Э. Йескомб - Принципы проектного финансирования

Производственные предприятия требуют полномасштабного технического обслуживания оборудования на заводе, при котором на регулярной основе останавливают завод полностью или его часть (это зависит от конфигурации предприятия) на длительный период времени; в некоторых случаях это год, а в некоторых и больше. Инфраструктурные проекты также требуют объемного технического обслуживания (например, замены дорожного покрытия или реконструкции поезда). Также неминуемо будут незапланированные перерывы в функционировании проекта из-за неожиданного отказа.

Возможность таких перерывов в функционировании учтена в базовых прогнозах проекта (см. § 11.5), а также и в любом проектном соглашении. При этом существует риск, что штатное исполнение регламентов технического обслуживания потребует больше времени, чем прогнозировалось, или что число непредвиденных остановок будет выше, чем это прогнозировалось изначально.

Важность применения апробированной технологии для проекта, опять же, очевидна; прошлый опыт использования проектов с такой же технологией позволит проектной компании провести оценку плановых и внеплановых простоев с запасом. Это аспект проектного риска, где опыт оператора проекта (это может быть проектная компания или подрядчики по эксплуатации и техническому обслуживанию) важен для подкрепления уверенности заимодавцев в жизнеспособности оценок по возможным простоям проекта.

По сравнению с абсолютным большинством операционных расходов проекта, расходы, связанные с проведением крупномасштабного технического обслуживания, неравномерны по своей природе, так как, вероятнее всего, они будут за рамками годового цикла. Например, техническое обслуживание для электростанции необходимо проводить один раз в 5–6 лет; что касается дорог, то такие работы проводят раз в 15–20 лет.

Основной риск, связанный с проведением технического обслуживания, заключается в следующем.

• Работы могут потребовать больше времени, чем это предполагалось первоначально (см. § 7.7.4).

• Расходы, связанные с проведением работ, оказались выше, чем суммы, которые закладывались в бюджет изначально.

• На проведение работ было выделено недостаточно денежных средств.

• Эксплуатация оборудования с большей интенсивностью привела к увеличению расходов на техническое обслуживание.

При более длительном промежутке времени между техническими обслуживаниями оборудования увеличивается риск, что полномасштабное техническое обслуживание потребует больше расходов, чем это предполагалось изначально. Возможно, что риск, связанный с расходами по полномасштабному техническому обслуживанию, перейдет под ответственность подрядчика по эксплуатации и техническому обслуживанию, или возможно подписать соглашение с поставщиком оборудования, чтобы он осуществлял техническое обслуживание для оборудования, которое он поставил, за отдельное вознаграждение, рассчитываемое на основании согласованной формулы (см. § 6.2.5).

В случае длительного периода времени для цикла технического обслуживания существует риск, что при необходимости оплачивать связанные с этим расходы проектная компания будет ограничена в средствах для осуществления таких платежей. Во избежание такой ситуации проектная компания заводит резервный счет технического обслуживания, на котором она (под контролем заимодавцев) накапливает денежные резервы для осуществления технического обслуживания на регулярной основе в период циклов технического обслуживания (см. § 12.5.2).

Однако если цикл проведения технического обслуживания очень длинный – например, как в случае с проектом, который эксплуатирует дорогу, – то заимодавцы могут согласиться, что резервный счет технического обслуживания нужно заводить на более поздней стадии цикла технического обслуживания.

Если проект эксплуатируют более интенсивно (например, завод функционирует с более высокими производственными показателями или транспортный поток больше, чем предполагалось), то, вполне вероятно, потребуется более частое техническое обслуживание. Если выручка проектной компании зависит от размера потребления продукции, то техническое обслуживание, которое проводят чаще, чем предполагалось, не создает проблем, но так бывает не всегда. Например, в проектах, связанных с эксплуатацией дорог, в которых выплачивают «скрытую пошлину», размер пошлины за каждое транспортное средство может уменьшиться в случае увеличения пропускной способности и может даже упасть до нуля, если пропускная способность проекта достигнет своего максимального значения (см. § 5.2.2), чтобы обеспечить ограничение верхнего предела платежей, которые осуществляет государственный партнер по контракту за пользование дорогой. Парадокс в таких случаях заключается в факте, что более интенсивное использование проекта невыгодно для заимодавцев и инвесторов проекта, потому что это увеличивает частоту проведения технического обслуживания, но не дает соответствующего роста выручки. По определению, риск в таких случаях остается у проектной компании, и, следовательно, заимодавцы должны будут оценить эффект такой популярности.

Если проект связан с эксплуатацией завода с непрерывным циклом работы, то необходимо сделать допущение о снижении производственных показателей (например, постепенное снижение производительности на протяжении цикла технического обслуживания). Например, на электростанции это приведет к снижению объемов выработанной электроэнергии и увеличению удельного расхода тепла (потреблению топлива); эти показатели после проведения полномасштабной реконструкции предприятия должны в значительной степени, но не полностью возвращаться к своим базовым значениям. Опять же, в случае если завод использует апробированную технологию, возможно будет оценить степень такого риска и учесть его при эксплуатации, а следовательно, и в процессе финансового прогнозирования, основываясь на данных похожих предприятий. Точно так же и на производственном предприятии учитывают влияние снижения производственных показателей и продолжительность цикла технического обслуживания. Например, если электростанция систематически останавливается и перезапускается или перенастраивается в соответствии с желаниями покупателя электроэнергии, то это приводит к более быстрому снижению производственных показателей и увеличению частоты технического обслуживания, чем в случае, если бы она работала непрерывно. Следовательно, РРА-проектам следует установить отдельную категорию тарифных издержек, чтобы принять во внимание такую гибкость в использовании. (Например, если завод запускается большее число раз в год, чем согласованное значение, то покупатель электроэнергии будет выплачивать некоторую сумму за каждый запуск – см. § 5.1.5.)