Мария Клочкова - Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

3. Производственный план: как производить, сколько производить, где брать сырье, по каким ценам и в каком количестве, производственные затраты.

4. Организационный план: ключевые работники и оценка уровня их профессиональности, необходимые трудовые ресурсы и затраты на их содержание.

5. Финансовый план: на основе данных о рынке, объеме продаж, производстве и другой информации определяет размеры требуемых денежных затрат и ожидаемых денежных доходов.

6. Общий план развития предприятия: существенные моменты, основные этапы, стратегии выхода для инвесторов, риски, присущие проекту.

Информация, содержащаяся в бизнес-плане, должна быть полной, тщательно выверенной и хорошо обоснованной.Все разделы бизнес-плана подкрепляются финансовыми документами и подробным анализом.

Таблица 7.41. Разделы бизнес-плана

1) чистая текущая стоимость;

2) внутренняя норма рентабельности;3) анализ чувствительности.

Инвестиционный меморандум

Инвестиционный меморандум содержит больший объем информации, чем бизнес-план.

Кроме той информации, которая содержится в бизнес-плане, инвестиционный меморандум должен раскрывать:

1) цели, характер и направленность инвестиционного меморандума;

2) инвестиционные риски (рынки капитала, оценку акций, политической и экономической ситуации, формат и требования к отчетности предприятий, бухгалтерский учет и аудит, налогообложение и т. п.);

3) структуру сделки;

4) историю предприятия;

5) подробную информацию о дочерних предприятиях;

6) детальный анализ структуры акционерного капитала и акционеров, структуру долга и кредиторов, в том числе процент акций, находящихся во владении руководства компанией и (или) ее директоров, опции по акциям, данные о филиалах;

7) отчеты, подтвержденные установленными Российским законодательством нормами аудита, жизнеспособность проекта согласно международным финансовым стандартам;8) пояснения к финансовой информации.

Проспект эмиссии

Проспект эмиссии должен соответствовать установленным законом нормам.

По российскому законодательству подготовка проспекта эмиссии является обязательной для открытого акционерного общества, желающего увеличить число акций. Это возможно путем:

1) приватизации;

2) выплаты дивидендов новыми акциями (в том числе зачисления акций на специальный счет для переоценки активов);

3) выпуском новых акций (частные или публичные размещения).

Требования законодательства включают:

1) основную информацию об эмитенте;

2) данные о финансовом статусе эмитента;

3) данные об эмиссии.

Проспект эмиссии должен также удовлетворять требованиям рынка капитала.

Проспект эмиссии предназначен для любого потенциального инвестора: от портфельного инвестора до частного лица. По закону он должен содержать всю необходимую информацию, которая может повлиять на принятие инвестиционного решения, например:

1) ответственность за подготовленную финансовую информацию;

2) подтвержденную аудитом финансовую информацию (желательно, чтобы аудит был проведен международной аудиторской фирмой);

3) текущее положение на рынке акций предприятия;

4) информацию о руководстве компании;

5) описание процедуры приобретения акций (облигаций);

6) подробности законодательства, касающиеся эмиссий ценных бумаг.Рекомендуется пересчитать финансовую информацию в американские доллары и трансформировать бухгалтерскую отчетность согласно международным бухгалтерским стандартам (IAS).

Вся информация должна быть точной и достоверной, поэтому необходимо иметь в виду, что руководители предприятий несут личную ответственность за содержание проспекта эмиссии.

После рассмотрения разных типов информационных документов становится ясно, почему в привлечении финансирования столь важную роль играют финансовые консультанты.

Бизнес-планы информативны, но содержащаяся в них информация не носит исчерпывающего характера; обычно они законодательно не регламентированы. Финансовый консультант может руководить в процессе составления бизнес-плана или просто помочь написать его.

Инвестиционные меморандумы рассылаются ограниченному числу профессиональных инвесторов, содержат максимально подробную информацию; их подготовка требует высокого профессионального уровня. Ответственность за подготовку инвестиционного меморандума следует возложить на финансового консультанта.Проспект эмиссии может быть предоставлен любому лицу, желающему вложить свои средства. Поэтому эти документы должны быть профессионально подготовлены и составлены. Финансовый консультант должен принимать активное участие в составлении проспекта эмиссии и нести ответственность за создание окончательного варианта проспекта. В конечном счете всю ответственность за точность, подробность и полноту информации о деятельности компании в прошлом, настоящем и будущем несет руководитель предприятия.

7.7. Оценка предприятия

Существует 2 вида оценки.

1. Оценка активов дает приближенное значение настоящей рыночной стоимости материальных активов предприятия. Она применяется:

1) для установления цены продажи активов;

2) для определения стоимости активов при использовании их в качестве залога для получения кредита;

3) для пересмотра балансовой стоимости активов (с целью минимизации налогов или по другим причинам);

4) для определения стоимости активов с целью страхования;

5) при ведении переговоров о создании совместного предприятия – для определения стоимости активов, вносимых в СП (совместное предприятие) любой из сторон;

6) при определении стоимости бизнеса.

2. Оценка бизнеса дает приближенное значение настоящей рыночной стоимости хозяйственной деятельности компании. Она применяется:

1) для переговоров с потенциальными стратегическими или портфельными инвесторами относительно стоимости какой-либо доли собственности предприятия;

2) для котировки акций перед их выпуском.

Тремя обычными видами стоимости являются:

1) справедливая рыночная цена;

2) ликвидационная стоимость;

3) балансовая стоимость.

Виды стоимости.