Святослав Мартынов - Инновационная экономика. Дорожная карта – 2040

Анализ юридических аспектов коммерческой деятельности (Legal Due Diligence) направлен на проверку деятельности компании в соответствии с нормативными актами в сфере гражданского, трудового права, а также в области законодательства о компаниях. В процессе Legal Due Diligence изучаются устав компании, ее договоры с контрагентами и персоналом. Кроме того, составляются и редактируются новые контракты на будущее.

В последнее время также проводится анализ воздействия на окружающую среду (Environmental Due Diligence), в рамках которого определяются и оцениваются риски, связанные с загрязнением окружающей среды и с природоохранными действиями правительства.

Все упомянутые выше этапы всестороннего исследования базируются прежде всего на деятельности и показателях компании за прошедшие периоды времени. Они не рассматривают конкуренцию на рынке, не дают прогнозов и не предполагают стратегического планирования. Эти важные элементы и составляют предмет изучения наиболее сложной части Due Diligence – анализа положения на рынке (Market Due Diligence).

В процессе данного этапа всестороннего исследования внутренняя информация о возможностях развития производства и технологий сравнивается с данными о потребностях рынка, с оценкой деятельности компании игроками на рынке. Основными целями анализа положения на рынке являются:

♦ определение положения компании в конкурентной среде;

♦ анализ потенциала и перспектив развития рынка;

♦ оценка возможностей по развитию компании в соответствии с динамикой рынка.

Анализ положения на рынке делится на два направления: внутренний анализ компании и анализ конкурентной среды. Внутренний анализ компании (Internal Company Analysis) ищет ответы на следующие вопросы:

1. Какую стратегию сбыта компания использует на каждом конкретном рынке?

2. Как цены исследуемой компании сочетаются с ценами конкурентов?

3. Наличие клиентов и каково их отношение к компании?

4. Каким образом научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) воплощаются в текущей деятельности компании?

5. Как осуществляется планирование?

6. Могут ли поставленные цели быть осуществленными в рамках бюджета проводимой маркетинговой стратегии?

В процессе данного исследования изучается вся имеющаяся внутренняя информация, а также проводится опрос руководителей компании, сотрудников финансового и планового отделов. Рассматриваются их взгляды на активы компании и на ее ресурсы, на объем продаж и валовую прибыль, на организацию сбыта и маркетинг, на связи с общественностью и рекламу, на стратегию развития и достижимость запланированных результатов.

По завершении внутреннего анализа компании составляется отчет, в который входит вся собранная документация и записи опросов персонала исследуемой компании. Данный отчет содержит абсолютно полную информацию о состоянии компании, планах ее развития и обеспеченности ресурсами, а также об отношении сотрудников и руководства к нынешнему состоянию компании и ее перспективам.

В ходе анализа конкурентной среды (External Company Analysis) исследуется рынок, на котором осуществляет свою деятельность компания, собираются данные о количестве и потенциале конкурентов, об идеальном размере компании, о стандартах, применяемых на данном рынке. Анализ конкурентной среды дает ответы на следующие вопросы:

1. Каковы факторы успеха компании на рынке?

2. Какой средний уровень доходности и прибыли сложился на рынке?

3. Следует ли принимать в расчет рыночные тенденции при долгосрочном планировании?

4. Имеет ли исследуемая компания конкурентные преимущества по сравнению с аналогичными компаниями?

Анализ конкурентной среды предполагает не только изучение доступной широкому кругу пользователей информации, но и исследование комментариев экспертов и аналитических компаний, а также мнения партнеров компании, потребителей ее продукции или услуг и обязательно конкурентов (Управление компанией. 2002. № 11).

Вся проблема в том, что инновационные проекты финансовые сообщества «экспертируют» по той же схеме. «Архивные юноши» не видят большой разницы между покупкой конкретного предприятия – для процедуры слияния-поглощения – и оценкой глобального замысла. В понятийном аппарате «банкиров» есть огромная интеллектуальная лакуна. Грустный итог их «упорной» деятельности ограничивается «анализом» следующих «самоочевидных» экономических критериев:

♦ срочная ликвидность;

♦ стоимость материальных активов;

♦ клиентская база;

♦ динамика финансовых потоков.

Не анализируются (не должны быть поверены?!) интеллектуальные составляющие, ценность и социальная значимость глобальных революционных проектов!

Скажем прямо: ЭТО «ИНФАНТИЛЬНЫЕ» КРИТЕРИИ. Поверенный по таким критериям объект – озеро Байкал – как актив стоит порядка 100 млрд долл. А стоимость ЦБК как потенциального сервитута и подавно приближается к нулевой отметке (у предприятия задолженность 10 млн долл. и полное отсутствие стратегии развития + стоимость экологической реабилитации акватории и берега 500 млн долл.). Получаем актив ЦБК с оценкой, близкой к НУЛЮ!

Что до оценки НИОКР, то при сложившейся системе фильтрации знаний, или, если угодно, их дозировании в русле сложившейся научной практики, она дает стабильную интеллектуальную СТАГНАЦИЮ; что, впрочем, мало беспокоит финансовых гуру.

В свое время банкир Джон Пирпонт Морган резко прекратил финансирование проекта Николы Теслы, ибо сама идея передачи электрической энергии без посредства медных кабелей привела миллиардера в ярость! И ни секунды не сомневайтесь – у него были научные эксперты.

По сути, банкиры предлагают нам поспешать медленно, или, как говорят в простонародье, со скоростью «пули, смазанной гусиным жиром». Все, что их реально интересует, – это деятельное участие в трансформации более «ликвидных залогов» (золота) в менее ликвидные (нефть, газ, цветные металлы). И все потому, что хозяева мира финансов сидят на вершине золотой пирамиды (риторический вопрос)?!

Смешно ведь измерять удавов в попугаях!

Хотите знать, как эта методика работает на самом деле? Пожалуйста! За десятками (сотнями) столов в тысячах офисов сидят молодые и не очень люди и со скоростью 1 страница в минуту читают рукописи с экранов мониторов. Если на протяжении 5 мин им покажется, что рукопись нестандартна по форме, то до изучения содержания дело может просто не дойти. В лучшем случае они просмотрят динамику cash flow. Когда-то в популярных советских журналах так работали редакторы – по 3 коп. за страницу!

Если отвлечься от критериев отбора и перейти к более простым предметам, к той же литературе, мы увидим, что консалтинговое агентство похоже на издательство, которое ищет новых авторов по следующим критериям: