Абел Аганбегян - Кризис: беда и шанс для России

Следующая таблица характеризует прогнозные показатели кризиса — сокращение прироста валового внутреннего продукта по группам стран.

Что касается глубины финансовой составляющей этого кризиса, то она беспрецедентна, и по своему охвату всех сторон многообразной и обширной финансовой системы и по глубине и остроте его попросту не с чем сравнить. Во всяком случае, в послевоенный период ничего подобного такому глобальному финансовому кризису мир не знал. И никогда после предыдущих финансовых кризисов не возникал вопрос о перестройке финансовой архитектуры мира, о необходимости координации усилий 20 ведущих мировых держав по выработке мер по предотвращению подобных кризисов в будущем. И никогда на борьбу с финансовыми кризисами не выделялось так много государственных средств.

Да, и раньше были отдельные проявления финансового кризиса. Например, были и более сильные обвалы фондовых рынков. Например, во время финансового кризиса в Юго-Восточной Азии. Фондовые рынки этих стран сократились намного больше, чем в этот раз. Фондовый рынок России в 1998 г. тоже сократился беспрецедентно — почти в 10 раз, а не в 5 раз, как в этот раз. Были и более сильные девальвации валют. Доллар и в этот кризис начал укрепляться по отношению к другим валютам, что является типичным для подобных кризисных ситуаций, когда инвесторы продают свои активы в долларах и спрос на эту валюту как на резервную резко возрастает.

В США и Англии ипотечный финансовый кризис, пожалуй, побил предыдущие рекорды по глубине и остроте. Наверное, не наблюдалось раньше и такого сжатия ликвидности, как произошло в этот кризис, что и потребовало столь экстренной государственной помощи.

В США первая антикризисная программа («План Полсона») оценивается в 703 млрд долларов — это около 5 % валового внутреннего продукта США. При новом президенте США Б. Обаме выработана дополнительная антикризисная программа стоимостью более 800 млрд долларов, что увеличит антикризисный пакет средств до 10 % валового внутреннего продукта США. В Европе сумма выделенных антикризисных средств уже достигла 2 трлн долларов при совокупном валовом внутреннем продукте европейских стран около 15 млрд долларов, так что это около 13 % ВВП.

В России, по нашим подсчетам, суммарный пакет антикризисных мероприятий на I квартал 2009 г. оценивается примерно в 10 трлн рублей (с выделением средств госбюджету 2009 г. из Резервного фонда), что составляет более 20 % валового внутреннего продукта России (в 2008 г. объем ВВП составил 41 млрд рублей). По общему мнению, этих средств будет недостаточно, и в 2009 г. потребуются дополнительные средства на антикризисную программу.

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ

США:

• первая антикризисная программа («План Полсона») — 703 млрд долларов (5 % ВВП);

• дополнительная антикризисная программа — 800 млрд долларов (увеличит антикризисный пакет средств до 10 % ВВП).

Европа:

• выделено уже 2 трлн долларов (около 13 % ВВП).

Россия:

• суммарный пакет антикризисных мероприятий на I квартал 2009 г. — примерно 10 трлн рублей (более 20 % ВВП).

По своим масштабам и разнообразию антикризисные меры сами по себе беспрецедентны. Здесь и прямая (возмездная и безвозмездная) помощь банкам, предприятиям и организациям и на пополнение ликвидности, и на возврат долгов, и на завершение инвестиционных проектов, в помощь ипотеке. Другая мера — национализация, или приобретение государством доли в частном бизнесе, для того, чтобы предотвратить банкротство, как правило, системообразующих банков, финансовых организаций, предприятий. Важнейшее направление мер — снижение налогов.

Но, пожалуй, самыми интересными в системе антикризисных мер являются меры по оказанию помощи населению. Здесь и льготы для граждан по отсрочке возврата ипотечного кредита, если они потеряли работу или значительную часть зарплаты и т. д. Это почти повсеместное увеличение гарантий по сохранности вкладов при банкротстве банков, увеличение пособий по безработице и др.

В период кризиса на первом этапе, когда произошло усиление инфляции почти во всех странах, крайне важно поддержать малообеспеченных. И в России поэтому намечено значительное, более чем на 30 %, повышение пенсий. В 2008 г. уровень минимальной заработной платы значительно повышен — до прожиточного уровня.

Интересное направление, которое хочет широко использовать Китай и намерен использовать новый президент США Б. Обама, — расширение строительства инфраструктурных объектов, прежде всего дорог.

Особенность современного финансово-экономического кризиса — затяжной характер. Речь даже идет не о периодике кризиса, начавшегося в США в 2007 г. и принявшего мировой размах, который, пройдя нижнюю точку в середине 2009 г., завершится в конце 2010 г., а возможно, перейдет и на 2011 г. Речь здесь идет не о продлении времени кризиса, а, скорее, о затяжном мучительном характере выхода из него. Необычность этого кризиса, о чем речь шла выше, на наш взгляд, может привести к тому, что кризис перейдет на этот раз не сразу в оживление, а в длительную депрессию, стагнацию. Ухудшения уже не будет, но и улучшение будет происходить малыми шагами, вяло.

Особенность современного финансово-экономического кризиса — затяжной характер. На этот раз кризис перейдет не сразу в оживление, а в длительную депрессию, стагнацию.

Боюсь, что такая позиция более вероятна для России и еще некоторых стран, менее вероятна она для развитых стран мира, где механизм выхода из кризиса отработан. Это снижение учетной ставки на фоне незначительной инфляции, установление ее на таких минимальных уровнях, чтобы деньги были предельно дешевыми, проценты за кредит, особенно инвестиционный, стояли бы на очень низком уровне. Тогда разовьется ипотека, начнется покупка домов, цены на которые упали, машин, где тоже снижены цены и даются полубесплатные кредиты. А это потянет за собой и другие отрасли. Во всяком случае, по этой схеме в последние десятилетия происходил выход развитых стран из рецессии. Здесь видны механизм выхода, его движущие силы. Однако эти процессы, по-видимому, будут замедленными из-за большой глубины кризиса. Например, в США на продажу в I квартале 2009 г. выставлено 19 млн домов, и этот «запас» не скоро рассосется, чтобы началось оживление жилищного строительства.

В России пока механизма выхода из кризиса не видно, так как у нас идет стагфляция с высокими кредитными ставками и наличием колоссального долга, отдача которого растянется на ряд лет. Центральный банк России — едва ли не единственный из всех центральных банков известных стран, который трижды повышал ставку рефинансирования, в то время как все другие страны ее непрерывно понижали. Теперь учетные ставки центральных банков составляют: в США — 0–0,25 %; в Европе — 2 %; в Великобритании — 1 %; в Японии — 0,3 %. А в России — 13 %. Совершенно разные тенденции ожидаются и в области инфляции, размеры которой определяют кредитные ставки.