Борис Фёдоров - Переход к рынку. Концепция и программа

регистрация потенциальных инвесторов;

определение рыночной цены акций и системы реализации;

продажа пакетов акций.

Даже при сжатии сроков всех этапов и привлечении всех специалистов, имеющихся в стране, быстрое акционирование основной массы промышленных предприятий невозможно. Необходимо не только заранее готовить кадры для этой цели в стране, но уже с осени 1990 года направлять на учебу за рубеж способных людей на срок от нескольких месяцев до нескольких лет с тем, чтобы иметь регулярный приток кадров на заранее определенные роли и должности.

На 1 этапе программы можно провести преобразование нескольких десятков предприятий различных отраслей для приобретения опыта, отработки системы работы, наконец — создание типовых пакетов документов для различных видов деятельности (добывающая промышленность, легкая и пищевая, машиностроение, издательское дело). Именно на этом этапе определятся подходы к разгосударствлению собственности в отдельных республиках. Выбор форм и методов разгосударствления (от акционирования до приватизации) связан с социально-политической обстановкой в стране, национальными традициями, наличием свободных денежных сбережений у населения.

[74]

Инструментом акционирования и приватизации в наших условиях должны стать Инвестиционные фонды (Фонды), которые будут создаваться республиканскими комитетами по управлению государственным имуществом или ФГИ СССР для непосредственного проведения процесса создания акционерных обществ, распоряжения принадлежащими государству пакетами акций, проведения обмена и реализации акций данных предприятий. Фонды осуществляют права собственника контрольного пакета акций, но не вмешиваются в текущую хозяйственную деятельность предприятий. Фонды формируются на базе определенной группы предприятий по отраслевому (региональному) или любому иному приемлемому с точки зрения Комитета принципу.

В течение 1991—1992 годов Фонды проводят акционирование предприятий и в дальнейшем —в зависимости от своего устава, могут продать или передать в иные руки до 100 процентов акций данных предприятий. Каждый фонд разрабатывает среднесрочный план по продаже акций, утверждаемый Комитетом. Уже в течение первых 500 дней в максимально возможной степени ведется реализация акций предприятиям и гражданам. Преимуществом этого варианта является быстрота ввода в действие, а недостатком — неэквивалентность истинной (рыночной) стоимости акций различных предприятий при проведении операции в сжатые сроки.

При неразвитости финансовой системы страны Инвестиционные фонды могли бы обменивать пакеты акций между предприятиями, банками и другими фондами. Со временем фонды трансформируются в иные финансовые учреждения (инвестиционные банки, финансовые компании и т. д.), контролирующие большие пакеты акций. Фонды явятся фактическими держателями республиканских долей акций в трансреспубликанских компаниях.

Реализация акций может проходить в рассрочку, в кредит или с привлечением кредитных гарантий Инвестиционных фондов и банков, участвующих в процессе приватизации. Может предусматриваться передача некоторых объектов или пакетов акций бесплатно или с оплатой по определенной цене в будущем. В тех случаях, когда желающих приобрести и получить по обмену акции определенных предприятий не оказывается, возможна передача предприятия по контракту одному или группе управляющих на неопределенный срок в полное хозяйственное распоряжение, аналогичное передаче на аренду трудовому коллективу (с правом последующего выкупа).

Выручка от продажи акций и части активов акционируемых предприятий поступает Комитету по управлению госимуществом

[75]

или его фондам, которые погашают за ее счет принятые долги, расходы на компенсацию высвобождаемым работникам. Все или часть фондов могут сосредоточивать у себя финансовые ресурсы от продажи акций с целью позднейшего акционирования и превращения в инвестиционные банки.

Особое внимание с самого начета уделяется привлечению иностранного капитала при проведении приватизации (прямая продажа акций, предложение акций в погашение долгов).

Самостоятельное значение имеет участие трудового коллективапредприятия в приобретении акций. Предприятия являются собственностью всего общества, и права их трудовых коллективов являются важными, но не самодовлеющими. В то же время участие трудящихся в управлении предприятием в части' трудовых отношений предусматривается всеми видами законодательства о предприятии. Фонды могут передавать до 10 процентов акций предприятиям для продажи или передачи на льготных условиях акций своих предприятий членам трудовых коллективов с целью превращения их в полноправных акционеров. Возможно, станет желательным или далее необходимым обмен акций трудового коллектива на обычные акции с правом голоса.

Существующие балансовые данные о стоимости имущества, даже если учтен размер износа, не отражают рыночной оценки стоимости предприятия. Фактор неопределенности толкает первоначально в сторону занижения цены акций. Это стимулирует покупку собственности, хотя и снижает выручку от реализации ценных бумаг.

В целом по стране разгосударствлению и приватизации потенциально подлежит до 46 тысяч предприятий промышленности, около 760 тысяч — торговли. Накопленный размер основных фондов в СССР достиг к началу 1990 года почти 3 трлн, руб., из которых около 2 трлн, руб.— производственные (около 950 млрд,— в промышленности). Даже с учетом их значительного износа (33 процента по народному хозяйству и 45 процентов по промышленности) и массовой неэффективности это огромная величина — 1959 млрд. руб. в целом по стране (в том числе 520 млрд.— в промышленности). Это составляет 6,7 тыс. рублей на душу населения или около 3 средних валовых душевых доходов. В промышленности сосредоточено 45 процентов, в сельском хозяйстве 19,6 процентов, на транспорте — 17,9 процентов и в строительстве — 4,5 процентов основных фондов по полной стоимости.

[76]

Потенциальный денежный спрос населения на собственность оценивается в 100-150 млрд. рублей. Эти деньги могут быть инвестированы в течение 2-3 лет. Можно рассчитывать на суммарное инвестирование гражданами новых сбережений в 1991-1992 годах (ежегодно) на суммы в 50-60 млрд. Фактически может образоваться конкуренция за рубль покупателя между различными видами собственности: жилье, земля, производственные активы малых предприятий различных секторов хозяйства, акции вновь образуемых компаний, а также облигациями государственных займов.

В этих условиях нельзя ожидать, что в руки населению попадет значительное количество секций {10} 10 так в оригинале — V_E. . Процесс реальной приватизации займет 15-20 лет.