Владимир Андреев - Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию

Гэри Смит повсюду указывает: «Главное на фондовом рынке – найти временную структуру и орудие торговли, с которыми вы чувствуете себя наиболее комфортно. Если у вас, получается, торговать внутри дня, держитесь своей методики. Но если не ладится, не кажется ли вам, что пришло время расширить кругозор и попробовать торговлю конца дня и более длительные временные структуры?» Многие будущие трейдеры, по неопытности, не понимают, что нельзя торговать счётом хотя бы в $100.000, будь то акции, опционы, фьючерсы или фонды – двигаясь напролом! Да ещё используя при этом максимальное кредитное плечо и собирая навар со всех максимумов и минимумов цен, на которые указывают всевозможные индикаторы и характерные фигуры на графиках. Утописты!

Строго научные подходы Томаса Р. Демарка, основывающиеся на эмпирических данных, разительно отличаются от «художественно го», интуитивного подхода и служат рациональной базой для разработки динамических систем, механически порождающих рыночные сигналы. Вот что он пишет в своей книге “Технический анализ – новая наука”: «У меня всегда вызывали подозрение индикаторы, которыми пользуется большое число трейдеров. Мне кажется, что подобная универсальность применения сводит на нет все положительные черты таких индикаторов. Среди наиболее часто используемых индикаторов можно выделить, например, стохастический индикатор и индекс относительной силы (Relative Strength Index – RSQ). Их показаниям свято следует огромное число трейдеров, правила применения и интерпретации этих индикаторов воспринимаются как догмат веры. Остаётся лишь удивляться тому, как мало изучают трейдеры свои рабочие инструменты и как слепо включают их в свой технический арсенал. На кон ставятся огромные суммы, и в то же время не прилагается никаких усилий, чтобы лично проверить эффективность того или иного индикатора. В подтверждение вышесказанного опишу случай, свидетелем которого я оказался несколько лет тому назад. В конце семидесятых годов появились компьютеры и программное обеспечение, позволяющее вывести на монитор множество рыночных инструментов.

С тех пор можно часто увидеть рыночного аналитика, поглощённого изучением краткосрочной динамики цен и рассматриванием причудливых конфигураций на графиках индикаторов. Я наблюдал одного такого индивида в действии и не верил своим глазам – то, чем он занимался, было абсолютно бессмысленно и даже глупо. Все это было бы смешно, когда бы не было так грустно! Как это часто бывает с трейдерами, использующими чужие интеллектуальные продукты, данный индивид не имел ни малейшего представления о принципах действия индикатора, с которым он так активно работал. Он знал одно – индикатор хорошо зарекомендовал себя при проверке на прошлом ценовом материале. Однако такой подход равнозначен попытке самоубийства. Ведь показания большинства индикаторов появляются на графике по истечении определённого периода времени. Многие ценовые движения, происходящие в этот период, на графике не проявляются. Как вы уже догадались, встретившийся мне трейдер играл с индикаторами в игру под названием «фальстарт». Я ещё раз подчеркну, что между двумя соседними значениями индикатора происходит непрерывное движение цен, порождающее подчас очень важные сигналы, которые исчезают к моменту завершения периода расчёта очередного значения. В течение получаса наш индивид три раза входил в рынок и все три раза выходил из него с потерями. К сожалению, такая игра принесла выгоду только его брокеру.

Подобные ситуации не редкость, особенно, если трейдер возомнит, что он способен добиться богатства и успеха, не прикладывая к этому никаких усилий со своей стороны. Я убедил трейдера всерьез заняться изучением структуры и особенностей используемого индикатора. Только тогда ему откроются все нюансы и «капризы» индикатора; он поймёт, что сигналы, скрытые между двумя выдачами компьютера, являются неотъемлемой частью этого индикатора. Мой опыт показывает, что большинство аналитиков не разграничивают понятия умеренный и чрезмерный уровень перекупленности/перепроданности рынка. Я объясняю это нежеланием заниматься собственными исследованиями и отсутствием творческой жилки. В августе 1982 года фондовый рынок в результате продолжительного падения достиг весьма низкой отметки. Вскоре после этого цены резко взлетели вверх с беспрецедентной силой и мощью.

Показатели всех широко используемых индикаторов немедленно подскочили из области «умеренной» перепроданности к уровням «чрезмерной» перекупленности. Как я и ожидал, большинство аналитиков пришли к единому мнению: цены поползут вниз в связи с возникшим состоянием чрезмерной перекупленности рынка. Однако этого не произошло. 14-дневный индикатор RSI оставался в области перекупленности (выше отметки 65) в течение длительного периода времени в августе, а также в октябре. Однако подобные затяжные состояния перекупленности рынка отнюдь не свидетельствуют о целесообразности продаж. Наоборот, в эти периоды следует либо оставаться в стороне, либо покупать, поскольку спрос настолько высок, что ему потребуется некоторое время, чтобы уравновеситься. О возможности перелома тенденции можно говорить только тогда, когда кривая индикатора вновь войдёт в область перекупленности и зафиксирует умеренное, но не экстремальное, значение. Подобно ракете, которой необходим толчок, чтобы преодолеть земное притяжение и выйти на орбиту, цены продолжили движение в прежнем направлении под действием «толчка»: закон «рыночного притяжения» на время перестал действовать. Опыт показывает, что подобные рыночные ситуации являются экстремальными. Например, в данном случае чрезмерный уровень перекупленность рынка отнюдь не свидетельствует о повышенном риске для покупки или о благоприятных условиях для продажи. Наоборот, она указывает на исключительно благоприятную возможность для покупки в силу невероятно стремительного характера роста цен. Ажиотажное стремление купить, в данной ситуации не связано с образованием ценового пика. Как правило, в подобных случаях равновесие спроса и предложения так резко нарушается внезапно возникшей волной спроса, что требуется весьма значительное время, чтобы ажиотаж рассеялся.

Я уже давно заметил, что различные состояния дисбаланса на рынках имеют очень схожие проявления. В результате длительных исследований мне удалось установить, что в определённых случаях состояния перекупленности и перепроданности рынка сигнализируют об изменении направления движения цен. В частности, если индикатор указывает на умеренное состояние перекупленности/перепроданности, следует ожидать разворота цен. С другой стороны, если индикатор сигнализирует о чрезмерном уровне перекупленности или перепроданности рынка – такого разворота не происходит. Что вызывает крайнее недоумение и раздражение большинства аналитиков. Я пришёл к заключению, что в таких случаях необходимо, чтобы кривая индикатора вышла из экстремальной области в нейтральную зону, а затем со второй (или, если понадобится, с третьей) попытки зафиксировала умеренное состояние перекупленности/перепроданности.