Ребекка Хендерсон - Капитализм в огне. Как сделать эффективную экономическую систему человечной

В 2011 году Джейн и другие первопроходцы, работавшие на границе устойчивости и отчетности, создали организацию Sustainable Accounting Standards Board (SASB, произносится как «сасби») {224} 224 Джейн сотрудничала со многими важнейшими мыслителями, в том числе Робертом Масси, Бобом Экклзом и Дэвидом Вудом. Она говорит, что решение основать SASB было связано с ощущением смысла. «Было страшно отказаться от регулярного источника дохода, — вспоминает она, — но я чувствовала настоящий моральный долг продвигать эту идею, так как потенциально она может оказать важное воздействие в США и в мире». . Ей хотелось, чтобы любой инвестор на планете мог ввести тикер [21] Тикер — короткое название актива на бирже. Латинские символы часто указывают на компанию. Например, тикер акций Amazon — AMZN, Сбербанка — SBER. Эти аббревиатуры делают тикеры интуитивно понятными и запоминающимися для инвесторов. (Прим. ред.) и получить исчерпывающую информацию о показателях ESG так же легко, как финансовые данные компании. План заключался в выработке стандартов для каждой отрасли, чтобы компании отчитывались только по существенным для них аспектам, а информация была легко проверяемой и позволяла сравнивать компании между собой {225} 225 По правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам, публичные компании обязаны предупреждать своих инвесторов о любой «существенной» информации. Информация считается существенной, если имеется «значительная вероятность, что раскрытие факта, который не был упомянут, рассматривалось бы разумным инвестором как значительное изменение «общей смеси» предоставленной информации». . Фокус на главных аспектах позволил бы SASB настаивать на отчетах именно по этим параметрам: сообщать существенную информацию фирма обязана по закону. Кроме того, это значительно повысило бы вероятность корреляции между показателями ESG и финансовыми результатами и, следовательно, пользу для инвесторов. Джейн была уверена, что после выявления и широкого внедрения таких параметров фирмы смогут лучше объяснять важность стратегических инициатив, направленных на создание общей ценности, а инвесторы, получив более четкое представление о связи между ESG и финансами, будут побуждать принадлежащие им компании совершенствовать стратегию на основе этих критериев.

Команда Джейн начала составлять «карты зависимости» [22] SASB Materiality map — таблица, которая определяет проблемы устойчивости, которые могут повлиять на финансовое состояние или операционные показатели компаний в отрасли. (Прим. науч. ред.) для всех отраслей. Сначала нужно было ознакомиться с десятками тысяч документов и получить представление о факторах, определяющих результативность в данной области. После этого следовало составление предварительного набор параметров: полезных, проверяемых, соответствующих критерию «цена — качество» и сопоставимых для разных фирм. На следующем этапе отраслевые рабочие группы с участием инвесторов, корпораций и других заинтересованных лиц вырабатывали черновые стандарты. После рассмотрения всеми членами SASB их на девяносто дней выкладывали в публичный доступ и собирали замечания. К 2018 году был подготовлен полный набор стандартов для семидесяти семи отраслей.

Как я уже отмечала, предварительный научный анализ подтверждает положительную корреляцию между новыми стандартами и долгосрочными финансовыми результатами {226} 226 Khan et al., «Corporate Sustainability». . Не менее интересны данные, что стандарты помогают фирмам привлекать инвесторов в проекты с значительно большим временным горизонтом. Давайте рассмотрим это на примере Софии Мендельсон и JetBlue.

София начала курировать вопросы устойчивости в этой авиакомпании в 2011 году {227} 227 George Serafeim and David Freiberg, «JetBlue: Relevant Sustainability Leadership (A)», HBS Case no. 118–030, October 2018. . До этого она занималась устойчивостью на развивающихся рынках в Haworth, многонациональном производителе мебели, и работала в Институте Джейн Гудолл в Шанхае, внедряя экологические программы в офисах и школах по всему Китаю {228} 228 «Bio», Sophia Mendelsohn, www.sophiamendelsohn.com/bio. . JetBlue на тот момент выбрасывала сто миллионов жестяных банок в год, и первым заданием Софии на новом месте стало создание программы переработки отходов. После этого она начала думать, что еще можно сделать.

Сначала она сосредоточилась на создании общей ценности везде, где только можно. В 2013 году была запущена программа эффективного использования ресурсов, призванная, кроме всего прочего, уменьшить расход питьевой воды. Большинство самолетов JetBlue приземлялось с почти полными емкостями, поэтому София предложила наполнять их всего на три четверти. Новые правила позволили сократить выбросы углекислого газа на примерно две тысячи семьсот тонн и сэкономить топлива почти на миллион долларов в год {229} 229 JetBlue, «2016 Sustainability Accounting Standards Board Report» (2017), http://responsibilityreport.jetblue.com/2016/JetBlue_SASB_2016.pdf. .

В 2017 году София и ее команда инициировали комплексную программу внедрения электрических транспортных средств для наземного обслуживания в Аэропорту имени Кеннеди в Нью-Йорке, основном для JetBlue. Проект имел чистую приведенную стоимость почти три четверти миллиона долларов и, как ожидалось, за десять лет должен был сократить операционные расходы примерно на три миллиона долларов. Он вызвал большой интерес в отрасли, и руководство как минимум еще одного аэропорта на этом примере разработало проект электрификации наземного оборудования. Два года спустя София заключила обязывающее соглашение на закупку топливной смеси для реактивных самолетов, полученной с использованием возобновляемых источников по цене стандартного реактивного топлива. Объем сделки составил сто двадцать пять миллионов литров в год сроком минимум на десять лет. Это было крупнейшее соглашение на приобретение возобновляемого реактивного топлива в истории авиации, а поскольку топливо — самая большая статья расходов JetBlue после оплаты труда рабочих и служащих (конкретная сумма вычисляется как процент от доходов и может сильно меняться), это было очень серьезное достижение {230} 230 Serafeim and Freiberg, «JetBlue». .

София заинтересовалась вопросами бухгалтерии после беседы с коллегами из отдела по связям с инвесторами {231} 231 Группа занималась отношениями с инвесторами. . Авиакомпания стала одной из самых прибыльных в Соединенных Штатах благодаря страстной приверженности обслуживанию клиентов. Из этого вытекала необходимость долгосрочных инвестиций: заботиться нужно не только о технических улучшениях, которые пассажиры оценят сразу (например, установить многоканальное телевидение), но и о прочных отношениях с членами экипажа и о том, как внимание к вопросам устойчивости повлияет на мнение пассажиров об авиакомпании. Несмотря на это, многие инвесторы авиалиний — JetBlue не является исключением — во многом ориентированы на краткосрочную перспективу. Коллеги Софии, работавшие с ними, были убеждены, что способность эффективно донести свою стратегию поможет привлечь больше долгосрочных, ориентированных на рост инвестиций, а те, в свою очередь, будут способствовать развитию компании.