Джозеф Вексберг - Торговые банкиры [Известнейшие мировые финансовые династии] [litres]

Позже в «Леман бразерс» еще одним таким «веянием будущего» стали считать нефтеносный сланец. Нефтеносные сланцы представляют собой отложения горных пород с большим содержанием органических веществ. Если раздробить толщу сланцев и нагреть примерно до 1000 градусов по Фаренгейту (ок. 538 °C), порода выделяет пары и газы, которые можно сконденсировать и очистить. Конечный продукт, если рассматривать его практическое применение, неотличим от сырой нефти. В «Леман бразерс» признают, что «веяние будущего» по-прежнему представляет собой в основном домыслы, «на стадии самых смелых фантазий». Но так же было и с многими другими проектами, которые с тех пор превратились в «надежные капиталовложения». В «Леман бразерс» гордятся успешно проведенной нефтеразведкой на Юго-Западе США. Последние 20 лет в банке активно действует созданный там нефтяной отдел. На Уолл-стрит считают, что в «Леман бразерс» сейчас больше знают о нефти, чем в любом другом инвестиционном банке.

«Особым подходом», который превратился для Леманов в подлинное золотое дно, отмечена и их легендарная сделка с «Литтон индастриз» (Litton Industries). Летом 1953 г. Чарлз Б. Торнтон, вице-президент и генеральный управляющий «Хьюз Эркрафт» (Hughes Aircraft), ушел от непредсказуемого мистера Хьюза. За ним последовали еще несколько ученых и руководителей. Они решили изобрести нечто свое в сотрудничестве с «Литтон», тогда маленькой компанией по производству электроники. Естественно, им нужны были деньги, и Торнтон обратился за помощью к одному из старших партнеров в «Леман бразерс», Джозефу А. Томасу.

Томас, типичный техасец с ярко выраженными личными и политическими взглядами, считается в «Леман бразерс» «переговорщиком». После долгих предварительных переговоров решено было выделить компании «Литтон» 1,5 млн долларов. Группа Торнтона продала «Леман бразерс» 75 тыс. обычных акций «по ценам, которые колебались от десяти центов до одного доллара».

После первых девяти месяцев работы казалось, что скептицизм партнеров «Леман бразерс» подтвердился. Фирма «Литтон» с трудом барахталась на грани выживания. Продажи застыли на уровне всего 3 млн долларов, а прибыль составляла жалкие 154 тыс. долларов. Похоже было, что это «веяние будущего» так и не воплотится в жизнь.

То, что произошло позже, стало страницей из «книги сказок» «Леман бразерс», которую «солидные», богатые инвесторы должны читать своим детям перед сном. В прошлом году продажи «Литтон» составили 110 млн долларов, а прибыль – четыре с лишним миллиона! Теперь их акции стоят не менее 800 млн долларов. В 1965 г. акции торговались по 150 долларов – что совсем не плохо, если вы покупали их по 10 центов!

– Странно, – заметил недавно партнер Томас, задумчиво покуривая сигару. – Компании, для которых было труднее всего собрать деньги, часто оказываются самыми лучшими.

Может ли чудо, подобное тому, что произошло с «Литтон», повториться сегодня? Осторожные оптимисты в зале правления считают: да… при определенных условиях.

Через несколько лет после того, как сделка с «Литтон» увенчалась успехом, четыре руководящих сотрудника покинули фирму «Фэрчайлд Семикондактор» (Fairchild Semiconductor) и вступили в «Сигнетикс корпорейшн» (Signetics Corporation), калифорнийскую фирму, производившую миниатюрные микросхемы. «Леман бразерс», возможно помня о «Литтон», предоставляет «Сигнетикс» ссуду в размере миллиона долларов. Позже специалисты «Леманов» узнали, что интегральными микросхемами интересуется компания «Корнинг Гласс Уоркс» (Corning Glass Works). Отлично, ответили в «Леман бразерс», у них как раз есть на примете подходящая компания. «Корнинг» вложила еще 2 млн долларов в «Сигне-тикс», продажи в которой сейчас вышли на уровень «нескольких миллионов долларов».

Томас вспоминает еще одну инвестицию в размере 29 тыс. долларов, которая теперь стоит 5 млн:

– Конечно, это исключение, а не правило, но, если у вас таких исключений достаточно, вы в отличном положении. И дело не в ловкости или везении, как думают многие. Мы ошибаемся, как и все остальные. Но мы всегда стараемся поддерживать восприимчивость к новым идеям. Нам повезло в том, что мы люди любопытные. Позавчера пришел ко мне один тип и спрашивает: «Знаете, сколько людей живет в Соединенных Штатах? У скольких из них есть туфли? Больше одной пары туфель?» Он говорил и говорил и приводил множество замечательных цифр. Его выкладки нравились мне до тех пор, пока он не признался, что хочет, чтобы мы финансировали его изобретение – новые шнурки, изготовленные из резины. У нас не слишком любят изобретения.

Еще одной знаменитой сделкой «Леман бразерс» стала операция с компанией «Хертц». Корпорация «Хертц» изначально называлась «Омнибус корпорейшн» (Omnibus Corporation); ее филиалы занимались автобусным сообщением в Нью-Йорке, Чикаго и других крупных городах. В 1924 г. контрольный пакет «Омнибус» приобрел чикагский предприниматель Джон Д. Хертц. Позже он продал свое предприятие по аренде машин «Дженерал моторс». В 1934 г. он вступил в «Леман бразерс» как партнер.

В 1952 г. правление «Омнибус» одобрило рекомендацию «Леман бразерс» уйти с рынка автобусных перевозок и заняться более прибыльными видами деятельности. Когда «Дженерал моторс» решила продать Hertz System, самое выгодное предложение поступило от «Омнибус». Странны и неисповедимы пути большого бизнеса! Через два года «Омнибус» сменила название на «Хертц корпорейшн». Однако Фрэнк Дж. Мангейм, партнер «Леман бразерс», по-прежнему финансировал аренду автомобилей – дело оказалось перспективным во всемирном масштабе. Под его руководством (и при поддержке «Леман бразерс») «Хертц корпорейшн» начала выкупать франшизы «Хертц», которые «Дженерал моторс» ранее продавала независимым друг от друга владельцам. Корпорация приобретала местные отделения по всем Соединенным Штатам, а затем распространила свою деятельность на другие страны. Сегодня «Хертц» почти нарицательное понятие на нескольких континентах.

Партнер Мангейм, который предвидел экспансию и разработал общую стратегию, – бывший университетский профессор, который до поступления в «Леман бразерс» преподавал французскую литературу и историю. Он считает литературу и историю отличной подготовкой для работы в инвестиционном банке. Он говорит:

– Мне надоели люди, которые думают, что банковское дело – это бухгалтерский учет. Банковское дело – это воображение.

Сделка с корпорацией «Хертц» считается еще одним доказательством «изобретательности» «Леман бразерс». Рыночная стоимость обычных акций «Хертц» выросла с 7 млн долларов в 1953 г. до почти 100 млн долларов в 1965 г.

– Операция с «Хертц», – говорит Мангейм, – должна помочь развеять миф, существующий на Уолл-стрит, будто инвестиционные банки «руководят» американской промышленностью. Все наоборот – они служат американской промышленности!