Михаил Беляев - Международный финансовый центр (на примере лондонского Сити)

1. Осуществляет расчеты и платежи как во внутреннем, так и в международном деловом обороте.

2. Осуществляет международные платежи.

3. Привлекает средства инвестиционных фондов из всех уголков Соединенного Королевства и всего мира, причем, трансформация привлеченных средств, проводится с использованием механизмов фондового рынка и рынка капитала в инвестиции и ценные бумаги, промышленные и аграрные предприятия, товары и драгоценные металлы.

4. Обеспечивает с помощью механизма, объединяющего фондовый рынок, рынок капитала и деловой оборот финансовых инструментов реализацию масштабных государственных и частных финансово-промышленных проектов на национальном и, даже, международном уровне.

5. Предлагает широкий спектр финансовых и коммерческих услуг на международном уровне: от услуг по страхованию до морских перевозок, от консультаций в области инвестиций до юридических услуг и т. п.

Если кратко охарактеризовать деятельность Сити, то «… он готов сберегать, инвестировать, финансировать, страховать, перевозить морским путем товары, продавать и хеджировать для вас, для меня, для кого угодно по всему миру» [4] William M. Clarke. How the City of London Works. Sweet and Maxwell, 2008. – Р. 3–4. .

История, первоначальные причины формирования международного центра в Сити уходят корнями в глубокое прошлое. Однако, устойчивость этого экономического образования, его неуклонное развитие, удержание и укрепление лидирующих позиций в деловом мире невозможно объяснить только лишь традициями и специфическими историческими условиями.

Более того, рассматривая деятельность Сити, необходимо найти объяснение очевидному противоречию в развитии английского Мирового финансового центра. Причем, объяснение феномена требуется не только для удовлетворения познавательного интереса. Ответ на вопрос позволит найти и понять именно ту специфику, которая существенна для международного финансового центра и которая обусловливает его устойчивость.

В течение продолжительного периода времени Англия возглавляла и олицетворяла промышленный прогресс, была лидером в области мореплавания и внешней торговли. Это послужило основой для формирования мирового делового центра, что вполне логично и совершенно не парадоксально. Однако, для Великобритании последнего столетия была характерна постепенная утрата лидирующих мировых экономических позиций. Причем, процесс значительно ускорился с середины прошлого века. Но Сити, в качестве мирового финансового центра, не только не утратил своего значения, но, в известной мере, укрепил его. Иными словами, для общеэкономической динамики страны и ее отдельного «сегмента» – финансового центра – были характерны разнонаправленные тенденции. Феномен, заслуживающий рассмотрения и объяснения.

Положительная динамика развития Сити (например, рост занятости и увеличение объемов операций), был обусловлен фундаментальными процессами расширения и усложнения международных финансовых операций и услуг. Основная тенденция долгосрочного глобального развития хорошо известна. Финансовые активы, иными словами, финансовая сфера, в которые включаются такие инструменты как депозиты, активы, акции, облигации, закладные (ипотека), растут более быстрыми темпами, чем выпуск промышленной продукции или экономика, в целом. Управление финансовыми активами осуществляется в пределах сектора финансовых услуг, давая импульс ускоренному развитию этой сферы, которая и лежит в основе финансового центра [5] Особенность Сити заключается в том, что он с самого начала формировался как международный. Поскольку деятельность делового Лондона вращалась вокруг международной торговой, расчетной и транспортной (морские перевозки) активности. Вместе с тем, формирующиеся в настоящее время международные центры, претендующие на полномасштабность, наверное, в большей мере должны ориентироваться на внутренние операции корпораций, обслуживание внутринациональных клиентов, ведущих, в том числе международную деятельность. В ином случае достаточно организовать некий дилинговый центр, который может приобрести даже глобальные масштабы, объявив его центром. Бесспорно, это будет площадка, где осуществляются масштабные операции. Но в полном смысле финансовым центром назвать его будет сложно. Что, однако, не может служить препятствием для его дальнейшего развития и превращения в полноценный финансовый центр. . Логическая цепочка может быть подтверждена статистикой, отражающей мировое производство и рост финансовых услуг международного характера. В последние, докризисные, годы мировое производство ежегодно увеличивалось на 3–4,5 %, в то время как сфера международных финансовых услуг росла на 7 %, то есть, опережающими темпами. В поисках объяснения упомянутого парадокса «разнонаправленности» необходимо принять во внимание также значительный внешнеэкономический компонент, обусловливающей известную степень автономизации, «анклавность» Сити по отношению к внутренней экономике.

Принимая во внимание экономические события международного характера, можно сформулировать четыре основных движущих момента, обусловивших рост Лондона как международного финансового центра, обратив внимание на то, что эти факторы имели внешнюю природу, а не были генерированы внутренней экономикой страны:

1. Быстрый рост мировой торговли.

2. Рост объемов международных финансовых потоков и числа инструментов, которые их обслуживают.

3. Рост потоков инвестиций.

4. Рост «офшорных» операций.

В свою очередь, ускоренный рост международных финансовых операций имеет определенную историю. Он обусловлен как фундаментальными экономическими, так и институционально-организационными факторами.

С 1945 года мировая экономика получила импульс для динамичного развития вследствие демонтажа ограничений и общего смягчения режима ведения бизнеса в мире, а также учреждения международных организаций, прежде всего – МВФ, Всемирного банка, ВТО (ранее ГАТТ) и Банка международных расчетов. Рост мировой экономики стимулировал развитие внешнеторговых связей, которые росли более быстрыми темпами, чем мировое промышленное производство. Оживление мировой торговли оказало прямое и непосредственное влияние на ряд сфер деятельности Сити: финансы, связанные с торговлей, валютные обменные операции, посредничество в морских и воздушных перевозках, страховании, а косвенным образом и на многие другие.

Произошли существенные изменения на рынке капитала и в банковской сфере, которые имели отношение именно к Сити, а не в целом к мирохозяйственным связям. Традиционно основной сферой деятельности банков было предоставление кредитов, в том числе, в международных масштабах. Картина начала меняться с начала 60‑х годов, когда быстрыми темпами стал формироваться огромный международный рынок капиталов – Еврорынок. Его рост был обусловлен тем, что он выступал в качестве альтернативного источника средств для различных заемщиков. На первых этапах развития рынка основные денежные потоки осуществлялись в виде взаимных кредитов развитых в экономическом отношении стран. Но, впоследствии, в процесс международного кредитования включились развивающиеся страны, вставшие в тот период на путь самостоятельного развития, что буквально раздуло масштабы операций.