Ларри Фильямс - Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Графики не дви­гают рынки. Рынки двигают графики. Следуя такому утверждению, я также думаю, что краткосрочные колебания происходят из-за некото­рого внешнего фактора. Цена никогда не растет потому, что она растет, рост — симптом причины. Обнаружьте эту причину и окажетесь на не­сколько световых лет впереди среднего краткосрочного или внутри­дневного трейдера.

Один из моих любимых причинных индикаторов — мой индекс Вилл-спрэд, измеритель потока цен между первичным рынком, на котором мы торгуем, и вторичным рынком, влияющим на первичный. Как вы знаете, бонды влияют на акции, а золото влияет на бонды. Вилл-спрэд позволя­ет нам определять внутреннюю работу этих рыночных зависимостей. Ин­декс строится или рассчитывается, следующим образом: сначала цена рынка, на котором мы торгуем, первичного рынка делится на вторичный рынок и умножается на 100. Таким образом, создается спрэд между эти­ми двумя рынками, позволяющий сравнивать общее взаимодействия рынков.

Для краткосрочной торговли, в частности, по 15-минутным баровым гра­фикам, а также и по большинству других временных интервалов, я создаю 5-периодную экспоненту спрэда и вычитаю ее из 20-периодной экспоненты спрэда. Поступая подобным образом, мы можем увидеть, когда один рынок перегревается по отношению к другому, и лучше понять эти межрыночные влияния. Оговорюсь, это не самая совершенная система, однако самый луч­ший подход к внутридневной торговле, который я когда-либо видел, это те несметные объявления в журналах и газетах, посвященные товарным фью­черсам. Вы можете стопроцентно поверить мне на слово: они содержат 90 процентов пустоты и 10 процентов сути. Ведь если бы кто-нибудь имел су­пернадежную систему, он или она могли бы заработать в 100 раз больше де­нег на торговле без досадной необходимости иметь дело с публикой. Кроме того, налоговые преимущества торговли неизмеримо выше по сравнению с системами обслуживания массового потребителя. И все же я пока не видел полностью механической системы для внутридневной торговли, регулярно делающей деньги. Внутридневная торговля — это вид искусства, которое должно основываться на хороших концепциях, чтобы быть успешным.

Реальный пример

Рисунок 9.7 показывает 30-минутный баровый график казначейских бон­дов за июнь 1998 г. Вилл-спрэд, основанный на спрэде между золотом и бондами, представлен индексом, расположенным внизу диаграммы. Наша стратегия торговли должна состоять в поиске подъемов рынка всякий раз, когда этот индекс перемещается с отрицательной территории, ниже нуле­вой линии, в положительную область — выше нее. Продажа производится точно так же, только наоборот: когда индекс сначала находится в положи­тельной области, а затем падает ниже нулевой линии, вероятно, наступает момент для продажи.

Я не использую этот индекс как вездесущую и всеведующую систему. Я использую его как инструмент, поддерживающий меня в правильном от­ношении к истинному тренду рынка, на котором я торгую. В данном слу­чае мы рассматриваем бонды против золота. Как только показатель идет из отрицательной области в положительную, я почти всегда буду ждать, пока случится что-то еще.

Я хочу, чтобы уже следующий торговый бар поднялся выше максимума бара, на котором произошло переключение индекса с отрицательного на положительное значение. Я ищу заключительного подтверждения, что тренд все еще жив.

Рисунок 9.7Казначейские бонды (30-минутные бары). График создан программой «Navigator» (Genesis Financial Data Services).

Я совсем не уютно себя чувствую, если не наблюдается подобное под­тверждение. Исключение может быть сделано, когда другие технические датчики, типа линий тренда или положительных показаний осциллятора, появляются на вашем графике. Вы можете заключать такие сделки, но нет лучшего доказательства способности рынка к бурному росту, чем прохож­дение максимума или падение ниже минимума одновременно с переходом индекса Вилл-спрэд из позитивной области в негативную.

Давайте начнем с графика за 8 мая 1998 г. Первый 30-минутный бар по­казал большое движение вниз, приведшее к вхождению в отрицательную зону, но следующий бар не пошел ниже минимума этого бара, поэтому вхо­дить в рынок было нельзя. Наконец, на баре 13:50 мы открыли бы корот­кую позицию, поскольку индекс находился в отрицательной зоне, а торго­вля шла ниже минимума предшествующего бара. Наш вход был бы на уровне 120 7/32.

Вилл-спрэд остается отрицательным весь тот день, как и следующий. Наконец, произошел переход в положительную зону 12 мая на баре 9:50. Теперь наступает лакмусовый тест... Продолжится ли подъем? И он делает это: бар в 10:20 фиксирует 119 14/32, принося нам прибыль в 25 тиков, или $750 на один контракт.

Теперь у нас открыта длинная позиция на 119 14/32 и мы ждем отри­цательного пересечения, чтобы продать. Первый прорыв ниже нуля проис­ходит 14 мая на баре 12:50. И снова мы ждем подтверждения, но со следу­ющим баром оно не приходит. Теперь мы ожидаем, когда будет пробит ми­нимум того бара, на котором произошло пересечение. В конце концов, срабатывает наш «подтягиваемый» («trailing») стоп для выхода, когда бар 14:20 показывает 120 4/32. Наша чистая прибыль — 20 тиков или немного более $600 на контракт.

Теперь мы напрягли свои нервы для короткой сделки и ждем нового со­бытия — проникновения Вилл-спрэда назад, в положительную зону. Этого не происходит до 8:50 18 мая. Подъем продолжается полным ходом, и мы покупаем по 120 14/32 в тот же день. Мы реально потеряли деньги на ко­роткой сделке, и наш чистый убыток составил 10 тиков или $312.50.

Могли ли мы предотвратить эту потерю? Задним числом — несомнен­но, но слепо следуя правилам, вы должны были бы принять этот удар. Ко­гда такое происходит, а этого никак не избежать, я нахожу утешение в сле­дующих словах:

и казино не выигрывают при каждом броске костей.

Мы закончили день с 5-тиковой прибылью или приблизительно $150, что поможет зализать наши раны и возместить убытки, а следующая сделка (по­мните, трейдеры ведут войны, а не сражения) принесла бы $500 на контракт.

Проницательный трейдер, возможно, вышел бы из короткой позиции на втором баре сделки, когда он перевалил за максимум предыдущего бара. Причины? Вилл-спрэд быстро приближался к нулевой линии. Мы должны ограничивать потери, а цена имела прорыв волатильности на 120 5/32, что означает чистый убыток всего в 1 тик или $32.50, плюс комиссионные. Вы, возможно, не решились бы выходить, а я бы сделал именно такой выбор, основываясь на поведении Вилл-спрэда в сочетании с прорывом диапазо­на торговли. Как я и говорил, это бизнес для думающего человека.