Майкл Ковел - Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Таблица D.1. Пример состава портфеля активов

Наш тест включает лишь данные по входящим в состав примера активам; мы не проверяем результаты, полученные в рамках примера, при помощи дополнительных данных. Прежде чем рисковать реальными деньгами на рынке, разумно было бы проверить подобным образом несколько вариантов портфелей.

Прежде чем анализировать доходность на уровне портфеля, рассмотрим программу, используемую в Trading Recipesдля подачи сигналов открытия и закрытия позиции и определения ее размеров (финансовое управление). Пожалуйста, обратите внимание, что слова, набранные ЗАГЛАВНЫМИ БУКВАМИ, представляют собой элементы языка программирования Trading Recipes, а слова после апострофа – это пояснительные комментарии.

Ежедневно мы рассчитываем следующие показатели:

SYSTEM = 1 ‘ уникальный идентификационный номер для данной системы

COL1 = ATR [15] ’15 дней – средний период волатильности на рынке

MANAGER [1] = COL1 [1] * POINTVALUE ‘денежное выражение этой волатильности

COL2 = MAX [H, 89, 1] + TICK [1] ’ пробой 89-дневного максимума для открытия длинной позиции

COL3 = MIN [L, 13, 1] – TICK [1] ’ пробой 13-дневного минимума для закрытия длинной позиции

COL4 = MIN [L, 89, 1] – TICK [1] ’ пробой 89-дневного минимума для открытия короткой позиции

COL5 = MAX [H, 13, 1] + TICK [1] ’ пробой 13-дневного максимума для закрытия короткой позиции

Поскольку наша система ежедневно отслеживает ситуацию на каждом рынке, она будет ожидать ценового «пробоя» для открытия позиции (длинной или короткой):

BUYSTOP = COL2 ‘ сигнал об открытии длинной позиции SELLSTOP = COL4 ‘ сигнал об открытии короткой позиции

Если система подает сигнал к открытию позиции, она также, следуя правилам для определения размера позиции, указывает, сколько контрактов (фьючерсов) или акций должно быть куплено или продано. Из приведенных ниже правил будет видно, что мы рискуем 2 % капитала на каждом тренде. Однако наш консервативный стиль торговли проявляется в том, что мы торгуем меньшим количеством контрактов, которое рассчитывается как 2 %, деленных на новый риск (определяемый как выраженная в долларах абсолютная стоимость величины [входа-выхода]), или 2 %, деленных на удвоенное денежное выражение среднего периода волатильности 15 дней.

STARTUP CASH = 1000000 ‘ стартовая сумма – $1 млн

STARTDATE = 19910101 ‘ данные рассматриваются для периода 10 лет

ENDATE = 20011231

MEMORY [1] = (TOTALEQUITY *.02) / NEWRISK ‘ риск равен 2 % от капитала / риск торговли в денежном выражении

MEMORY [2] = (TOTALEQUITY *.02) / (MANAGER [1] * 2) ‘ риск равен 2 % от капитала / волатильность в денежном выражении

IF MEMORY [1] < MEMORY [2] THEN MEMORY [2] = MEMORY [1] ‘ должно содержать меньшее из двух значений МЕМ2

IF MEMORY [2] > 100 THEN MEMORY [2] = 100 ‘ не открывайте слишком большую позицию

NEWCONTRACTS = MEMORY [2] ‘ для определения размера позиции используйте значение МЕМ2

При наличии открытой позиции наша система следования тренду будет дожидаться критического уровня потерь для подачи сигнала о закрытии позиции (длинной или короткой):

SELLSTOP = COL3 ‘ сигнал о закрытии длинной позиции BUYSTOP = COL5 ‘ сигнал о закрытии короткой позиции

Рассмотрим торговлю канадским долларом, чтобы проследить на конкретном примере, как наша торговая система подает сигналы об открытии и закрытии позиции и определяет ее размер.

Четырнадцатого декабря 1994 г. курс канадского доллара пробил линию 89-дневного минимума (как иллюстрирует линия в середине графика цены). Поскольку в нашей системе следования тренду заложен сигнал о продаже после такого периода непрерывного падения цен, указание было выполнено и открыта короткая позиция (см. график D.1).

График D.1. Открытие короткой позиции 14 декабря 1994 г.

На графике линия, расположенная выше линии цены, показывает уровень установленного «стоп-лосса» (соответствующего 13-дневному максимуму). При наличии открытой позиции Trading Recipesсравнивает ежедневную динамику курса с этой линией. В тот день, когда график цены коснется этой линии, как это произошло 31 января 1995 г., система подает сигнал о закрытии позиции и формируется приказ о покупке, чтобы компенсировать потери.

Как был определен размер позиции? Рассмотрим наши правила исчисления величины позиции, исходя из уровня капитала в момент подачи сигнала о входе в рынок.

При закрытии биржи 13 декабря 1994 г. наш капитал составлял $2 205 963. При определении размера позиции для торговли канадским долларом наша система рассчитывает следующие показатели (обратите внимание, что изменение курса канадского доллара на 1,0 в нашем примере эквивалентно $100 тыс. в стоимостном выражении):

MEMORY [1] = (TOTALEQUITY * 02) / NEWRISK

Где TOTALEQUITY = 2,205,963

TOTALEQUITY * 02 = 44,419.26

NEWRISK = ABS (7273–7392) * 100,000 = 1190

Значит, MEMORY [1] = 44,119.26 / 1190 = 37.0750084

MEMORY [2] = (TOTALEQUITY * 02) / (MANAGER [1] * 2)

Где TOTALEQUITY = 2,205,963

TOTALEQUITY * 02 = 44,419.26

MANAGER [1] = 0023 * 100,000 = 230

MANAGER [1] * 2 = 460

Значит, MEMORY [2] = 44,119.26 / 460 = 95.91143478

IF MEMORY [1] < MEMORY [2] THEN MEMORY [2] = MEMORY [1]

Где MEMORY [1] действительно < MEMORY [2], поэтому MEMORY [2] = 37.0750084

IF MEMORY [2] > 100 THEN MEMORY [2] = 100

Это условие оказывается ложным

NEWCONTRACTS = MEMORY [2]

Trading Recipesокругляет полученную величину в меньшую сторону и определяет размер позиции в 37 контрактов.

В этом примере выбор меньшего из двух возможных размеров позиций является яркой иллюстрацией одного из основополагающих принципов следования тренду. Используйте консервативный подход к торговле, чтобы не потерять весь свой капитал.

Мы можем использовать некоторые из инструментов анализа Trading Recipes, чтобы посмотреть, какую доходность при использовании данной системы следования тренду показывает наш портфель в целом. Рассмотрение портфеля в целом дает массу полезной информации. В табл. D.2 показана статистика показателей портфеля на протяжении оговоренных 10 лет на рынках 15 различных активов. Обратите внимание, что в целях упрощения комиссия и издержки «проскальзывания» [262] (которые могут быть довольно существенными) не учитывались в тестировании.

Таблица D.2. Тестирование на основе исторических данных в течение 10 лет

Чтобы проследить зависимость величины нашего капитала от потерь, мы можем построить логарифмическую кривую величины капитала (график D.2). Обратите внимание: в 1992 и 1993 гг. величина капитала не увеличивалась, что было обусловлено значительными потерями, которые оказались исторически наибольшими. Однако в середине 1994 г. система проявила себя с наилучшей стороны – и капитал начал стабильно возрастать.

График D.2. Логарифмическая кривая величины капитала

Чтобы посмотреть, какова доходность нашей системы в течение года, мы можем построить график изменения величины прибыли в течение года (график D.3). Обратите внимание на частоту получения чистой прибыли в течение года – отличный показатель устойчивости системы.

Читать дальше