Альберт Еганян - Инвестиции в инфраструктуру: Деньги, проекты, интересы. ГЧП, концессии, проектное финансирование

Тренд последнего времени состоит в том, что количество инфраструктурных инвестиционных проектов, не связанных с созданием значительных объектов основных средств, нарастает. В них и вовсе нет особых проблем, связанных с государственной экспертизой.

Указанное, впрочем, не означает, что не стоит тратить сознательные и целенаправленные усилия властей на то, чтобы ввести в деятельность государственных экспертиз специальные процедуры, которыми они должны пользоваться при рассмотрении проектов ГЧП.

Как мы видим, отечественным властям и бизнесу предстоит еще большая работа по созданию различных новых механизмов, институтов, процедур. Основная задача таких действий – увеличить количество проектов, которые поставляются на рынок, и существенно расширить не только линейку инструментов инвестирования, но и круг потенциальных инвесторов в подобного рода проекты и исполнителей.

Предстоит многое – от внедрения различных форм коллективных инвестиций до расширения линейки инвестиционных схем, которые доступны по действующему законодательству тем, кто хотел бы принять участие в таких проектах в разных амплуа.

Перечислять необходимые изменения можно очень долго. Но очень метко выразился один мой приятель: «Надо сильно ослабить фейсконтроль на вход инвесторов в инфраструктурный клуб хотя бы потому, что он пока полупустой. А вот требования к проектам и их внешнему виду можно и повысить».

По оценкам всевозможных экспертов – от начинающих до таких, как легендарный экономический «прорицатель» профессор Нуриэль Рубини, – МВФ вполне справедливо указывает, что одним из решений для мира со слишком большим предложением и маленьким спросом должны быть государственные инвестиции в инфраструктуру, как в недостающую, так и существующую, приходящую в упадок.

Диагноз верен одновременно и для развитых стран, и для развивающихся. За исключением, возможно, только Китая, который, наоборот, осуществил избыточные и не всегда продуманные наперед инвестиции в инфраструктуру и теперь испытывает значительные сложности с сохранением ее в эксплуатационной готовности, а также с необходимостью поддерживать слишком «разогнанные» производственные мощности. Например, китайские власти опутали линиями высокоскоростного железнодорожного сообщения уже почти всю страну. В соответствии с их планами в ближайшие десять лет потребность будет удовлетворена на 98 %. В связи с этим компании, задействованные в этом сегменте рынка, и поддерживающие их власти максимально заинтересованы в экспорте своих технологий, оборудования и машин. Именно поэтому мы наблюдаем резкий всплеск активности их предложения в Мексике, России, ряде иных стран. Впрочем, возможно, стоит также учитывать еще и национальную поговорку «Чья дорога (рельсы, аэропорты, нужное вписать), того и религия».

Кроме того, ведущие мировые эксперты предупреждают: несмотря на то что аргументы в обоснование инвестиций в инфраструктуру давно изучены, многократно проверены и представляются весьма убедительными, используются они лишь успешными и стратегически мыслящими правительствами.

В остальных случаях основное ограничение на пути расширения объемов бюджетного и внебюджетного инвестирования в инфраструктуру – политические и ментальные ограничения властей.

Зачастую для принятия слишком сложного решения о старте того или иного проекта необходимо проявить изрядную вдумчивость, желая разобраться в его деталях, а также политическую решимость, поскольку результаты неудачных шагов закамуфлировать обычно не получается, а для общественности они наглядны еще длительное время.

Есть еще несколько соображений ментально-психологического свойства, которыми руководствуются власти при принятии соответствующих решений, но в итоге они все приводят к тому, что, как только в экономике намечается дефицит средств, в первую очередь сокращаются капитальные вложения и иные инвестиционные проекты, а уже потом – различные текущие расходы. Именно таким образом сдерживается столь необходимый инфраструктурный бум.

Данное утверждение, естественно, представляется банальностью, очевидной всем участникам рынка. Но небанальное продолжение этого тезиса состоит в том, что государство даже при недостатке средств могло бы мобилизовывать значительные объемы внешних инвестиций небюджетного происхождения. Обычно существенное требование инвесторов – долгосрочность отношений с государством. Но, желая оставить себе слишком большую свободу маневра для осуществления текущих расходов, власти идут на такие шаги крайне неохотно.

Таким образом, получается замкнутый круг: своих денег нет, внешние не пускаются в проекты, чтобы не связывать себя с инвестором на будущее, зазор для возникновения инвестиционного проекта отсутствует, новая инфраструктура создается крайне медленно, а большая часть старой дряхлеет, что в итоге приводит к очередному витку увеличения уже текущих расходов бюджета на содержание этой инфраструктуры, то есть давление на бюджет только увеличивается.

Именно потому только властям, обладающим стратегическим видением и решимостью, удается разорвать этот круг. И неважно, экономика в росте или рецессии, развитая или развивающаяся, по большей части подход универсален. Как это ни удивительно, но отечественные власти стоят как раз на позициях, допускающих внешние инвестиции в инфраструктурные проекты, но это пока еще не стало национальной стратегией. Без этого можно наблюдать лишь относительно небольшое количество инфраструктурных инвестиций. Что и происходит сейчас, но все же существенного влияния на общее здоровье экономики страны они оказать не могут и бум инвестиций в инфраструктуру не породят.

По оценкам одного из крупнейших государственных банков России, при среднегодовом темпе роста реального ВВП в 2,5 % до 2030 г. совокупная потребность нашей страны в инфраструктурных инвестициях составит порядка $1,7 трлн, или около $100 млрд в год. И это при условии, что термин «инфраструктура» толкуется не особо расширительно.

В нашей стране не существует никакой даже относительно достоверной статистики по объемам инвестирования в инфраструктуру. В государственном секторе ни одно министерство или ведомство не сможет точно сказать, в каком состоянии сейчас находятся (даже в интервале одного года) физические объемы проинвестированной инфраструктуры. Не существует никаких единых планов и прогнозов как по потребностям, так и более или менее достоверных прогнозов по планируемым расходам государства на ближайшие периоды. Аналогично нет такой же статистики и по объектам частной собственности. Естественно, отсутствует точная информация и по проектам частно-государственных инвестиций.