Елена Корнилова - Финансовое проектирование лизинговых сделок

• частично обеспеченный лизинг, подразумевающий наличие страхового депозита, покрывающего определенную долю расходов лизингодателя и «замороженного» на счетах кредитной организации до окончания срока договора и полного выполнения лизингополучателем своих обязательств;

• гарантированный (обеспеченный) лизинг, при котором риски распределяются между несколькими субъектами, выступающими гарантами лизингополучателя, либо страховыми компаниями, специализирующимися на страховании возврата лизинговых платежей, а также лизингового имущества [10] М.А. Скороход, С.А. Фурс, Финансовый лизинг: становление, мотивация и перспективы использования для обновления основного капитала добывающих отраслей // Журнал Горный информационно-аналитический бюллетень (научнотехнический журнал). – 2002. – № 11 .

В наиболее распространенном ныне виде, т. е. как способ финансирования вложений в основные фонды, лизинг возник в начале 50-х гг. в США, когда развитие научно-технической революции дало мощный импульс росту таких новых капиталоемких отраслей, как производство ЭВМ, средств телекоммуникаций и т. д. Крупнейшие производители, такие как «ИБМ», «Белл Атлантик» и другие, разработали схемы сбыта вновь производимой весьма дорогостоящей продукции с применением механизмов аренды, что позволило значительно расширить сбыт, привлечь к процессу приобретения инновационной продукции массу малых и средних фирм, традиционно не отличающихся высокой платежеспособностью. [11] Сусанян К.Г. Лизинг как инструмент финансирования капитальных вложений в условиях обострения мирового финансового кризиса // Российский внешнеэкономический вестник.-2009.– № 4 Лизинг во многих странах мира получил широкое распространение в 70-х годах двадцатого столетия и с тех пор считается наиболее целесообразным способом организации предпринимательской деятельности. За короткий период развился мощный рынок лизинговых услуг, который на современном этапе по темпам роста опережает многие секторы экономики развитых и некоторых развивающихся стран.

Рассматривая особенности формирования и становления законодательства о лизинге, можно отметить, что некоторые страны Западной Европы (Великобритания, Германия, Дания) не принимали специального законодательства по лизингу, а реализуют его в рамках обычного коммерческого права, в то время как Франция, Португалия, Швеция имеют специальное законодательство, где указаны в основном права лизингодателя и лизингополучателя, их взаимоотношения с производителями имущества, сдаваемого в лизинг.

Одни страны, например, Франция, Бельгия, Италия, придерживаются концепции экономического собственника (как правило, опцион является обязательным условием лизинга). Другие же (Великобритания, Ирландия, Голландия и США) строят взаимоотношения исходя из концепции юридического собственника. Кроме того, некоторые страны Западной Европы занимают в юридическом отношении промежуточное положение, имея в своем законодательстве элементы, характерные как для той, так и для другой правовой системы.

В Бельгии, Италии, Франции обязательным условием лизинга является продажа имущества по истечении срока соглашения по предварительно согласованной цене (опцион). В Великобритании, США предусматривается аренда-продажа. При этом в США лизинг имеет форму финансовой сделки, используемой наряду с кредитом и другими займами.

Законодательством Германии, Швейцарии предусмотрен опцион, который приводит лизинг к соглашению купли-продажи в рассрочку особого типа, когда владельцем имущества остается лизингодатель, а в случае купли-продажи в рассрочку право владения переходит к получателю в момент оформления соглашения. Лизинг отличается от аренды-продажи, купли-продажи в рассрочку, от сделки под обеспечение в основном экономически обоснованным размером платежей, т. е. договор лизинга как таковой определяется не по экономическим критериям, а по форме на соответствие юридическим нормам. [12] Серегин В.П., Хелевинская Е.Д. Организация, учет и налогообложение лизинговых операций. – М.: «Юрист», 1999.

Французское законодательство не позволяет изготовителю имущества совершать лизинговые операции. Во Франции лизинговые соглашения, предусматривающие по окончании оговоренного срока возможность опциона (права выкупа по остаточной цене), относятся к сделкам кредит-аренда, причем такое различие имеет принципиальное значение, поскольку сделки типа кредит-аренда регулируются государством другими методами.

Законодательствами Италии, США, Франции предусмотрены специальные требования к лизинговому механизму. Лизинговые соглашения подлежат регистрации в судебных органах с целью оповещения определенного круга лиц, предусмотренного законодательством о собственнике имущества, передаваемого в лизинг. В Великобритании,

Германии, Дании, Нидерландах лизинговая деятельность, как правило, не регулируется и не ограничивается [13] Серегин В.П. Иностранный капитал на пути в Россию. – М.: МАИК-НАУКА, .

Активное развитие лизинга в России в его обычном понимании началось в 90-е гг. ХХ века, на сегодняшний день он составляет порядка 3 % внутренних валовых инвестиций. История развития лизинга как формы инвестиций в России связана с принятием Указа Президента РФ от 17.09.1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности». [14] *СЗ РФ. 1994. № 22. Ст.2463 Далее последовало временное положение о лизинге как о виде предпринимательской деятельности [15] Постановление Правительства РФ от 29.06.1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» //СЗ РФ. 1995. № 27. Ст.2591; Постановление Правительства РФ от 29.06.1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» //СЗ РФ. 1995. № 27. Ст.2591. . Было разработано также Положение о лицензировании лизинговой деятельности [16] Постановление Правительства РФ от 26.02.1996 г. № 167 «Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности в РФ» // СЗ РФ. 1996. № 10. Ст.936. . Государственную поддержку лизинг получил благодаря Постановлению правительства № 752 [17] Постановление Правительства РФ от 27.06 1996 г. № 752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РФ» // СЗ РФ. 1996. № 27. Ст.3279. .

Число российских лизинговых компаний росло быстрыми темпами и к 1999 г. лицензии на право заниматься лизинговой деятельностью уже имели 823 компании, из них 753 резидента и 70 нерезидентов. С 1995 г. начала работать одна из крупнейших российских лизинговых компаний «Лизингуголь», объем оказанных ею услуг финансового лизинга угледобывающего оборудования, бульдозеров и тяжелых грузовиков в 1996 г. составил 65,31 млн долл. или 51,5 % в общем объеме услуг лизинговых компаний, вошедших в Ассоциацию «Рослизинг». По данным Минэкономразвития России, в общем объеме внутренних инвестиций в основной капитал доля лизинга составляла в 1994 г. – 0,1 %, в 2000 г. – 0,5 % и 0,6 % в первом полугодии 2001 г., при этом общий объем лизинга составил в 2000 г. 5,9 млрд руб., в первом полугодии 2001 г. – 3,6 млрд руб. [18] Шевелева Е.Н. О развитии лизинга в Российской Федерации./Тезисы доклада на Международной практической конференции «Лизинг в России. Состояние и перспективы развития 14.11.2001.». – М: ВВЦ, 2001 По данным Росстата количество лизинговых компаний в России в 2012 г. составляет 2236, из них 1823, основным видом деятельности определяют финансовый лизинг. [19] Знаем ли мы наш рынок?// РЯОлизинг. Ежеквартальная корпоративная газета Объединенной Лизинговой Ассоциации. – 2012. – № 2 В последние десятилетия лизинг все больше проявляет себя как перспективный и надежный источник инвестирования и финансирования. О привлекательности лизинга также свидетельствует тот факт, что даже в начале 90х годов, когда отсутствовало законодательство в данной области, уже имели место различные лизинговые проекты. Однако, высокий уровень инфляции, нестабильность в политической и экономической сферах снижали возможность полного раскрытия потенциала механизма лизинга. В 1998 г. был принят федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» и данный шаг позволил повысить интерес российской экономики к данному средству финансирования. Среди мер государственной поддержки устанавливаемых федеральным законом N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" можно отметить следующие: