Григорий Малов - Кредитные организации на срочном рынке. Вопросы правового регулирования

В числе прочего организатор торговли приостанавливает организованные торги акциями определенного выпуска, входящими в расчет индекса, изменение значения которого используется организатором торговли в целях приостановки организованных торгов, осуществляемые на основании безадресных заявок, при превышении или снижении на 20% – в течение десяти минут подряд текущих цен акций, рассчитанных в течение данной торговой сессии, от цены закрытия акций предыдущего торгового дня. Организатор торговли, оказывающий услуги по проведению организованных торгов, на которых заключаются фьючерсные договоры (контракты), в случае, если приостановлены организованные торги, на которых определяется стоимость (значение) базисного актива фьючерсного договора (контракта), приостанавливает организованные торги, на которых заключаются такие договоры. [316]

Думается, что организатор торгов приостанавливает также организованные торги не только фьючерсами, но и другими производными финансовыми инструментами, в отношении базисных активов которых приостановлены торги.

Важным инструментом является ликвидационный неттинг, который представляет собой процедуру определения денежных обязательств, возникших из срочных сделок, в порядке, предусмотренном законодательством о несостоятельности (банкротстве). [317]Ликвидационный неттинг подразумевает, что «в случае наступления определенных событий, например, банкротства контрагента, срок исполнения всех обязательств по финансовому инструменту считается наступившим и производится взаимозачет встречных обязательств сторон». [318]В соответствии со ст.4.1. Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» условиями применения ликвидационного неттинга являются:

Срочные сделки, заключенные на условиях генерального соглашения, содержат условия о возможности применения ликвидационного неттинга. Генеральным соглашением в числе прочего должен быть определен порядок прекращения обязательств с введением процедур банкротства одной из сторон генерального соглашения и определения размера нетто-обязательства – денежного обязательства, возникающего в связи с таким прекращением, предусматривающий, что обязательства прекращаются по всем договорам, заключенным в соответствии с генеральным соглашением.

Сведения о срочных сделках, заключенных на условиях генерального соглашения, переданы репозитарию.

Одной из сторон указанных сделок является кредитная организация, профессиональный участник рынка ценных бумаг, Банк России, международная финансовая организация и другие лица, указанные в законе.

«Использование механизма ликвидационного неттинга позволяет избежать ситуации, когда в случае введения процедур банкротства в отношении одной из сторон другая обязана будет выполнить свои обязательства по ПФИ, в результате чего полученные таким образом активы будут включены в конкурсную массу банкрота, а для удовлетворения своих требований в рамках данной сделки добросовестная сторона будет обязана встать в очередь наряду с другими кредиторами с полной суммой требований по всем заключенным ПФИ». [319]

Кредитные организации (и/или должностные лица), осуществляя деятельность на срочном рынке в качестве участников или субъектов инфраструктуры, как и другие субъекты срочного рынка, органами государственной власти могут быть привлечены к гражданской, административной, уголовной ответственности.

За неправомерное использование инсайдерской информации кредитная организация и/или ее должностные лица (по смыслу ст.2.4. КоАП) будут нести ответственность в соответствии со ст. 15.21. КоАП. В случае совершения действий, относящихся к манипулированию рынком, кредитная организация и/или ее должностные лица будут нести ответственность в соответствии со ст.15.30. КоАП. Следует указать, что административная ответственность за неправомерное использование инсайдерской информации и манипулирование рынком будет наступать в случае, если такие действия были осуществлены на биржевом рынке и не содержат признаков преступления. За нарушения норм Закона об инсайдерской информации, регулирующих порядок использования инсайдерской информации (ст.8, 9, 10) кредитная организация и/или ее должностные лица будут нести ответственность в соответствии со ст.15.35. КоАП.

В соответствии с пп.4 п.4 ст.44 Закона о рынке ценных бумаг в случае неоднократного нарушения в течение одного года требований Закона об инсайдерской информации в отношении кредитной организацией может быть принято решение о приостановлении действия или об аннулировании лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

В случае нарушения норм, регулирующих порядок предоставления информации репозитарию о внебиржевых срочных сделках, кредитная организация и/или ее должностные лица будут нести ответственность в соответствии с ч.4 ст.15.19. КоАП.

При наличии крупного ущерба, причиненного кредитными организациями в результате неправомерного использования инсайдерской информации или манипулирования рынком должна наступать уголовная ответственность, предусмотренная ст.185.6 и ст.185.3 УК соответственно.

В случае нарушения договорных обязательств на срочном рынке кредитные организации будут нести гражданскую ответственность. Кредитные организации будут нести гражданскую ответственность в случае причинения убытков в результате неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком. В соответствии с ч.7 ст.7 Закона об инсайдерской информации лица, которым в результате неправомерного использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком причинены убытки, вправе требовать их возмещение от лиц, в результате действий которых были причинены такие убытки.

Вторая группа средств государственного регулирования срочного рынка распространяет свое действие на кредитные организации с определенными особенностями. К таким средствам государственного регулирования, например, относятся лицензионные требования к субъектам срочного рынка, квалификационные требования, предъявляемые к специалистам финансового рынка.

В соответствии с п.2.5. Положения о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг [320]помимо общих лицензионных требований и условий лицензионными требованиями и условиями для соискателей лицензий – кредитных организаций также являются: