Иван Алексеев - Металлы драгоценные

Важным резервом дополнительного производства золота в России может стать развитие добычи его из вторичного сырья. По оценкам экспертов, только в электронном ломе военной техники и вооружений находится более 100 т золота, тысячи тонн серебра и десятки тонн платины и металлов платиновой группы. Кроме того, на комбинатах цветной металлургии накопились миллионы тонн отходов от добычи и переработки комплексных руд, содержащих драгоценные металлы.

Несмотря на большой потенциал этого сектора рынка драгоценных металлов, ежегодный объем производства всех аффинированных драгоценных металлов из лома и отходов сегодня не превышает 5–7 т (в золотом стоимостном эквиваленте).

Исходя из изложенных выше фактов, можно сделать прогноз развития первичной добычи металла в России.

Преодолевая многие трудности, российская золотодобыча на рубеже столетий росла на 3–5 % в год; предполагается, что в ближайшее время такие темпы сохранятся. В отличие от российской мировая добыча будет расти медленнее: в период до 2004 г. ее увеличение ожидается в пределах 1 %.

Теперь о биржевом аспекте в прогнозах по России. Известно, что организация биржевой торговли каким-либо товаром или финансовым инструментом всегда положительно влияет на развитие рынка в целом. Во-первых, в связи с тем, что появляется место, где всегда можно купить или продать необходимый товар, он становится более ликвидным. Во-вторых, биржа, основной функцией которой является обеспечение исполнения заключенных на ней сделок и организация проведения своевременных расчетов, позволяет снизить риск неисполнения своих обязательств сторонами по сделке. Это очень важно, особенно в сложившейся сегодня в России ситуации, где рисков и так предостаточно. Кроме того, биржа, постоянно выставляя котировки на свой товар, чутко реагирует на рыночную ситуацию, что позволяет всегда иметь, с одной стороны, реальное представление о рынке, а с другой – при правильной организации торгов биржа может способствовать стабилизации ситуации в случае рыночных кризисов. Все это объясняет, почему рынок любого товара является полноценным только при наличии в нем биржевого сектора.

Говоря о биржевой торговле драгоценными металлами, нельзя не подчеркнуть, что Россия занимает ведущие позиции в мире по их запасам, добыче и производству. В связи с этим было бы целесообразно создать в России свою международную биржу по торговле этими металлами, подобную Нью-Йоркской, Лондонской и Токийской.

Принято считать, что в России отсутствуют реальные предпосылки создания в ближайшее время организованного биржевого рынка физического золота, а также внебиржевого рынка в его достаточно развитых формах. Это обусловлено недостаточной ликвидностью российского рынка золота, приводящей к неэффективности операций с ним внутри страны, неразвитостью рынков срочных контрактов (фьючерсы, опционы, форварды), отсутствием на рынке золота крупных инвесторов и спроса населения на него, как инвестиционного, так и спекулятивного.

Однако уже сейчас важно обозначить этапы развития российского рынка золота, которые, возможно, завтра, в изменившихся условиях развития транзитивной экономики, станут приоритетными и улучшат имеющиеся прогнозы создания этого рынка.

Развитие российского рынка золота в ближайшем будущем может пойти по следующему сценарию.

На первом этапе (до 2003 г.) на базе существующих в России торгово-расчетных систем и международной сети Интернет возможно организовать функционирование электронной биржи золота (условно назовем ее Интернет-биржа «Золото»)На втором этапе (до 2005 г.) на базе опыта и результатов функционирования Интернет-биржи «Золото» появятся условия для открытия в России биржи драгоценных металлов.

Наиболее важными и интересными для России предметами биржевой торговли представляются следующие биржевые инструменты:

реальное золото. Обращение этого инструмента представляется самым простым и относительно быстро реализуемым. Этот рынок можно организовать аналогично валютному биржевому рынку, используя опыт Московской межбанковской валютной биржи;

срочные контракты. Этот инструмент также является важной составной частью цивилизованного рынка. Его использование позволяет участникам рынка страховаться (хеджироваться) от изменения цены драгоценных металлов. Однако организация этого рынка несколько сложнее, чем спотового, поэтому с ним пока можно повременить;

рынок ценных бумаг, обеспеченных золотом. Торговля в этом секторе представляет большой интерес с точки зрения золотодобывающих предприятий. Ее организация позволит изыскать необходимые им для авансирования добычи средства.

Одной из основных проблем при организации биржевой торговли в России является также отсутствие соответствующей правовой базы, определяющей, регламентирующей и придающей законность биржевым сделкам.

Биржевая торговля в силу необходимости формирования ликвидного рынка характеризуется большим количеством заключаемых сделок, оформить которые в установленном порядке зачастую не представляется возможным. Следовательно, необходимо четко определить форму их регистрации.

Немаловажным является вопрос о сертификации программных продуктов, устанавливаемых на биржах. Проблема заключается в том, что механизмы подачи заявок в торговую систему и их снятия, выбор наилучших заявок, порядок заключения сделок различны для разных систем компьютерной торговли. В связи с этим законность этих действий в системе, правильность их исполнения зачастую сомнительны, и оспорить в судебном порядке результаты или ошибки таких операций не представляется возможным. Из мировой практики известно, что эта проблема не является специфичной для России и остро стоит на мировом рынке программных продуктов. Например, многие действующие операционные системы не сертифицированы, так как для этого необходимо в течение пяти лет проверять и испытывать программный продукт с целью выявления ошибок. Это приводит к тому, что система устаревает, не успев получить сертификат.

В связи с этим можно на первом этапе формирования биржевого рынка драгоценных металлов не применять компьютерную систему торгов, и в условиях небольшого рынка более приемлемым вариантом будет заключение сделок «с голоса».