Питер Норман - Управляя рисками. Клиринг с участием центральных контрагентов на глобальных финансовых рынках

Сегрегация – метод защиты активов клиента посредством их размещения отдельно от активов кастодиана, который отвечает за их сохранность, или от активов других клиентов.

Сегрегированный счет – счет, используемый для хранения активов клиента отдельно от активов компании.

Системы, взаимодействующие на операционном уровне, – две или более системы, операторы которых заключили соглашение, в том числе о каналах связи, предусматривающее возможность исполнения сделок между системами.

Сквозная обработка транзакций – полностью автоматизированная обработка сделок, включающая при необходимости подтверждение, сверку, генерирование, клиринг и расчеты по сделке без необходимости ручного вмешательства в виде повторного ввода или переформатирования данных.

Сторона (сделки) – половина сделки, которая проходит клиринг с помощью центрального контрагента, когда он действует как покупатель для каждого продавца и продавец для каждого покупателя. Каждая сделка, регистрируемая центральным контрагентом, имеет две стороны – сторону покупателя и сторону продавца. Центральные контрагенты часто измеряют объем сделок, по которым прошел клиринг, с использованием термина «сторона (сделки)».

Стресс-тестирование – оценка величины сумм, подверженных кредитному риску и риску ликвидности, которые возникли бы в результате реализации сценариев чрезвычайно высоких ценовых колебаний.

Сумма открытых позиций – общее количество открытых контрактов на деривативы на определенный базисный актив. Сумма открытых позиций регистрируется в книгах центральных контрагентов.

Требование о внесении маржи – процесс, в ходе которого от контрагентов требуется предоставить дополнительное обеспечение или денежные средства в случае, когда рыночная стоимость обеспечения падает ниже определенного уровня.

Торговля за счет собственных средств – вид трейдинга, при котором компания торгует финансовыми инструментами, используя собственные средства, а не средства клиентов, получая комиссию за совершение сделок.

Торговый репозиторий – организация, ведущая централизованный электронный учет открытых внебиржевых контрактов на деривативы.

Управление – процедуры, устанавливающие цели существования юридического лица, определяющие средства их достижения и измеряющие результаты деятельности этого юридического лица. В понятие У. также входит система отношений между акционерами, советом директоров, менеджментом, пользователями, регуляторами и иными заинтересованными лицами, которые влияют на результаты деятельности юридического лица.

Управление залоговым обеспечением – централизованная служба, которая может осуществлять для компании-клиента любую из многочисленных функций, связанных с обеспечением, включая его оценку, подтверждение оценок у контрагентов, оптимизацию использования обеспечения и его перевод.

Участник клиринга – член клиринговой палаты, то есть организация, которая взаимодействует непосредственно с клиринговой палатой и вследствие этого получает преимущества от кредитной защиты в качестве ее контрагента. В контексте клиринга с участием центрального контрагента – общий участник клиринга проводит клиринг по своим собственным сделкам, для своих клиентов и для организаций, не являющихся участниками клиринга, которые имеют доступ к той же торговой системе, что и общий участник клиринга, но не обладают прямым доступом к центральному контрагенту. Имеются также прямые и индивидуальные участники клиринга, роли которых в случае различных центральных контрагентов отличаются, но обычно они проводят клиринг от своего имени и от имени своих клиентов.

Финансовые ресурсыв контексте каскада неплатежа – комбинация ресурсов, которые имеются в распоряжении центрального контрагента на случай неисполнения обязательств его участником. Финансовые ресурсы обычно состоят из обеспечения (включая маржу), предоставленного участниками в рамках выполнения различных требований центрального контрагента, гарантийного фонда обеспечения исполнения обязательств, а также капитала центрального контрагента и его нераспределенной прибыли. У центрального контрагента могут также иметься условные требования к участникам, продолжающим выполнять свои обязательства, к материнским организациям или страховщикам.

Фронт-офис (клиентский офис) – операционное подразделение компании и другие ее структурные единицы, ответственные за развитие и управление взаимоотношениями с контрагентами.

Фьючерс – имеющее законную силу соглашение купить или продать оговоренное количество определенного актива с поставкой в определенную дату в будущем по цене, согласованной сегодня.

Хедж – позиция, открытая на одном рынке в попытке компенсировать риск равного, но противоположного обязательства или позиции на другом рынке.

Хеджирование – открытие позиции по деривативу в целях страхования от будущих колебаний цен.

Цена эмиссии – первоначальная цена финансового инструмента.

Ценная бумага – инструмент, удостоверяющий долю участия в корпорации, кредитные отношения с корпорацией или государственным органом или иные права собственности.

Ценная бумага с фиксированным доходом – инвестиция, предоставляющая доход в форме фиксированных периодических платежей и окончательного возврата основной суммы в дату погашения. В отличие от ценной бумаги с переменным доходом, когда платежи изменяются на основе некоторого базисного показателя, например краткосрочных процентных ставок, платежи по ценным бумагам с фиксированным доходом известны заранее.

Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ) – инфраструктура, которая обеспечивает хранение или контроль за хранением финансовых инструментов в материальной и нематериальной форме, принадлежащих всем или большинству инвесторов на определенном финансовом рынке. ЦДЦБ проводит централизованную передачу прав собственности на такие инструменты путем отражения записей в своих регистрах.

Центральный контрагент – юридическое лицо, выступающее покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя по определенному типу контрактов или обязательств в целях обеспечения выполнения контракта в случае нарушения обязательств его участниками.

Эмитент – организация, которая несет обязательства по ценной бумаге или другому финансовому инструменту, например, корпорация или правительство, уполномоченные выпускать и продавать ту или иную ценную бумагу на первичном рынке.