Питер Норман - Управляя рисками. Клиринг с участием центральных контрагентов на глобальных финансовых рынках

33. По материалу Агентства финансовых услуг «Развитие институциональных структур применительно к финансовым рынкам и рынкам капитала», 21 января 2010 года.

34. Речь главы Народного банка Китая Чжоу Сяочуаня на церемонии открытия Шанхайской клиринговой палаты. www.pbc.gov.cn.

35. Отчет об усовершенствовании посттрейдинговой обработки сделок на внебиржевые деривативы в Японии.

36. Пресс-релиз Народного банка Китая от 28 ноября 2009 года «В Шанхае создана Межбанковская клиринговая палата».

1. Исторические данные взяты из источника: Kennedy, Paul, The Rise and Fall of the Great Powers, 1988. В 2009 году доля Китая в мировом объеме выпуска условно чистой продукции обрабатывающей промышленности составляла 15,6 %. Таким образом, Китай стал второй индустриальной державой мира (по данным ЮНИДО и Организации Объединенных Наций).

2. Комиссия по торговле товарными фьючерсами, 1 октября 2010 года.

3. См. главу 6.

4. Комментарии в ходе дискуссии с топ-менеджерами бирж на Международной выставке деривативов – IDX, 8 июня 2010 года, Лондон.

5. Из электронной переписки с автором, 14 октября 2010 года.

Акционерный капитал – доля в капитале корпорации или фирмы в виде обычных или привилегированных акций. Ценные бумаги, которые представляют собой долю в собственности, могут котироваться или торговаться на фондовой бирже, либо не котироваться, либо являться иной формой акционерного капитала. Акции представляют собой часть капитала компании, несущую определенные риски. Как правило, они приносят доход в виде дивидендов.

Алгоритмическая торговля(также алгоритмический трейдинг) – использование для принятия решений по торговым операциям компьютерной программы, которая выбирает следующие параметры заявки: время выставления, цену и объем и зачастую выставляет заявку на торги автоматически. См. также «Высокочастотный трейдинг» – методика, возникшая вследствие возросшей скорости и возможностей алгоритмической торговли.

Арбитраж – использование разницы в ценах на связанных рынках.

Базовое юридическое лицо – корпорация или любое другое юридическое лицо, имеющее задолженность, информация о которой хранится в центральном депозитарии ценных бумаг.

Базовый актив – финансовый инструмент, ценная бумага или биржевой товар, на котором основан контракт на дериватив.

Банковский надзор – обычно осуществляется центральным банком. Наблюдение за финансовыми инфраструктурами имеет целью обеспечение безопасности и эффективности за счет мониторинга деятельности действующих и создающихся поставщиков услуг путем оценки их в соответствии с применимыми стандартами и принципами, а также инициирования изменений в случае необходимости.

«Большая семерка» (G7) – неофициальный форум лидеров наиболее развитых в экономическом отношении стран: США, Японии, Германии, Франции, Великобритании, Канады и Италии. Основной форум, на котором в период с 1987 по 2008 год предпринимались попытки координирования экономической политики.

«Большая десятка» (G10) – Бельгия, Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Нидерланды, Швеция, Швейцария, Великобритания и США. Путаницу вносит то, что «Большая десятка» состоит из 11 стран. Была создана в 1960-е годы с целью в случае необходимости предоставить ресурсы МВФ посредством Генеральных соглашений о займах (ГСЗ). Поскольку ее страны-участники были и являются финансово весомыми игроками, G10 продолжает действовать как форум для взаимодействия в области финансовой политики.

«Большая двадцатка» (G20) – страны «большой семерки» плюс Аргентина, Австралия, Бразилия, Китай, Индия, Индонезия, Мексика, Россия, Саудовская Аравия, ЮАР, Корея, Турция и Евросоюз. Приняла роль координатора международной экономической политики у G8 в ноябре 2008 года после финансового урагана сентября – октября того года.

Бэк-офис (операционный офис) – подразделение компании, отвечающее за оформление сделок и расчеты по ним.

Верификация – процесс сравнения и в случае необходимости урегулирования расхождений параметров сделки или расчетов, который обычно осуществляется в момент заключения сделки или непосредственно после. В. касается таких параметров, как цена, количество, расчетная дата сделки, и скорее предшествует клирингу и расчетам, чем является их составной частью.

Вертикально интегрированная структура – результат эксклюзивной вертикальной интеграции, при которой в одной корпоративной структуре провайдера инфраструктурных услуг объединяются все типы услуг от трейдинга до клиринга и/или клиринга с участием центрального контрагента и расчетов.

Взаимозаменяемость – в контексте рынка деривативов означает контракт, который может быть заменен другим контрактом. Для закрытия открытых позиций можно использовать только взаимозаменяемые контракты.

Внебиржевой рынок –рынок вне организованных бирж, на котором сделки совершаются по телефону или посредством компьютерных сетей, соединяющих участников рынка, до недавнего времени, как правило, без участия центрального контрагента.

Внутридневной кредит – кредит, предоставленный на срок менее одного рабочего дня, как правило, центральным банком.

Высокочастотный трейдинг –следование стратегии компьютеризованной торговли, позволяющей покупать и продавать финансовые активы в течение миллисекунд (одна тысячная доля секунды) или микросекунд (одна миллионная доля секунды) и удерживать их в течение кратчайшего промежутка времени. Используя специальное программное обеспечение, компьютеры проводят одновременно тысячи сделок. Опасения в связи с высокочастотным трейдингом возникли после «мгновенного краха» 6 мая 2010 года, когда промышленный индекс Доу-Джонса рухнул почти на 1000 пунктов и оставался на этом уровне в течение 20 минут.

Гарантийный фонд обеспечения исполнения обязательств –фонд, состоящий из активов, как правило, внесенных участниками центрального контрагента, которые могут быть использованы им в определенных обстоятельствах для того, чтобы покрыть убытки и восстановить ликвидность, нарушенную в результате неисполнения обязательств его участниками. Известен также как «клиринговый фонд».

Горизонтальная интеграция – ситуация, когда клиринг и расчеты управляются и контролируются разными организациями и отделены от торговой инфраструктуры, при этом один из этих видов деятельности или даже все три интегрированы по функциональному признаку с подразделениями других организаций, оказывающих подобные услуги.