Елена Корнилова - Финансовое проектирование лизинговых сделок

Таким образом, при выборе источников финансирования деятельности малого предприятия стоит отметить следующее:

• Использование того или иного источника финансирования в первую очередь не должно накладывать на предприятие дополнительных барьеров

• Использование заемных источников для субъектов МСП ограниченно, в связи с высокими рисками для сторонних организаций, поэтому использование банковского кредита возможно, но как правило достаточно дорого. Однако в настоящее время реализуется большое количество программ по поддержке малого бизнеса различными банками, что должно исправить подобную ситуацию.

Использование такого инструмента как лизинг, наиболее приемлемо для компаний ищущих финансирования с целью покупки основных средств. Лизинг не ухудшает структуру баланса компании.

Как мы отметили, одним из способов финансирования деятельности компании при необходимости модернизации и покупки нового оборудования является лизинг. Лизинг не ухудшает структуру баланса, нивелирует резкий отток средств из оборотного капитала компании, позволяет использовать ряд законодательно установленных налоговых льгот.

Согласно определению, данному в федеральном законе № 164-ФЗ от 29.10.1998 г. под лизингом понимается совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Одновременно под лизинговой деятельностью в законе понимается вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.

В целом в литературе нет однозначного определения, что такое лизинг. Приведем некоторые из имеющихся в специальной литературе определений.

Наиболее универсальным представляется определение Европейской Экономической Комиссии (ЕЭК ООН), в соответствии с которым под лизингом понимается аренда основных средств производства, а также других товаров для их использования в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем и он сохраняет право собственности на них до конца сделки. [4] К.Г.Сусанян Лизинг как инструмент финансирования капитальных вложений в условиях обострения мирового финансового кризиса //Российский внешнеэкономический вестник.– 2009.– № 4

Европейская ассоциация по лизингу оборудования «ЕВРОЛИЗИНГ» предлагает следующее определение: «Лизинг – это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем и он сохраняет за собой право собственности.

В зарубежной финансовой литературе можно встретить различные трактовки данного понятия. Так, Р. Брейли и С. Майерс дают следующее определение этого термина: «Соглашение об аренде длительностью год или более, предусматривающее серии фиксированных выплат, называется лизингом» [5] Брейли Р. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. – М.: Олимп-Бизнес, 2005. – C.798. .

По Ван Хорну, «Аренда (Lease) – экономическое использование активов, за которое арендатор соглашается платить владельцу, арендодателю периодические арендные выплаты» [6] Ван Хорн. Основы управления финансами: пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2006. – C.607 .

Уварин Н.Л. отмечает тройственную экономическую основу лизинга, который сохраняет в себе одновременно свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности. Эти виды деятельности тесно сочетаются и взаимопроникают друг в друга, образуя в совокупности новую организационно-правовую форму бизнеса. [7] Уварин Н.Л. Лизинг. Издательство МГГУ. – М.: 2001.

Следовательно, по экономической природе лизинг выражает систему экономических отношений между партнерами (участниками лизинговой сделки), связанную с передачей в пользование имущества на основе его приобретения и последующей сдачей в долгосрочную аренду на условиях платности и возвратности.

В классическом понимании лизинг как экономико-правовая категория представляет особый вид предпринимательства в области инвестиционной деятельности. Его суть заключается в инвестировании временно свободных или привлеченных финансовых средств, в результате которого лизингодатель приобретает в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и представляет это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование [8] М.А. Скороход, С.А. Фурс, Финансовый лизинг: становление, мотивация и перспективы использования для обновления основного капитала добывающих отраслей // Журнал Горный информационно-аналитический бюллетень (научнотехнический журнал). – 2002. – № 11 .

В лизинге реализуется комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств производства во временное пользование путем их купли и последующей сдачи в аренду, поэтому любое определение лизинга с позиции только одного из участников сделки не может адекватно выразить его сущность. Лизинг стоит рассматривать в комплексном контексте, поскольку отношения в области лизинга могут быть обусловлены не только самими договором лизинга, но и договором страхования, купли-продажи объекта лизинга, кредитными соглашениями и т. д.

Сущность лизинга заключается в том, что собственность на момент лизинга сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование (с правом последующего выкупа, если речь идет о финансовой аренде), то есть право пользования имущества отделяется от права владения им. За обладание этим правом лизингополучатель платит лизинговой компании соответствующие суммы – лизинговые платежи, размер и график перечисления которых определяются условиями двустороннего лизингового договора (соглашения).

В свою очередь договор лизинга – это договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. [9] Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 08.05.2010) "О финансовой аренде (лизинге)" Первоначальный текст документа опубликован в изданиях "Собрание законодательства РФ", 02.11.1998, N 44, ст. 5394, "Российская газета", N 211, 05.11.1998. В наиболее общем виде схема взаимоотношений субъектов при лизинговой сделке в ее классическом понимании представлена на рис. 1.

Срок действия договора по лизингу больше или равен сроку полной амортизации предмета лизинга. После завершения срока действия договора предмет лизинга может быть передан в собственность лизингополучателю при условии полной выплаты сумм по договору лизинга.