Яков Паппэ - Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг.

? Австрийская компания Meinl European Land (MEL) подписала контракт, в соответствии с которым выступит соинвестором строительства торгового комплекса «Парк-Хаус» в Екатеринбурге и в обмен на инвестиции в 90 млн долл. получит 56 из 62 тыс. кв. м площадей в нем. (В 2004 г. MEL уже купила 90% площадей комплекса «Парк-Хаус» в Волгограде.)

В финансовом секторе также было заключено немало сделок. Рекордная по масштабам – покупка Deutsche Bank 60% акций Объединенной финансовой группы (ОФГ) у ее менеджеров за 420 млн долл., т.е. исходя из оценки всей компании в 700 млн долл. Таким образом, доля немецкой стороны была доведена до 100% (первый пакет акций ОФГ – 40% – был куплен в 2003 г., тогда весь ее бизнес был оценен в 200 млн долл.). Топ-менеджеры ОФГ возглавят Дойче Банк – российскую «дочку» Deutsche Bank . Таким образом, покупаются бизнес и команда ОФГ, а сама структура будет ликвидирована. За исключением UFG Asset Management , на которую сделка не распространяется.

Данное событие – достойное завершение истории успеха ОФГ, созданной в 1994 г. бывшим сотрудником Европейского банка реконструкции и развития Ч. Райаном и бывшим министром финансов Б. Федоровым. До января 2006 г. это была самая крупная покупка иностранцев в российском финансовом секторе, причем даже близких сумм они не выкладывали.

В отличие от инвестиционно-банковского бизнеса, где иностранцы покупают лидеров отрасли, в классической банковской сфере им пока интересны либо мелкие банки, либо кредитные организации среднего размера, заточенные на определенный круг клиентов. Отметим по две сделки каждого рода.

Societe Generale приобрела ипотечный банк «ДельтаКредит» (занимает около 20% рынка ипотечного кредитования) у фонда прямых инвестиций Delta Private Equity Partners . Сумма сделки – около 100 млн долл. Напомним, что в 2004 г. для работы на российском рынке потребительского кредитования французы совместно с инвестиционным фондом Baring Vostok Capital Partners создали небанковскую кредитную организацию «Русфинанс», которая затем получила банковскую лицензию.

Крупнейший в Италии Banka Intesa Group купил 75% минус одну акцию КМБ-банка – одного из немногих серьезных кредиторов малого бизнеса в России. Новый владелец планирует распространить деятельность банка также на физических лиц, а уже имеющийся у него дочерний Банк Интеза будет обслуживать корпоративную клиентуру. Продавцы КМБ-банка – иностранные акционеры, из которых только Европейский банк реконструкции и развития оставил за собой блокирующий пакет. Сумма сделки – 90 млн долл.

Второй по величине активов индийский банк ICICI купил небольшой Инвестиционно-кредитный банк (Калужская область, имеет филиалы в Москве). Сумма сделки не сообщается.

Крупнейшая в Норвегии финансовая группа DnB NOR договорилась с Росбанком о покупке у него 97% акций небольшого дочернего Мончебанка (Мурманская область). Покупка обойдется норвежцам в 21 млн долл.

В прочих отраслях народного хозяйства крупные и интересные сделки с участием иностранцев были единичными.

В ТЭКе американская ConocoPhillips и «ЛУКойл» завершили создание своего первого производственного СП «Нарьянмарнефтегаз» на базе одноименного предприятия, ранее принадлежавшего «ЛУКойлу». Американская сторона получила 30% акций СП, заплатив 512 млн долл., взнос «ЛУКойла» – само предприятие с годовой добычей около 1,5 млн тонн. Предполагается, что «Нарьянмарнефтегаз» будет разрабатывать одиннадцать месторождений в Тимано-Печорском бассейне. Суммарные инвестиции в проект оцениваются в 3 млрд долл.

Одна из ведущих мировых сервисных компаний – Schlumberger – продолжила процесс приобретения российского лидера в данной области – компании «Петроальянс», начатый во втором квартале 2004 г. В июле было куплено 25% акций, в результате чего доля Schlumberger увеличилась до 51%. Покупка была на треть оплачена деньгами (40 млн долл.), на две трети – акциями самой Schlumberger [151] .

В цветной металлургии американская компания Alcoa (глобальный лидер отрасли, выручка в 2003 г. – 21,5 млрд долл.) за 257 млн долл. приобрела два прокатных предприятия «Русского алюминия»: Самарский металлурический завод (СМЗ) и Белокалитвинское металлургическое производственное объединение (БКМПО). Причем Alcoa согласилась на ряд поведенческих условий, в частности – не сокращать количество занятых на предприятиях и выполнять оборонный заказ даже в случае, если власти США будут против.

Оценить данное событие, на наш взгляд, следует однозначно позитивно. Дело в том, что мощности СМЗ и БКМПО были рассчитаны на масштабы СССР и значительно превосходят и текущие, и даже перспективные потребности внутреннего российского рынка. На мировом же рынке нет традиции покупать отечественный алюминиевый прокат (в отличие от алюминия в слитках – традиционного российского товара). А создать и продвигать новый бренд – дело слишком трудное даже для «Русского алюминия». Но тот же прокат, продаваемый под маркой американского партнера, имеет совершенно иные перспективы. Кроме того, на приобретенных предприятиях, по-видимому, будет проведена определенная техническая модернизация.

В ВПК европейский авиастроительный концерн EADS стал владельцем примерно 10% акций Научно-производственной корпорации «Иркут», выкупив основную часть проведенной специально для этой цели дополнительной эмиссии. Сумма сделки – 65,3 млн долл. Предполагается, что представитель EADS войдет в совет директоров «Иркута».

Данное событие является естественным продолжением сотрудничества двух компаний, начавшегося в 2002 г. Последний пример – подписание соглашения между компанией Airbus («дочка» EADS ), «Иркутом» и Воронежским акционерным самолетостроительным обществом (ВАСО) о поставке в течение десяти лет комплектующих для европейских самолетов на общую сумму 200 млн долл. Две трети от нее приходятся на долю «Иркута».

По одному событию заслуживают внимания в шинной, лакокрасочной и фармацевтической промышленности.

Финская компания Nokian Tyres открыла во Всеволожске (Ленинградская область) шинный завод стоимостью 52 млн евро. Первая партия шин уже произведена. Заметим, что в этом же городе расположен автосборочный завод Ford .

Другая финская компания – Tikkurila (оборот в 2004 г. – 440 млн евро) – купила российского производителя красок «Краски Текс» (оборот в 2004 г. – 70 млн долл., занимает около 10% отечественного рынка). Сумма сделки – 40 млн долл. В результате Tikkurila займет самую большую долю на российском рынке (включая собственные продажи) и станет вторым иностранным игроком, имеющим свое производство в стране (в 2002 г. на территории России завод построила международная компания Akzo Nobel ).