Александр Потапов - Сохрани свои деньги и заработай в кризис

Как показал кризис, далеко не все управляющие смогли не то что заработать, но даже сохранить деньги клиентов. С 1 по 30 сентября 2008 года 15 фондов общего банковского управления «Юниаструмбанка» подешевели на 90 %. Потери фонда «Премьер» российских акций составили 94,1 %. В минусе оказались даже облигационный фонд «Кутузов» (– 96,3 % за тот же период) и рублевый фонд денежного рынка (– 90,9 %). Стоимость остальных упала на 60–80 %. Более того, вкладчики не могли вывести свои деньги – все выплаты были приостановлены.

Пайщики (всего в ОФБУ банка вложились около 25,000 человек) довольно быстро организовали митинги около офисов банка, обвиняя управляющую компанию в безответственных действиях. Руководство УК, в свою очередь, заявило, что причиной обвала являются независящие от нее обстоятельства: «Снижение произошло из-за наступления кризиса ликвидности, который проявился в резком увеличении краткосрочных ставок и беспрецедентном росте дисконтов при операциях РЕПО при отсутствии ликвидности на этом рынке. В результате было осуществлено закрытие обязательств по второй части РЕПО. Главным образом на снижение активов повлиял значительный вывод средств клиентов: при полном отсутствии рынка управляющий был вынужден продавать ценные бумаги по минимальным ценам для удовлетворения заявок на вывод средств из фондов, что обесценивало стоимость оставшихся паев» . Вкладчики с такой трактовкой не согласились, считая, что им предоставляли неверную информацию о том, в какие инструменты инвестируются их деньги. Структура активов фондов сильно отличалась от того, что можно было ожидать исходя из их названий – большую часть активов «Индексного фонда золота» и «Фонда денежного рынка 1» составляли долговые бумаги российских эмитентов. В итоге фонд золота с сентября по декабрь 2008 года подешевел на 57,5 %. При том, что индекс цены на золото на LBMA вырос на 9,6 %. Пострадали и все остальные «драгоценные» фонды «Юниаструмбанка»: фонд серебра, глобальный фонд акций индустрии добычи драгоценных металлов. «Я покупал паи Индексного фонда золота в мае 2008 года. Стоимость пая равнялась $223, сейчас – $7,4. Никакой из существующих инструментов за это время так не просел. Что бы ни говорили управляющие, нас все это время обманывали»; «Я брал фонды “золото” и “серебро”, вложил $24,000, а сейчас все мои паи тянут на $1,000», – это истории вкладчиков с сайта www.antiuni.ru. В ответ на претензии руководство банка заявило, что их действия и структура активов соответствуют инвестиционной декларации. В частности, управляющий «Индексного фонда золота» имел полное право наполнять его практически любыми бумагами. Пайщики идут в суд, ФСФР проверяет деятельность банка и управляющих, а нам, в свою очередь, остается отметить, что с российскими ОФБУ надо держать ухо востро.

Но кроме «Юниаструма» на рынке были и другие ОФБУ, привязанные к драгметаллам. Неужели и с ними все плохо? «История с “Юниаструмом” не имеет никакого отношения к другим индексным фондам. Хорошую идею отдельные люди могут испортить плохим исполнением, но сама по себе идея не становится менее привлекательной. Это отличный способ инвестиций в золото, дешевый и ликвидный. Наш фонд вкладывает в золото и серебро, поэтому он не индексный в прямом смысле слова. Веса золота и серебра мы меняем на свое усмотрение, инвестируем через фьючерсы в Нью-Йорке. Деньги, не отвлеченные на гарантийное обеспечение, вкладываем в российские госбумаги. То есть никакого “мусора” в фонде нет. Правда, падение госбумаг во время кризиса ухудшило показатели, но данный фактор – временный. На сегодня, с учетом падения рынка, динамика фонда повторяет динамику серебра и хуже динамики золота», – вот так оптимистично заявил мне в декабре 2008 года один из управляющих. Может, все-таки стоит вложить деньги в какой-нибудь фонд? Решайте сами, опираясь на свои знания рынка и склонность к риску.

Что касается рынка деривативов – фьючерсов и опционов на золото или иные металлы, которые также предполагают активную игру, – мы не будем разбирать их подробно, поскольку этот способ инвестирования больше подходит спекулянтам, нежели долгосрочным инвесторам.

До сих пор мы говорили о более или менее надежных инвестиционных инструментах, используя которые можно минимизировать риски. Например, о банковских депозитах, открывая которые вы получаете небольшой, но гарантированный доход. Однако 10–15 % годовых устроят не каждого. Многие желают за год удвоить, а то и утроить свой капитал. Это возможно. Однако необходимо понимать, что вместе с показателями доходности повышаются и риски – вы можете потерять все. У меня нет цели подробно рассказывать о спекуляциях на рынке ценных бумаг – книг и пособий об этом написано предостаточно; правда, игроков, решивших в одночасье стать миллионерами, но в итоге оказавшихся банкротами, на свете еще больше. Чтобы не преумножать их число, расскажем лишь о некоторых аспектах фондового рынка, позволяющих долгосрочным инвесторам найти путь к богатству.

Существует мнение, что кризис и вложения в ценные бумаги несовместимы. Те, для кого это аксиома, переводят свои сбережения в менее рискованные активы. Другое дело, если инвестор выстраивает долгосрочную стратегию: в недостатках текущей ситуации он может рассмотреть уникальные возможности. Цена акций и паев снизилась настолько, что сегодняшние вложения в них через 10–20 лет дадут очень существенную прибавку к пенсии.

Прежде чем начинать играть на фондовом рынке, надо усвоить: каждый инвестор уникален (по размеру капитала, готовности к риску, опыту и неким психологическим показателям), стратегия у каждого – своя. Для начала следует решить, на какой срок вы рассчитываете вложить деньги, есть ли у вас свободные суммы или вы ограничены в средствах и планируете через некоторое время крупную покупку, дорогостоящую поездку? Если велика вероятность, что деньги вам скоро понадобятся, лучше отнесите их в банк. Не стоит забывать и о психологических аспектах: готовы ли вы наблюдать, как в первые месяцы купленные вами паи или акции дешевеют на 5–10 % и более? Не вызовет ли это паники, не заставит ли вас вывести активы и зафиксировать убытки? Имейте в виду, многие, настроившись на долгосрочные инвестиции, потом, под давлением страха, начинают беспорядочно покупать и продавать активы, теряя немалые суммы. Определитесь и решите раз и навсегда: готовы ли вы терпеливо ждать, когда ростки сделанных вами вложений взойдут и превратятся в дерево, приносящее «плоды» – доходы? Даже если вы согласны на риск и можете смириться с некоторыми потерями, не стоит рисковать всем сразу. Направляйте в высокорискованные инструменты не более 20 % своего капитала, а если только начинаете путь активного инвестора, достаточно и 10 %.