Ларри Вильямс - Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

А теперь о сути

Вот еще одна важная деталь касательно стоп-ордеров: поскольку их цель – защитить нас от разорения, они также должны основываться на принципах управления капиталом. Для примера рассмотрим ту же систему внутридневной торговли фьючерсом на фондовый индекс S&P 500, но с тремя различными стоп-ордерами.

На Рисунке 15.3 представлены результаты использования стоп-ордера в 500$, затем стоп-ордера в 1500$ и, наконец, стоп-ордера в 6000$. Мы должны проанализировать те огромные различия, которые здесь имеются. Имейте в виду, что это та же самая система: единственное, что изменено, это количество риска, который мы готовы принять на себя в соответствии с долларовым выражением стоп-ордера.

Со стоп-ордером в 500$ система фактически теряет деньги, чтобы не быть голословным, – 41750$! Наша 26-процентная точность при 510 сделках позволяет сделать вывод, что это, бесспорно, далеко не идеальная система.

Рисунок 15.3 Система торговли фьючерсом на индекс S&P 500 со стоп-ордером в 500$.

Рисунок 15.4 Та же самая торговая система по фьючерсу на индекс S&P 500 со стоп-ордером в 1500$.

Так ли это? Следующая таблица на Рисунке 15.4 отражает ту же самую систему, использующую в точности те же самые правила покупки и продажи на входе, но со стоп-ордером, равным 1500$. Какое различие задает стоп-ордер! Точность подскакивает до 56 процентов, и убыточная система как по мановению волшебной палочки превращается в прибыльную, причем результативность ее изменяется с отрицательных 41750$ до положительных 116880$, и разница составляет почти 160000$. Ну и дела, неужели после всего этого из этих защитных стоп-ордеров можно выжать еще что-нибудь?

Наше следующее испытание системы связано с использованием стоп-ордера в 6000$. Улучшает ли это производительность? И да, и нет. На самом деле, мы действительно делаем больше денег – 269525$, причем и точность исполнения повышается до 70 процентов. Но нам приходится платить за это. Обратите внимание, что на Рисунке 15.5 убыток по самой большой убыточной сделке достигает 5920$, в отличие от 2045$ при стоп-ордере в 1500$. Более того, размер средней убыточной сделки составил 1263$ со стоп-ордером в 1500$, по мере увеличения риска он повысился до 1661$, в то время как средняя прибыльная сделка, уровень которой при стоп-ордере в 1500$ составлял 1371$, по мере удаления стоп-ордера от точки входа увеличивается только до 1477$.

Проблема в том, что при применении более удаленного стоп-ордера, вы можете всего на одной сделке потерять слишком большую часть вашего капитала -6045$. Это достаточно серьезная проблема. Если вы не желаете рисковать более чем 5 процентами вашего счета при любой сделке, то, имея счет в 100000$, вы сможете торговать только одним контрактом со стоп-ордером в 6000$, в то время как стоп-ордер в 1500$ позволяет торговать двумя контрактами, что в конечном итоге удваивает прибыль по вашему счету. Может показаться, что это не так уж и много, но при использовании моей формулы управления капиталом результаты существенно улучшаются.

Ну ладно, хватит о краткосрочных интригах рынков, все эти фокусы торговли имеют место быть в любой момент времени. Впрочем, работать с ними лучшего всего, рассматривая их с правильной точки зрения.

Поэтому я и включил в данное издание краткий анализ моей работы на рынках. Я ознакомлю вас с составными частями механизма моей каждодневной торговли.

Настало время рассказать вам об одном из самых мощных рыночных индикаторов. Многие мои ученики только его одного и используют в торговле: ведь он представляет триллионы долларов инвестиций, которые совершаются большими парнями. Эти самые большие парни и являются теми, кто приводит рынок в движение, они знают гораздо больше нас с вами.

Вот, как надо следовать за ними…

Правительство Соединенных Штатов публикует еженедельный Обязательный отчет трейдеров (Commitment of Traders Report, COT), в котором содержится вся информация относительно покупок и продаж, совершенных различными игроками рынка в течение предыдущей недели. Фактически, существует три группы участников рынка: коммерсанты, крупные спекулянты и мелкие спекулянты.

Отчет выходит в конце каждой недели и основывается на информации о торговле вплоть до четверга той же недели. Его можно найти по адресу:

www.cftc.gov/marketreports/commitmentsoftraders/mdex.htm.

Я начал отслеживать действия этих групп трейдеров в 1970 году, когда еще никто не знал об этих отчетах. Полагаю, у меня есть основания утверждать, что никто не может похвастаться большим опытом анализа этого аспекта работы рынков. Некоторые из моих учеников сделали карьеры на этой информации. Они неплохо поработали. Я всегда считал, что следует докапываться до источника любой значимой информации. В данном случае, таким источником являюсь я сам, и вы, читатели моей книги, обладаете доступом к нему. Дело не только в том, что у меня имеется сорокалетний опыт работы с данными, – все новейшие инновационные методы анализа отчета СОТ базируются на моих изысканиях.

Чрезвычайно важно понимание особенностей торговли трех вышеозначенных категорий трейдеров или инвесторов. Начнем с мелких спекулянтов. По большей части, эта группа представлена людьми, подобными вам… они стремятся покупать на низах и продавать на пиках, зарабатывая пару быстрых долларов на торговле. В действительности, мелкие спекулянты обычно продают на минимумах и покупают на максимумах, то есть, в большинстве случаев, совершают неправильные действия.

Вторая группа, представленная крупными спекулянтами, с годами претерпела изменения. В прошлом это были подобные мне люди, торговавшие большими объемами. Теперь, по большей части, к категории крупных спекулянтов относятся товарные фонды (commodity funds), активность которых и ложится в основу этих данных. В прошлом не существовало никаких товарных фондов, но сегодня они в числе наиболее крупных участников рынка, управляя миллиардами долларов. В своей работе товарные фонды, в основном, следуют за трендами. Информацию об этой группе крайне сложно использовать при прогнозировании рыночных движений в силу того, что ее представители имеют обыкновение покупать во время подъемов и продавать, когда цена падает.

Последняя группа коммерсантов действует на рынках в соответствии с нуждами и потребностями своих отраслей. Коммерсанты это люди, производящие или использующие товарные продукты. Производителями являются, например, люди, выращивающие соевые бобы, или владельцы шахт, в которых добывается золото. С другой стороны, существуют и те, кто использует соевые бобы в своей работе, перерабатывая их в различную продукцию, или те, кто покупают золотые слитки и изготавливают из них ювелирные изделия или компьютерные чипы. Другими словами, эта группа представляет промышленность. Это владельцы наиболее умных денег, и, будучи таковыми, они не следуют за трендами на рынках. Коммерсантов нельзя считать рыночными спекулянтами; они не стремятся покупать на минимумах и продавать на максимумах.