Марина Терентьева - Досудебное восстановление платежеспособности хозяйствующего субъекта

– оценки инвестиционной стратегии организаций с учетом результатов их хозяйственной и финансовой деятельности;

– оценки текущих тенденций в сфере экономической конъюнктуры и прогнозирования их возможного изменения;

– оценки надежности отдельных хозяйствующих субъектов в качестве дополнительной информации, необходимой для обеспечения законодательно установленных основных направлений функциональной деятельности ЦБ РФ.

Финансовый анализ, являющийся одним из ключевых элементов системы мониторинга ЦБ РФ, основывается на Международных стандартах бухгалтерского учета, нормативных актах бухгалтерского учета и отчетности РФ, а также на результатах сопоставления приемов финансового анализа, используемых российскими организациями и исследователями, и на аналогичных зарубежных методиках, которые применяются при оценке финансовых отчетов, исходя из «Общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP)», применяемых в США и регулируемых Управлением стандартов бухгалтерского учета.

Разработанная специалистами Департамента исследований и информации ЦБ РФ финансовая анкета, используемая в мониторинге, построена на основе принципа идентичности названий запрашиваемых показателей статьям баланса организаций и их содержанию, определяемому в инструкциях по заполнению годовых (квартальных) форм отчетности и Плане счетов бухгалтерского учета предприятий. Еще анкета содержит ряд показателей, не включаемых в годовую (квартальную) отчетность, но включенных в документы аналитического учета, которые производственные компании имеют возможность оценить или рассчитать.

Структура финансовой анкеты, содержащая данные баланса, позволяет проводить анализ на основе непосредственного использования данных баланса предприятий, которые не участвуют в мониторинге ЦБ РФ. Принципиально важной является возможность сопоставления результатов, полученных по итогам анкетирования и последовательного ведения балансовых данных одного и того же хозяйствующего субъекта, так как позволяет оценить степень его информационной открытости. Порядок обработки данных, полученных в результате анкетирования, позволяет обеспечить определенную степень достоверности данных и предоставляет широкое информационное поле для финансового анализа как единичной компании, так и их группы.

Методология финансового анализа, применяемого в рамках мониторинга ЦБ РФ, обеспечивает комплексную оценку следующих параметров, связанных с финансовыми результатами деятельности организаций, направлениями и возможностями осуществления ими финансово-хозяйственных стратегий:

– динамики основных составляющих капитала компаний;

– структуры капитала коммерческой организации и происходящих в ней изменений;

– стратегии организации в управлении активами и пассивами, в том числе: политики компании в отношении самофинансирования; формирования оборотных активов; заимствования средств; состояния расчетов; движения фондов в процессе управления активами и пассивами, что, в частности, позволяет выявить наличие или недостаточность средств у хозяйствующего субъекта для финансирования основных видов деятельности (производственной, инвестиционной, финансовой) и результирующее изменение остатков денежных средств;

– эффективности управления капиталом организации, которая определяется изменениями, происшедшими с показателями ликвидности и рентабельности.

По мнению специалистов Департамента исследований и информации, данные, полученные в рамках мониторинга ЦБ РФ, достаточны для текущего контроля за изменениями финансового состояния хозяйствующих субъектов и его оценки. При этом характер информации позволяет использовать ее в качестве исходной для информационного обеспечения отдельных направлений функциональной деятельности ЦБ РФ. [166] Степанов Ю. В., Гришин А. М., Моргачева И. А., Залунина Л. В., Данилова И. Л. Об организации мониторинга предприятий в системе Центрального банка // Деньги и кредит. 1999. № 10. С. 30.

Регулярный мониторинг, проводимый на основе привлечения к этой работе главных управлений (национальных банков) ЦБ РФ, дает возможность осуществлять анализ и прогнозирование экономических процессов, получая оперативные и независимые оценки изменения экономической конъюнктуры на макро-, региональном и микроуровнях. Это позволяет совершенствовать денежно-кредитную политику ЦБ РФ и методы ее осуществления на основе более полного и своевременного анализа, а также прогнозирования важнейших пропорций и структурных сдвигов в российской экономике, выявления и устранения узких мест в движении денежных потоков, обслуживающих производственный сектор. Во 2-м квартале 2002 г., например, уже свыше 12 тыс. компаний практически всех регионов РФ на регулярной и добровольной основе участвовали в мониторинге ЦБ РФ.

Формирование выборочной совокупности хозяйствующих субъектов осуществляется в процессе двухступенчатого отбора. В основе отбора лежит бесповторная, случайная (механическая) выборка. Эта выборка формируется на основе информации, содержащейся в Едином государственном реестре предприятий и организаций, других регистрах и базах данных, а также формируется с учетом перечней компаний, предоставляемых соответствующими структурными подразделениями ЦБ РФ и его территориальными учреждениями, в функции которых входит анализ результатов хозяйственной деятельности организаций.

С учетом целей мониторинга ЦБ РФ в выборочной совокупности присутствуют структурообразующие производственные компании региона; организации, участвующие в формировании уставных капиталов кредитных организаций (в том числе владеющие свыше 20 % долей акций); заемщики; организации-резиденты, обращающиеся в ЦБ РФ за разрешением на проведение валютных операций; компании, участвующие в операциях рефинансирования при предоставлении кредита Банком России, обеспеченного залогом и поручительствами. При формировании выборки организаций соблюдается условие наличия не менее 3 единиц наблюдения в каждой отрасли.

Показательно в этой связи, что в ряде развитых стран мониторинг хозяйствующих субъектов проводится в первую очередь в целях обеспечения переучета векселей компаний производственного сектора. Например, в Германии ежегодно Бундесбанком обрабатывается примерно 60–70 тыс. годовых отчетов. [167] Деньги и кредит. 1999. № 9. С. 25.

Очевидно, что отсутствие до 1998 г. системы мониторинга платежеспособности организаций на государственном уровне является основной из причин неразвитости системы учета векселей коммерческих организаций в коммерческих банках и их переучета в ЦБ РФ. Действительно, для коммерческого банка в любой стране операции по учету векселей имеют смысл в связи с возможностью переучесть их в Центральном банке и таким образом занять недостающие кредитные ресурсы. Этот возможно лишь тогда, когда Центральным банком систематически определяется круг платежеспособных заемщиков, векселя которых будут переучитываться. Несомненно, что со временем мониторинг ЦБ РФ станет базовым элементом системы учета и переучета векселей производственных компаний и рефинансирования коммерческих банков. При этом отсутствие в текущий период заметного участия ЦБ РФ на рынке товарных векселей, и как субъекта данного рынка, и как надзирающего органа, является одним из факторов перекоса вексельного оборота к преимущественно банковским, иным финансовым векселям. Кроме того, платежеспособные производственные компании не имеют практической возможности эффективнее маневрировать своими оборотными средствами путем взаимного коммерческого кредитования, потому что потенциальный держатель векселя, в свою очередь, не имеет возможности получить информацию о платежеспособности векселедателя и при необходимости учесть его вексель в банке.