Ларри Вильямс - Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Прибыли прекрасно заботятся о себе сами, убытки – нет. Это означает, что вы должны позаботиться об убытках. Действительно, это скорее бизнес-контроль ущерба, чем использования цены. Управляйте потерями, и вы, вероятнее всего, сможете стать победителем.

Итак, как же управлять убытками? Есть только один правильный ответ. Вы готовы? Вы действительно хотите услышать это? И вы будете следовать этому? (Сомневаюсь, что вы честно ответите да на все эти вопросы.)

Ответ: всегда используйте стоп-ордера. Всегда.

Прежде, чем продолжить чтение, загляните в словарь. Проверьте, что означает слово всегда . Это слово означает не часть времени. Поверьте, те некоторые разы, когда вы не поставите стоп-ордера, будут теми самыми разами, когда убытки разорят вас. В молодом возрасте я торговал без стоп-ордеров, верил в свое финансовое бессмертие, а закончил тем, что ушел в минус. Несколько раз мне пришлось выписывать векселя брокерским фирмам. Это жестокая действительность. Это не забава и не игра, когда за тобой охотятся юристы брокерских фирм. (Ах, 60-е… какое славное было время.)

Единственный оставшийся вопрос – где игрок должен расставлять свои стоп-ордера. На это есть два ответа. (1) У своего брокера, а не как десковые стоп-ордера. И снова напоминаю, это надо делать всегда. (2) Поскольку цель стоп-ордера является осуществление контроля за ущербом, он должен основываться, как правило, на ограничении риска. Лучшее эмпирическое правило из всех, что у меня имеются: стоп-ордера должны быть приблизительно на расстоянии от 800$ до 1200$ во всех случаях, кроме фьючерса на индекс S&P 500, где я использую стоп-ордера от 1750$ до 2500$.

Иногда я задействую в качестве стоп-ордера то, что напоминает ключевой рыночный поворотный момент или, возможно, противоположный сигнал, или даже конец дня. Конец дня (временной стоп-ордер) может сочетаться с долларовым стоп-ордером. Но в любом случае никогда не забывайте , что, чем ближе ваш стоп-ордер, тем чаще он будет срабатывать.

Только настоящий мазохист использует близкие стоп-ордера. Никто не знает, когда наступят абсолютные максимумы, минимумы и поворотные моменты. Мы можем быть правы только в общем – вот почему стоп-ордера должны давать рынку некоторое пространство для маневра… только не слишком большое.

В последние две недели по просьбе New York Post я тщательно изучал все операции нашей Первой леди по торговле товарными фьючерсами. Какой интересный у нее счет! Так как многое из того, что делала Хиллари, освещалось средствами массовой информации неправильно, я подумал, что вы захотите узнать то, что мне удалось раскопать.

Хиллари (между прочим, она использовала для ведения счета свою девичью фамилию Родхэм (Rodham), а не Клинтон) великолепно начинала торговлю: на своих первых сделках она сразу же сделала 10000$. Необычно, правда, то, что эти сделки требовали примерно 8000$ маржевого обеспечения. А ей удалось обойтись только чеком в 1000$, который, возможно, не был помещен на счет, пока не была зарегистрирована первая прибыльная сделка.

Если данному счету и присущ какой-то стиль торговли, то это внутридневные прибыльные сделки и перенос на следующий день убыточных позиций… а также по-настоящему бесстрашный подход. Например, 12/2/80 она открыла длинную позицию на 10 контрактов по пшенице, из которой вышла 21/2. Тогда маржа составляла приблизительно 1000$ на контракт. Хиллари имела на счету 3911,20$. В то время как газеты в значительной степени сосредоточились на ее торговле контрактами на говядину, записи, которые мне дали посмотреть, свидетельствовали также о многочисленных сделках на фьючерсных рынках меди, пшенице, древесине, сахару и бондам. Она платила 41$ комиссионных на сахаре и 50$ на всем остальном. Так что она немного переплачивала, но взгляните на то, что она получала! Во многих случаях она имела позиции, насчитывавшие суммарную маржу более чем 45000$, в то время как фактически имела на счете меньше 10000$.

Подобно вам и мне, ей случалось получать требования по довнесению маржи (margin calls). Но в отличие от нас, она никогда их не выполняла. В одном случае, 13 марта 1979 года, у нее было открытых позиций на 53478$ и приблизительно 26000$ на счете. Имеется большое количество ордеров по 1 и 2 лота, которые действительно сделали деньги, однако подавляющая часть прибыли получена от огромных позиций во внутридневной торговле или огромных позиций, когда требования к размерам маржи не соблюдались. Вот еще один пример торгового стиля Хиллари. В начале июня 1979 года у нее было 45 контрактов на говядину… при жалких 3765$.

Еще одна отличительная черта торговли Хиллари – едва получив прибыль, она немедленно снимала ее со счета. Даже знаменитая первая сделка на 1000$ 11/10/78 с немедленной прибылью в 6300$ на следующий день, показывает, что она сняла 5000$ со счета прежде, чем продолжила торговлю. Я полагаю, что это урок, которому мы все должны учиться. Суть этого представляется мне следующим образом: у миссис Родхэм был брокер, оказывавший ей большие услуги.

Если деньги делаются только выдержкой, надо бы научиться, как держаться!

Нет ничего легче, чем зарабатывать деньги на товарных фьючерсах. Это проще простого. Все, что вы должны сделать, – поймать движение и держаться, пока цена вместе с ангелами спекуляции не воспарит к облакам.

Вы думаете про себя – Легче сказать, чем сделать. Верно? И очень легко все сделать в ретроспективе. Но все же есть некоторые уроки, которые мы можем изучать ретроспективно, о которых я хотел бы написать в этом месяце.

Мы в настоящее время имеем довольно любопытные сделки… длинную позицию по контракту на канадский доллар, короткие по контрактам на медь и хлопок. Если это долгосрочные позиции, наша цель держать их, пока цена не пробьется вверх/вниз или достигнет области сильной поддержки. Таков план игры. Проще простого.

На самом деле, нет: следовать плану игры очень трудно. Поэтому неудивительно, что существует так мало победителей. Очень немногие люди могут упереться и держать свои позиции достаточно долго, позволяя времени максимизировать прибыль.

Кстати, замечу, причем это крайне важно: никогда не забывайте, что именно время создает большие выигрыши. Чем обширнее временной интервал системы, тем больше потенциал для крупной прибыли. Красному дереву требуется время для того, чтобы вырасти. Огромная прибыль редко образуется за ночь. Именно поэтому краткосрочные трейдеры обречены на маленькую прибыль. Они так туго затягивают пояса своих систем, что никогда не дают прибыли время созреть или вырасти .