Владимир Андреев - Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию

Только после этого можно говорить о предстоящем развороте цен. Моя собственная интерпретация понятий перекупленность/ перепроданность противоречит тому, во что верят и чему учат большинство других аналитиков. В частности, чтобы как-то объяснить, почему сигналы, выдаваемые их индикаторами, зачастую оказываются слишком преждевременными, некоторые аналитики прибегают к так называемому анализу расхождений (divergence analysis). Этот подход ничего не проясняет: он регистрирует симптом, а не причину. Поясню свою мысль. Независимо от степени перекупленности/перепроданности рынка, главной детерминантой является время.

Сама же степень перекупленности/перепроданности – вторична и несущественна. Методом проб и ошибок мне удалось установить, что если значения индикатора находятся в области перекупленности/перепроданности в течение пяти или менее дней (возможно использование других единиц времени), то данное состояние можно назвать умеренным. С другой стороны, если индикатор фиксирует состояние перекупленности/перепроданности дольше пяти дней, то это состояние можно назвать экстремальным. Из этого следует, что ключевой переменной является время. И все-таки встречаются редкие примеры, когда значения индикатора держатся на почти предельном уровне в течение достаточно длительного периода времени. Это означает то же, что и умеренное состояние перекупленности/ перепроданности, то есть существует большая вероятность изменения направления движения цен. Рынок находился в состоянии перекупленности в течение такого длительного времени, что спрос, наконец, исчерпал себя. Это – исключение из общего правила. В данном случае индикатор располагается на таком экстремальном уровне, что оказывается как бы за пределами графика».

Человеческий глаз стремится выбирать те моменты, когда эти фигуры и индикаторы точно предсказывают незначительные вершины и основания, но пропускает все фальшивые сигналы и степень, до которой они оказываются неправильными в течение трендов. Кажется, я это уже говорил? Формально ошибка игрока заключается в путанице между понятиями априорной и апостериорной вероятности. Например, известно, что большинство движений цены до экстремального значения происходит в дни разворота (день разворота – это день, когда рынок достигает нового максимума (минимума), и затем меняет направление, закрываясь ниже (выше) закрытий одного или нескольких предшествующих дней). Это говорит вам только о вероятности, что при ценовом экстремуме может быть день разворота. На самом деле вам нужно знать, какова вероятность иметь экстремум – т. е. устойчивое изменение тренда рынка – при условии, что у вас есть день разворота. Это очень разные вероятности. То, что одна вероятность высока, ни в коей мере не означает, что высока также и другая. Если у 85 % всех вершин и оснований есть некое качество Х, но это качество X появляется достаточно часто и в других местах, то использование такого индикатора в качестве сигнала – разорит вас до нитки. Для нетренированного глаза случайность выглядит как регулярность или тенденция. Даже если рыночное движение цен и представляет собой случайные блуждания, люди всё равно не смогут правильно осознать ёмкое и многоплановое понятие «случайность».

Когда на бирже в случайной последовательности имеет место длительный тренд, игроки не считают его случайным. (Даже умные игроки.) Они разрабатывают теории, предполагающие, что существует нечто большее, чем просто последовательность случайных чисел. Такая тенденция происходит из-за того, что большинству свойственно относиться к миру как к чему-то предсказуемому и понятному. Это горячее желание базируется на животном страхе перед непознанным и враждебным космосом. В результате люди отыскивают модели, в которых реально ничего нет, но которые предполагают существование случайных нерегулируемых взаимодействий. Одним из следствий заблуждений о случайности (а также заблуждений о лотерее), является то, что игроки склонны ловить на рынке дно и вершины. Мы всегда хотим оказаться правыми и заполучить контроль над рынком, проецируя наши идеи на биржу. А результатом нашей торговли желаем видеть пойманные максимумы и минимумы, что редко случается с успешными трейдерами и инвесторами. Ведь им не до детских забав. Они заняты работой. А тот, кто пытается ловить пипсы – заранее обречён на провал.

Ошибка игрока является естественным следствием заблуждений о непредсказуемости. Кандидаты и доктора наук, впервые придя на биржу, уверены, что после того, как в последовательности случайных чисел (на рынке, в нашем случае) установился тренд, этот тренд в любое время может измениться. Так, после 4-х дней роста все дружно ожидают день снижения цен. Даже высокоуважаемые аналитики подвержены такому заблуждению. И в различных учебниках читаем: «… после того, как вы зафиксировали три или четыре убыточные сделки подряд, вероятность того, что следующий трейд будет не просто выигрышным, а высоко прибыльным, склоняется в вашу пользу». Коварное заблуждение. Разорительно коварное! На практике, когда вы только начинаете выигрывать, как профессиональному игроку вам следует увеличивать ставки во время прибыльных полос. И снижать ставки во время убыточных дней. Тем не менее, средний трейдер действует наоборот: он увеличивает ставки после серии убытков и уменьшает ставки после череды выигрышных сделок.

Ошибка игрока отражает то, как большинство людей разрабатывают свои торговые системы, как они определяют размер открытой позиции и как они торгуют. Участники рынка в основном игнорируют случайную составляющую. В поисках надёжности они торгуют свои системы так, будто те действительно на 100 % защищены от убытков, на самом же деле не обеспечивая себя надёжной страховкой. Таким образом, игроки не рассматривают определение объёма открываемой позиции и стратегии выхода с рынка как ключевые составляющие торговли. Поэтому они часто подвергают риску слишком большую часть своего капитала. Этим грешат, на мой взгляд, не только трейдеры, но, пожалуй, это общее правило для всех краткосрочных стратегий. Надёжность большинства из них вряд ли превышает 60 %, а прибыли чаще всего меньше по размеру, чем убытки. Что нередко ведёт к отрицательному математическому ожиданию.

Иногда всего лишь одна убыточная сделка способна разрушить целую торговую систему и психологически опустошить игрока. Более того, психологическое давление в краткосрочной торговле слишком высоко, можно сказать, как на спортсмена участвующего в олимпийских играх (ты лично – готов к таким перегрузкам?). У меня были случаи, когда хорошо знакомые по ленте трейдеры говорили что-то вроде этого: «Я зарабатывал деньги практически каждый день, а полностью убыточной недели у меня не было целый год. Всё так и было до недавнего времени. И вдруг за 5 торговых сессий я спустил всю прибыль, заработанную за два года». Имейте это в виду, прежде чем решитесь на краткосрочную торговлю. Издержки на проведение операций тоже довольно высоки. И что более важно вы можете не вынести психологического прессинга. Вместо этого я бы порекомендовал всерьёз задуматься над осознанием принципов, лежащих в основе вашей парадигмы. Чем глубже вы проникните в сущность вашей торговой системы, тем меньше потребность тестирования системы на исторических данных. Даже так!