Наталья Толкачева - Финансовый менеджмент

Доля заемных средств в общей сумме активов = = Обязательства и Долг / Активы = (310 = 754) / 2000 = 53.2 %.

Средний показатель по отрасли = 40 %. Поскольку показатель выше, чем в среднем по отрасли. Можно предположить, что акционеры хотят увеличить финансовый рычаг, чтобы понять рентабельность собственного капитала.

Общая сумма обязательств включает краткосрочные и долгосрочные обязательства. Кредиторы предпочитают низкие коэффициенты задолженности, поскольку чем ниже коэффициент, тем больше защита от потерь в случае ликвидации фирмы.

Уровень финансовой зависимости (финансового рычага) для компании Кримикэр рассчитывается таким образом:

Коэффициент финансовой зависимости = Долгосрочный Долг / Инвестируемый капитал = 754 / 1650 .

Возможность выплачивать проценты характеризует коэффициент покрытия (получения) процентов, рассчитаем для нашей компании по формуле:

Коэффициент покрытия процентов к уплате = Прибыль до процентов и налогов / Проценты к уплате =283,8 / 88 = 3,2.

Коэффициент покрытия (получения) процентов измеряет, в какой степени может снизиться операционная прибыль, чтобы компания была еще в состоянии обслуживать свои процентные платежи. Средний коэффициент покрытия по отрасли составляет 6,0. Это значит, что компания имеет более рискованный долг, чем ее конкуренты.

Еще один показатель, характеризующий управление финансированием, называется коэффициентом покрытия фиксированных платежей:

Коэффициент покрытия фиксированных платежей =(Прибыль до процентов и налогов + Амортизация + Арендные платежи) /(Проценты к уплате + Выплата основной суммы долга + Арендные платежи) .

Для Кримикэр коэффициент покрытия фиксированных платежей = (283.2+100+ 28)/(88+20+28) =3.0.

Этот коэффициент наиболее полезен для краткосрочных кредиторов.У компании относительно высок этот уровень задолженности по сравнению с конкурентами, так кА средний показатель пл отрасли = 4,3.

Рентабельность бизнеса – это конечный результат целого ряда управленческих решений. Каждый из рассмотренных коэффициентов характеризует деятельность организации с какой-то одной стороны, и лишь коэффициенты рентабельности дают обобщенную характеристику эффективности работы в целом. Рассчитаем основные коэффициенты рентабельности для компании Кримикэр:

Рентабельность реализованной продукции(рентабельность продаж) для компании Кримикэр = Чистая прибыль / Выручка = 113,5 /136 =3.8 % .

Рентабельность компании ниже сравнению со средним показателем по отрасли, который равен 5 %. Это связано с неоправданно высокими затратами компании.

Второй показатель эффективности, характеризующий способность активов порождать прибыль – рентабельность активов, составляет 5,7 %:

Рентабельность активов = Чистая прибыль / сумма активов = 113,5 /2000= 5,7 %.

Средний по отрасли показатель рентабельности активов = 9 %, что говорит о низких финансовых результатах Кримикэр.

Наиболее важным аналитическим коэффициентом является коэффициент рентабельности собственного капитала . Рассчитаем этот коэффициент для компании Кримикэр:

Коэффициент рентабельности собственного капитала Кримикэр = Чистая прибыль / собственный капитал= 113.5/896 = 12,7 %.

Средний по отрасли коэффициент рентабельности собственного капитала = 15 %. По тому показателю отклонение оказалось менее существенным, благодаря значительной величине заемных средств. Показатель рентабельности собственного капитала характеризует отдачу на собственный капитал. Акционеры вкладывают деньги, чтобы получить от них отдачу. Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает доходность собственников. и имеет особое значение для владельцев обыкновенных акций.

Коэффициенты рыночной активности(коэффициенты рыночной стоимости) характеризует положение компании на рынке ценных бумаг. Эти коэффициенты дают менеджерам представление о том, что думают инвесторы о прошлой эффективности компании и о ее будущих перспективах. К этой группе относятся слежующие показатели:

Коэффициент ценности акции;

Балансовая стоимость акции;

Коэффициент котировки, отношение цены к денежному потоку.

Коэффициент ценности акции компании Кримикэр = Цена акции/ доход на акцию – 23 / 2,27 = 10,1.

Коэффициент ценности акции при прочих равных условиях выше у компаний с более высокими перспективами роста и ниже у фирм с нестабильным положением. Коэффициент ценности акции (коэффициент P/E) для компании Кримикэр составил 10,1, а в среднем по отрасли он равен 12,5 %, что отражает финансовое состояние компании.

Для того, чтобы рассчитать коэффициент котировкиакции, надо рассчитать балансовую стоимость акции. Балансовая стоимость акции компании Кримикэр = обыкновенный акционерный капитал / число обыкновенных акций в обращении = 896 /50 шт. = 17,92 долл..

Коэффициент котировки акции компании Кримикэр = рыночная цена акции / балансовая стоимость акции = 23 / 17, 92 = 1,3.

Среднеотраслевой показатель = 1,7. Т.е. инвесторы готовы платить за акции Кримикэр относительно немного.

Наконец показатель ценности денежного потока оказался у Кримикэр равным 5,4, что опять ниже среднеотраслевого, который =6,8.

Отношение цены акции компании Кримикэр к денежному потоку = рыночная цена акции / денежный поток на акцию = 23 / 4,27 = 5,4.

Кроме вычисления самих коэффициентов важно анализировать тенденции их изменения, поскольку они позволят судить о том, с какой вероятностью финансовое положение компании улучшается или ухудшается.

Результативность принимаемых организацией решений по текущей, финансовой и инвестиционной деятельности выражается в достигнутых финансовых результатах. Анализ формирования финансовых результатов – один из важнейших этапов обоснования как долгосрочных, так и краткосрочных финансовых решений.

Финансовый результат – это прирост или уменьшение капитала организации в процессе финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период, который выражается в форме общей прибыли или убытка.

В российской бухгалтерской отчетности, начиная с 2011 года, появился показатель совокупный финансовый результат периода, представляющий собой чистую прибыль (убыток) организации, скорректированную на результаты от переоценки внеоборотных активов и прочих операций, не включаемые в чистую прибыль (убыток) отчетного периода.

Валовая прибыль – разница между выручкой от продажи товаров и себестоимостью.