Фаддей Михалевсикй - Золото в период мировых войн

Дешевизна английской валюты не могла в условиях небывалого кризиса поднять английский экспорт. Зато благодаря дешевизне английской валюты падение английского экспорта замедлилось.

Экспорт в процентах к 1929 г.

В золотом выражении картина получается иная.

Экспорт Англии в процентах К 1929 г. (в золотом выражении).

Можно подумать, что вся политика новейшего валютного демпинга является самообманом, что исключительно для самоутешения финансовые власти Англии устроили так, чтобы каждый доллар, получаемый ими извне, означал не 1/4,86 фунта, а 1/4, 2/7 и т. д.

Чтобы разобраться в этом вопросе, посмотрим, каково было в Англии движение цен после отхода от Золотого Стандарта.

Движение индексов оптовых цен (а) и стоимости жизни (в) (1929 г.=100).

Разрыв (в пунктах) между индексом оптовых цен и индексом стоимости жизни (1929 г.=100).

Движение индекса заработной платы в Англии (1929 г.=100).

Из приведенных таблиц видно:

1. С начала кризиса до отхода Англии от золотого стандарта (1930 и 1931 гг.) индекс оптовых цен упал в Англии ниже, чем в США, Германии и Франции.

2. После отхода Англии от золотого стандарта падение оптового индекса в Англии замедляется в 1932 и 1933 гг. в сравнении с указанными тремя странами.

С 1934 г. сравнимость осложняется рефляционными мероприятиями США, установлением фашистского режима в Германии и продолжением углубления кризиса во Франции, где, как известно, низшая точка была достигнута лишь в 1935 г.

Данные за 1932 и 1933 гг. показывают, что отход от золота того стандарта имел в Англии определенное повышательное влияние на внутренние цены, которое выразилось в замедлении их падения. Это влияние могло осуществиться через вздорожание импортного сырья, вследствие чего возросла себестоимость продукции, а также через вздорожание импортной готовой продукции, ослабившее иностранную конкуренцию и действовавшее как повышение ввозных пошлин.

Совершенно ясно, что это повышательное влияние на цены, а следовательно понижающее влияние на покупательную силу денег не может итти ни в какое сравнение с падением курса фунта. Иначе говоря, падение курса английской валюты хотя и оказало некоторое влияние на внутренние цены, но это влияние аналогично тому, которое оказывает движение большого плеча рычага на движение гораздо меньшего плеча.

Для демпинговой политики необходим определенный разрыв между внутренними и внешними ценами, необходимо такое положение, при котором иностранный покупатель, купив по дешевой цене валюту данной страны, мог бы потом за эту валюту дешево купить товары. В противном случае иностранный покупатель проиграет на дороговизне товаров то, что выиграет от дешевизны валюты, и торговля с данной страной потеряет для него ту притягательную силу, на которую рассчитана валютно–демпинговая политика.

В разрыве между внутренним и внешним падением цен заинтересован и экспортер. Если внутренние цены возрастут не в меньшей мере, чем возрос в его стране курс полученной им иностранной валюты, то он ничего не выиграет от падения курса валюты его страны. Получив за вырученную им иностранную валюту больше отечественных дензнаков, он принужден будет во столько же раз больше отдать отечественных денежных знаков за все, что он будет покупать внутри страны, не говоря уже о покупках за границей.

Приведенные выше цифры показывают, что отход фунта от золота создал в Англии положение, при котором:

1. Экспортер, получив за свой товар, скажем, 100 тыс. фр., мог получить за них в сентябре или октябре 1933 г. (когда 1 ф. ст. был равен примерно 80 фр.) около 1250 ф. ст. вместо 800 ф. ст., которые он получил бы до отхода фунта стерлингов от золота.

2. Каждым фунтом стерлингов, вырученным по экспорту, экспортер мог погасить по–прежнему задолженность внутри страны на 1 ф. ст., несмотря на то, что на приобретение 1 ф. ст. он теперь тратит гораздо меньше валюты. Вообще повышательное влияние отхода фунта от золота на цены, как и понижательное влияние на курс фунта облегчило для торговли, промышленности и государства бремя задолженности, выраженной в фунтах, а в фунтах были выражены долги не только кредиторам, живущим в Англии, но и масса долгов иностранцам.

3. За каждый фунт стерлингов, за который экспортер отдал иностранной валюты или золота на 36% меньше, чем отдал бы до сентября 1931 г., он может получить рабочей силы (если даже исходить из официальной статистики) на 2,6% больше прежнего.

4. За каждый фунт стерлингов экспортер мог получить внутри страны товаров в среднем лишь на 1–2% меньше, чем мог бы получить, если бы не было влияния внешней инфляции на внутренние цены.

Отход от золотого стандарта вызвал соответствующее вздорожание импорта. Это обстоятельство уменьшило конкуренцию иностранных продуктов на английском рынке, что было некоторым плюсом для английской промышленности.