Яков Паппэ - Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг.

Можно утверждать, что более трети мощностей «Северстали» уже расположено за пределами России, т.е. она стала первой крупной ТНК, созданной российским капиталом [154] .

«Евразхолдинг» летом купил 75% плюс одну акцию итальянской компании Palini e Bertoli SpA – производителя проката для строительства, судостроения и автомобилестроения. Сумма сделки – около 50 млн долл. плюс сопоставимые долги. Остальные акции сохраняются у прежнего менеджмента, менять который не предполагается. Заметим, что итальянская компания не имеет собственного сталелитейного производства и уже за год до прихода нового хозяина стала получать от него слябы.

Вторая покупка – в Чехии – была и более крупной, и более сложной. В июне «Евразхолдинг» победил на торгах по приватизации компании Vitkovice Steel . За 99% акций он предложил 240 млн евро. Победа досталась в борьбе с украинскими конкурентами – System Capital Management и «Индустриальным союзом Донбасса». Однако кредиторы Vitkovice Steel в течение нескольких месяцев пытались оспорить ее приватизацию, и потому сделка была закрыта лишь в ноябре.

В обрабатывающей промышленности внимания заслуживают две сделки.

Весной российский шинный холдинг «Амтел» завершил приобретение 100% голландского производителя шин премиум-класса – компании Vredestein Banden (начато осенью 2004 г.). Сумма сделки – 196 млн евро. Следует отметить, что история «Амтела» является, пожалуй, наиболее интересным примером «глобализации по-русски». Его основатель – индийский венчурный капиталист, получивший высшее техническое образование в СССР и по решению семьи оставшийся делать бизнес в России. После приобретения бизнеса в Голландии материнская компания сама перерегистрировалась в этой стране. Таким образом, сформировался холдинг Amtel Vredestein NV , у которого есть российская «дочка» «Амтел-Фредештайн» и голландская Vredestein Banden . В конце 2005 г. холдинг провел IPO своих акций на LSE.

Крупнейший отечественный производитель косметики – концерн «Калина» – в апреле примерно за 15 млн евро приобрел 60% акций относительно небольшой немецкой косметической компании Dr. Scheller (объем продаж в 2004 г. – около 80 млн долл.) с шестидесятилетней историей. Основной смысл покупки для «Калины» заключается в расширении линейки брендов и выходе на рынок с продукцией премиум-класса, которая до сих пор не производилась. Кроме того, концерн стремится сделать собственные акции привлекательными для западных портфельных инвесторов.

В ближнем зарубежье беспрецедентную по масштабам сделку совершил «ЛУКойл». В октябре примерно за 2 млрд долл. он приобрел канадскую компанию Nelson Resourses , активы которой сосредоточены в Казахстане и представляют собой доли от 25 до 76% в различных нефтедобывающих и геологоразведочных проектах.

Представители цветной металлургии и цементной промышленности в 2005 г. вышли на украинский рынок.

В ноябре «ВСМПО – Ависма» приобрела 51% акций завода «Сетаб-Никополь» – крупнейшего в СНГ производителя бесшовных титановых труб, занимающего около 20% мирового рынка. Сделка оценивается в 10 млн долл. Прежний владелец – шведская компания Carl Edblom Titan . Мотивом покупки является продление производственной цепочки: «ВСМПО – Ависма» – основной поставщик сырья для украинского завода.

Весной «Евроцемент Групп» приобрела харьковское ОАО «Балцем», являющееся крупнейшим украинским производителем цемента (сделка оценивается в 50–100 млн долл.), а также «Краматорский цементный комбинат – Пушка». Их суммарная проектная мощность составляет около 5 млн тонн – это почти 25% мощности всех заводов страны.

Лидеры российской мобильной связи – «Вымпелком» (в тандеме со своим акционером Altimo ) и МТС – продолжали активно осваивать территорию СНГ. Внимания заслуживают как минимум шесть сделок:

? «Вымпелком» купил оператора сотовой связи «Украинские радиосистемы» (УРС). Сумма сделки составила 206,5 млн долл. плюс 25 млн долл. – компенсация за инвестиции, сделанные прежними акционерами. УРС имеет GSM-лицензию на всю страну, но по состоянию на конец октября – только около 140 тыс. абонентов (менее 1% от общего количества). То есть фактически «Вымпелком» приобрел лишь входной билет на Украину, где собирается в ближайшие два-три года инвестировать около 500 млн долл. и занять 15% рынка. Переговоры о покупке УРС начались в августе 2004 г., однако ее блокировал один из крупнейших акционеров «Вымпелкома» – норвежский Telenor , уже контролирующий украинского сотового оператора «Киевстар». Российская компания не побоялась испортить отношения с иностранным стратегическим партнером и после длительных судебных разбирательств и корпоративных процедур осуществила покупку.

? Altimo предприняла попытку укрепить свои позиции в Узбекистане. В дополнение к приобретенному в декабре 2004 г. оператору Buztel она купила 74% акций другого – Uzmacom . Есть основания считать, что обе покупки сделаны в интересах «Вымпелкома».

? «Вымпелком» купил 60% акций компании «Таком» – одного из шести операторов сотовой связи в Таджикистане, имеющего лицензии на оказание услуг на всей территории страны во всех стандартах и обслуживающего около 10 тыс. абонентов (при населении 7 млн). Сумма сделки – 12 млн долл.

? «Вымпелком» завершил начатую годом ранее двухэтапную комбинацию в Казахстане. В августе 2004 г. он приобрел 100% акций компании «КаР-Тел» за 350 млн долл., тогда же было объявлено о намерении привлечь в проект местного партнера. Весной 2005 г. такой партнер был найден. Это акционеры казахского АТФ-банка, которым за 175 млн долл. было продано 50% минус одна акция компании «КаР-Тел». Цель данной операции очевидна: обеспечить себе режим наибольшего благоприятствования в Казахстане.

? МТС в июне – декабре в два этапа приобрела 100% акций компании Barash Communication Technologies Inc , обслуживающей 97% рынка Туркмении (59 тыс. абонентов). Сумма сделки – 46 млн долл.

? Значительно более крупную, но и более рискованную сделку заключила МТС в конце года в Киргизии. За 150 млн долл. она купила контрольный пакет акций компании «Бител», обслуживающей 87% рынка страны (470 тыс. абонентов). Также получен опцион на выкуп оставшихся 49% до конца 2006 г. Исходя из затрат на покупку одного абонента, это самое дешевое приобретение российской компанией сотового оператора в странах СНГ. Однако права собственности на «Бител» выясняются в судах, а реального контроля над покупкой МТС установить так и не смогла.

Государство и государственные компании

В секторе государственных компаний наиболее масштабные и судьбоносные события происходили в сфере интересов «Газпрома». В 2005 г. он выступил в роли экспансиониста, купив серьезные активы в нефтяной отрасли и энергетическом машиностроении, а также значительно продвинувшись в ряде крупных проектов. В свою очередь государство вернуло себе формальный контроль над ним (фактический в необходимых объемах существовал всегда).