйственное общество, которое осуществляет определение подлежащих исполнению обязательств, возникших из договоров, в т.ч. в результате осуществления неттинга обязательств, и подготовку документов (информации), являющихся основанием прекращения и (или) исполнения таких обязательств, а также обеспечение исполнения таких обязательств;

Центральный контрагент– небанковская кредитная организация, которая является одной из сторон заключаемых договоров, обязательства из которых допущены к клирингу и подлежат полностью прекращению зачетом и (или) иным способом в соответствии с правилами клиринга и (или) исполнением;

Клиринговый брокер– участник клиринга, который является стороной по договорам, заключенным на основании заявок, поданных не в его интересах другим лицом – участником организованных торгов;

Биржа– акционерное общество, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках;

Торговая система– хозяйственное общество, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках. [110]Торговая система, в отличие от биржи, вправе оказывать услуги по проведению организованных торгов, на которых заключаются отдельные виды срочных сделок только в случаях, предусмотренных нормативными актами Банка России;

Центральный депозитарий– депозитарий, являющийся небанковской кредитной организацией, который обладает исключительными полномочиями по открытию счета номинального держателя в реестре владельцев ценных бумаг, который ведет регистратор. [111]

На практике зачастую одни и те же лица совмещают в своей деятельности на рынке ценных бумаг различные статусы, например, одно и то же лицо может являться дилером, брокером и управляющим. Можно привести и другие примеры.

Отдельные субъекты рынка ценных бумаг в своей деятельности на рынке ценных бумаг могут выполнять особые регулируемые законом функции:

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг– юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг;

Трансфер-агент– регистратор, депозитарий и брокер, которых привлекает регистратор для выполнения части своих функций;

Номинальный держатель ценных бумаг– депозитарий, на лицевом счете (счете депо) которого учитываются права на ценные бумаги, принадлежащие иным лицам;

Квалифицированный инвестор.К квалифицированным инвесторам относятся лица, указанные в ст.51.2 Закона о рынке ценных бумаг, в т.ч.физические и юридические лица, отвечающие определенным требованиям; [112]

Участник клиринга– лицо, которому клиринговая организация оказывает клиринговые услуги на основании заключенного с ним договора об оказании клиринговых услуг;

Маркет-мейкер– участник торгов, который на основании договора, одной из сторон которого является организатор торговли, принимает на себя обязательства по поддержанию цен, спроса, предложения и (или) объема торгов финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товаром на условиях, установленных таким договором.

Среди субъектов рынка ценных бумаг (как в прочем, и любого иного вида рынка) следует выделять участников рынка ценных бумаг и субъектов инфраструктуры.

В целом в экономической литературе под инфраструктурой рынка понимают совокупность экономических институтов, обслуживающих и обеспечивающих нормальное функционирование рынка. Основные функции инфраструктуры состоят в повышении оперативности и эффективности работы субъектов рыночной экономики и обеспечении реализации их экономических интересов; в организационном оформлении рыночных отношений. Чем четче организована работа всех служб инфраструктуры рыночной экономики, тем эффективнее реализуются ее основные функции. [113]Таким образом, инфраструктура рынка не создает нового продукта, она создает условия функционирования рынка. [114]