Маргарита Акулич - Инвестиционный проект

– инфляции (весьма желательно, чтобы изменение цен в течение отрезка расчета не превышало 5—10%);

– удобства оценки аналитиком исходной информации (разбиение расчетного периода на отрезки ведет к снижению размеров аналитических таблиц);

При определении шагов расчета используются их последовательные номера. Измерение в расчетном периоде времени принято осуществлять в годах либо в долях года. Его отсчет ведется от некоего зафиксированного момента (этим периодом обычно является период, когда осуществляются первые первичные вложения). Если нужно обеспечить сравнение ряда проектов, то необходим выбор для всех этих проектов одного базового момента.

Виды анализа инвестиционных проектов

Принятию решения в отношении того, стоит ли инвестиционный проект, чтобы быть реализованным, должен предшествовать его всесторонний и серьезный анализ.

Осуществление анализа целесообразно по ряду видов, изложение которых следует.

1. Анализ общеэкономический . В ходе этого анализа требуется изучение инвестиционного климата страны и ее уровня развития (ее имиджа, темпов экономического роста, уровня социально-политической и правовой стабильности, государственных инвестиций и расходов (в статике и динамике), инфляционных процессов, стабильности национальной валюты, состояния платежного баланса, уровня процентной ставки за кредит, степени развитости инфраструктуры – инвестиционной и предпринимательской).

2. Анализ региональный . Этот анализ предусматривает изучение всех аспектов инвестиционного климата в регионе, его привлекательности, включая имидж региона и региональное развитие.

3. Анализ отраслевой . Исследованию подлежит инвестиционная привлекательность отрасли, ее перспективность. Надо изучать рынки сбыта с позиций их состояния и перспективности, государственное регулирование, а также отраслевую конкуренцию.

4. Анализ микроэкономический . Этот анализ предусматривает изучение разных сторон функционирования компании (ее истории, инвестиционной привлекательности, правового статуса, финансового состояния, состояния контрактов, состояния социальной сферы и сферы производственной, структуры управления, маркетинговых политик и т. д.).

5. Анализ, касающийся проверки исходных данных для реализации инвестиционного проекта . Исходные данные требуют проверки на полноту и достоверность. Это, прежде всего, относится к объему инвестиций в проект, к расходам на НИОКР и строительство, к расходам на создание продукции и ее и реализацию, к нормам амортизации, к ставкам процентов за кредит; к прогнозным ценам на товары.

5. Анализ маркетинговый . В ходе данного анализа необходимо прибегать к оцениванию конкуренции, а также рассмотрению проблем, связанных со сбытом, ценообразованием, продвижением товаров и услуг. Важнейшим аспектом данного анализа является изучение потребительских ожиданий и особенностей рынка.

6. Анализ технический . Проведение этого анализа предусматривает исследование технологий и оборудования, экологичности производства, доступности сырья, возможности адаптации новых технологий к местным условиям и т. д.

7. Анализ финансовый . В ходе данного анализа необходимо обеспечивать изучение финансового состояния компании за ряд предшествующих подготовке проекта лет и за период подготовки. В ходе такого анализа изучению подвергаются аспекты безубыточности, риска, прибылей, убытков и др.

Инвестиционный анализ проектов в формате due diligence

Проведение инвестиционного анализа проектов в формате due diligence (в переводе означает «откровенно говоря») осуществляется в целях формирования объективного представления о балансе его ограничений, от которых зависима его жизнеспособность. Анализ этот является поэтапным.

На первом этапе анализа дается маркетинговая оценка рыночной среды проекта, проверяется на корректность. Проводятся расчеты по бизнес-плану и бюджету проекта. Обеспечивается дополнительная проверка корректности математической модели рассматриваемого проекта, чтобы можно было оценить параметры количественного анализа и провести анализ имеющейся информации на чистоту (которая бывает как юридической, так и финансовой).

Осуществление первого этапа анализа ложится на плечи маркетологов и финансовых аналитиков, которым вменяется в обязанность работа по всестороннему анализу данных инвестиционного проекта, имеющая отношение: к анализу рыночной конъюнктуры; к контролю за ведением проекта; к аудиту нематериальных и материальных активов; к экспертизе рисков по проекту; к изучению ресурсов.

Финансовыми аналитиками обеспечивается: проведение экспертизы выручки (в разрезе ее структуры) и издержек; изучение баланса средств по видам (то есть заемных и собственных); анализ задолженности (как дебиторской, так и кредиторской); экспертиза бюджетов инвестиционного проекта; изучение финансовых показателей на чувствительность.

Этап второй посвящается анализу качества стоимости проекта, а также изучению и проверке данных, имеющих отношение к оцениванию рисков инвестиционного проекта. Работа по этому этапу ложится на плечи оценщиков, если имеет место наличие материальных активов проекта (земля, здания и сооружения). Ими обеспечивается определение потенциальной стоимости проекта на рынке (оценка проводится на данный момент в сопоставлении с другими подобными проектами). Обеспечивается оценивание возможных рисков и потенциалов.

Такое оценивание необходимо, чтобы использовать его итоги в существующем в настоящее время направлении, либо для того, чтобы в будущем осуществить полное или же частичное перепрофилирование (возможно даже для объединения с существующим бизнесом заказчика в целях улучшения конкурентного преимущества). Оценщики после окончания всех работ обеспечивают составление отчета об оценке активов инвестиционного проекта.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.