Владимир Савенок - Инвестировать – это просто. Руководство по эффективному управлению капиталом
- Название:Инвестировать – это просто. Руководство по эффективному управлению капиталом
- Автор:
- Жанр:
- Издательство:МаннИвановФерберc6375fab-68f1-102b-94c2-fc330996d25d
- Год:2012
- Город:Москва
- ISBN:978-5-91657-435-7
- Рейтинг:
- Избранное:Добавить в избранное
-
Отзывы:
-
Ваша оценка:
Владимир Савенок - Инвестировать – это просто. Руководство по эффективному управлению капиталом краткое содержание
Эта книга для тех, у кого есть свободные денежные средства, – и для тех, у кого они должны появиться вот-вот.
Как грамотно распорядиться ими, чтобы ваши деньги росли быстрее рынка, работали на вас, обеспечили вам безбедную жизнь в старости (или тогда, когда вы захотите «выйти на пенсию»)?
Автор этой книги (в предыдущей редакции выходившей под названием «Ваши деньги должны работать») – ведущий эксперт по управлению личными финансами – дает подробный обзор всевозможных способов выгодного инвестирования для частного лица. Рассмотрены три вида сбалансированных портфелей – консервативный, умеренный и агрессивный, – примерами для которых послужили реальные жизненные ситуации людей с разным отношением к финансовому риску.
Книга будет полезна бизнесмену, предпринимателю, финансовому и инвестиционному консультанту, частному инвестору.
Инвестировать – это просто. Руководство по эффективному управлению капиталом - читать онлайн бесплатно ознакомительный отрывок
Интервал:
Закладка:
Табл. 2. Средние годовые доходности акций и облигаций в долгосрочных периодах, %

Покупка акций – это всегда рискованное инвестирование.
Мне иногда говорят: «Какой я несу риск, если куплю акции “Газпрома”? Или “Лукойла”? Это надежные компании, которые никогда не обанкротятся».
Действительно, риск банкротства этих компаний очень низок: компании надежные. Но есть другой риск – рыночный. Это риск падения цен на акции. Не буду долго распространяться по этому поводу – многие из вас на себе ощутили этот риск в 2008 году, потеряв на акциях крупных и надежных компаний 60–80 %.
В 1990-х годах на фондовом рынке США был раздут «пузырь». Получить доход в 50–100 % годовых при инвестировании в акции было довольно просто. Однако всегда важно понимать, что на растущем рынке зарабатывают все – и профессионалы, и любители. А вот падающий рынок все расставляет по своим местам.
Пример. В начале 2000 года акции компании Yahoo! продавались на рынке по цене 500 долларов за одну акцию . Я не хочу сравнивать Yahoo! с «Газпромом», но на тот момент компания Yahoo! тоже была очень известной, хотя и не такой крупной, как «Газпром». И покупка акций этой компании не представлялась рискованной именно по причине известности компании.
Однако при этом инвесторы, покупающие акции Yahoo! не учли рыночные риски, а они существовали.
С 2000 по 2002 год на фондовом рынке США произошел обвал – цены на акции практически всех компаний упали, в том числе и на акции компании Yahoo!.
Вряд ли вы могли бы предположить, что цена на акции может упасть так сильно: в конце 2002 года акции Yahoo! стоили уже 9 долларов за одну акцию. Падение – 98 %.
При этом компания не обанкротилась – она продолжает работать, как и работала ранее, и таких компаний очень много. Цена акций компании Yahoo! по состоянию на ноябрь 2009 года составляла 16 долларов за одну акцию.
Компании, чьи акции продаются на рынке, бывают маленькими, средними и большими; говоря профессиональным языком, это компании с низкой, средней и высокой капитализацией. От того, какая у компании капитализация, во многом зависит рыночный риск при инвестировании в акции этой компании.
Что же такое капитализация? В данном случае это не тот сложный процент, который банки начисляют на ваш доход по банковскому депозиту.
Капитализация – это рыночная стоимость компании, которая рассчитывается очень просто:
Например, капитализация «Газпрома» – 144 миллиарда долларов. Капитализация компании General Electric – 163 миллиарда долларов. Капитализация компании Yahoo! – 22,7 миллиарда долларов.
Какую капитализацию имеют крупные (Large Cap), средние (Mid Cap), малые (Small Cap), а также микро– и нанокомпании?
Large Cap – от 10 миллиардов долларов и более;
Mid Cap – от 2 до 10 миллиардов долларов;
Small Cap – от 300 миллионов до 2 миллиардов долларов;
Micro Cap – от 50 миллионов до 300 миллионов долларов;
Nano Cap – менее 50 миллионов долларов.
Считается, что чем больше капитализация компании, тем меньше риск при инвестировании в эту компанию. Это утверждение спорно: каждый инвестор хочет купить не просто акции крупной компании, а акции хорошей компании, которая будет расти и приносить своим акционерам высокий доход. Я думаю, вы согласитесь с тем, что не все крупные компании являются хорошими компаниями.
И в заключение я хотел бы рассказать вкратце о том, как понять, насколько акции переоценены или недооценены. Если вы захотите изучить фундаментальный анализ более детально, для этого вам нужно будет пройти дополнительное обучение, и все же некоторые простые вещи должен знать любой инвестор. В противном случае любое колебание рынка будет вас пугать, ибо вы не будете понимать, что представляет собой это колебание – коррекцию рынка или лопанье «пузыря». [1]
Один из наиболее популярных фундаментальных показателей для оценки компании – коэффициент P/E (отношение цены акции к прибыли на одну акцию).
Например, акции компании Yahoo! стоят 16 долларов. Планируемая прибыль компании в 2009 году в расчете на одну акцию – 0,42 доллара. Обращаю ваше внимание, что расчеты ведутся на основе всей прибыли компании за год, а не на основе выплачиваемых дивидендов. Таким образом, коэффициент P/E равен 38 (16/0,42).
Этот коэффициент показывает, сколько инвестор платит сегодня за один доллар прибыли компании Yahoo!. Само по себе значение P/E = 38 ни о чем не говорит. Много это или мало? Его необходимо рассматривать в сравнении.
Из данного коэффициента рассчитывается другой – PEG. Этот коэффициент уже кое о чем говорит.
Например, по оценке аналитиков, ежегодный рост прибыли компании Yahoo! в следующие пять лет составит 17,5 %. Таким образом, коэффициент PEG составит 38 / 17,5 = 2,17.
И вот здесь уже есть принципы оценки: коэффициент PEG считается приемлемым для инвестора, если он равен или меньше 1. Коэффициент 2,17 довольно высок, но у крупных компаний этот коэффициент обычно выше единицы, потому что их акции более популярны и у частных, и у корпоративных инвесторов.
Вот таким немудреным способом можно сделать поверхностный анализ рынка и понять, раздут рынок или нет. Опять же для примера приведу показатели коэффициентов P/E и PEG для компании Yahoo! в начале 2000 г.
Тогда отношение P/E было равно 2000! Инвесторы платили за один доллар прибыли компании 2000 долларов! PEG было более 20! При норме 1 и ниже это очень высокое значение. И такие высокие значения имели очень многие акции и рынок в целом.
Сравните эти коэффициенты с коэффициентами другой компании – «Газпрома». Коэффициент P/E = 3,23 (по состоянию на ноябрь 2009 года). Это намного меньше, чем у компании Yahoo!. Причиной подобного явления может служить то, что акции компаний развивающихся стран являются более рискованными для инвестора, и поэтому они всегда оценены ниже, чем компании развитых стран.
Коэффициенты P/E и PEG покажут вам, что происходит на рынке – переоценен он или нет. И понимать эти коэффициенты нужно обязательно. Где можно найти их значения? Ответ прост – в Интернете .
Информацию о российских акциях и их фундаментальный анализ вы найдете на сайте www.rbc.ru (информация платная). Сделать расчет коэффициентов вы можете самостоятельно, взяв необходимую информацию из финансовых отчетов компаний.
Информацию о зарубежных компаниях вы можете найти на множестве сайтов, посвященных инвестированию. Не подумайте, что я рекламирую в книге данную компанию, но я пользуюсь сайтом упомянутой выше компании Yahoo! – www.finance.yahoo.com.
Читать дальшеИнтервал:
Закладка: