Э. Йескомб - Принципы проектного финансирования

Задержка запуска(Delay in start up – DSU, также известная как недополученная прибыль – advance loss of profits – ALOP). При этом компенсируется недополученная прибыль проектной компанией или ее дополнительные расходы (или по меньшей мере расходы по выплате процентов по заимствованию и фиксированные производственные расходы плюс штрафы, выплачиваемые в связи с поздним запуском проекта в эксплуатацию), связанные с промедлением при запуске в эксплуатацию проекта, которое было обусловлено потерями страхователя при выполнении условий CEAR-политики. DSU-возмещение выплачивается из расчета определенной суммы за каждый день простоя в течение согласованного максимально возможного периода времени. Размер возмещения должен быть достаточным, чтобы компенсировать потери за максимально возможный период простоя по причине утраты или повреждения ключевых элементов проекта в самый большой из возможных периодов времени. Например, в энергетических проектах, как правило, возмещение должно охватывать период приблизительно в 18 месяцев. Страхование убытков, связанных с задержкой запуска, – это дорогой вид страхования. Расходы по нему могут удвоить стоимость страхования проекта на стадии сооружения, и масштаб страхования может быть предметом большого спора между спонсорами и заимодавцами.

Морское страхование DSU/ALOP.Сущность страхования Marine DSU точно такая же, как и у страхования DSU в отношении простоя, связанного с ущербом или повреждением оборудования при его отгрузке для проекта.

Форс-мажор.Возмещение, обеспечиваемое страхованием форс-мажорных обстоятельств, должно позволить проектной компании заплатить ее долговые обязательства по обслуживанию долга при более позднем запуске проекта в эксплуатацию или в случае если этому предшествовали форс-мажорные обстоятельства, которые не нанесли прямого урона проекту (который покрывался бы на основании DSU-страхования), например такие:

• природные форс-мажорные обстоятельства вне стройплощадки проекта; сюда относятся повреждения, полученные в пути или при нахождении у поставщика (то, что не входит в возмещение при DSU-страховании);

• забастовки, но не на предприятиях проектной компании;

• любые другие случаи, которые не регламентируются участниками проекта (например, повреждения, полученные от действий третьих лиц), но сюда не относятся потери от финансового дефолта или банкротства.

В действительности страхование форс-мажорных обстоятельств может быть использовано, чтобы возместить любые значительные разрывы в DSU-страховании.

Можно также использовать страхование, чтобы возместить риск обнаружения скрытого загрязнения или опасных отходов на строительной площадке проекта.

ЕРС-подрядчик может исключить страхование ликвидных убытков (или страхование эффективности), которое относится к обязательствам возместить такие ликвидные убытки или издержки, связанные со снижением производственных характеристик.

На стадии эксплуатации страховые выплаты такие же по своей сути.

Все риски.Это страхование проекта от физического повреждения. Размер возмещения обычно определяется стоимостью замещения проекта или наиболее важного оборудования. Такое возмещение может быть разделено на имущественную страховку (или страховку по материальному ущербу) и страховку оборудования (также известную как страховку отопительной системы (boiler insurances) или страховку парка оборудования (machinery insurances)).

Ответственность третьих лиц.Похожа на ту, что проводят на стадии сооружения.

Приостановка бизнеса (business interruption – BI).Равноценна DSU-страхованию, только для проекта в стадии эксплуатации. Опять же, размер возмещения должен быть достаточным, чтобы компенсировать потери (или по меньшей мере проценты по платежам, штрафы и фиксированные операционные расходы), понесенные за максимально длинный период остановки бизнеса вследствие проведения замены ключевых элементов проекта – обычно для проектов-предприятий с непрерывным технологическим циклом он занимает от года до полутора лет.

Определенные категории проектов, поставляющие услуги государственному сектору в рамках реализации ВТО/DBFO-контракта (например, дорожные или транспортные проекты), могут не требовать, чтобы проектная компания застраховала проект от физического повреждения на стадии эксплуатации. В таких случаях государственный сектор выступает сам в качестве обычного страхователя (то есть принимает риск без всякой страховки, что является разумным подходом к разнообразной природе возникающих рисков). Следовательно, государственный партнер по контракту продолжает нести ответственность по любым страховкам или за выплату компенсаций проектной компании по ущербу, который в противном случае был бы застрахован.

В различных видах страхования обычно существуют начальные суммы ущерба, которые не оплачиваются страховой компанией. Оплата страховых сумм начинается после того, как понесены убытки выше некоторого установленного минимума. То есть это издержки, которые понесет проектная компания, до того как будет осуществляться страховое возмещение. Проектная компания может попытаться сделать их относительно большими, так как это уменьшает стоимость страховых премий. ЕРС-подрядчик может попытаться уменьшить до максимально низких значений нестрахуемый минимум CEAR и нестрахуемый минимум для морских грузов, чтобы ограничить обязательства по таким незастрахованным убыткам. Заимодавцы будут также пытаться сохранять нестрахуемый минимум низким, чтобы уменьшить свой риск.

Поскольку страхование формирует важную часть пакета безопасности, детализированные условия политики страхования и кредитная репутация страховой компании обязательно должны удовлетворять требованиям заимодавцев.

Также существует целый ряд специфических требований, которые заимодавцы требуют включать в страховые полисы в качестве гарантий их надежной защиты (известные как банковские параграфы).

Дополнительная застрахованная сторона.Агентский банк заимодавцев или гарантирующее доверительное лицо (security trustee) называется дополнительно застрахованным (или застрахованным не на полную стоимость) участником страховых полисов (кроме проектной компании, участники, которые имеют свой интерес в проекте, такие как EPC-подрядчик, подрядчик по эксплуатации и техническому обслуживанию и покупатель продукции, могут также быть названными в качестве дополнительно застрахованной стороны). Заимодавцы рассматриваются в качестве дополнительно застрахованного участника, как если бы они были застрахованы по страховому полису отдельно, но не имели обязательств по полису (имеется в виду выплачивать премии).