Валентин Курочкин - Финансовый менеджмент в отрасли образования

1. Теория ассиметричной информации.

2. Интересы менеджеров.

3. Отношения кредиторов и рейтинговых агентств.

4. Теория дивидендной политики.

5. Концепция Гордона – Миллера.

6. Концепция Моделъяни – Линтнера.

7. Концепция налоговой дифференциации.

8. Концепция эффекта клиентуры.

9. Реализация дивидендной политики.

10. Принципы выплаты дивидендов.

11. Планы реинвестирования прибыли.

12. Условия и правила дивидендной политики.

13. Дивидендная политика и развитие предприятия.

14. Модель Уолтера (формула)..

15. Внутренний темп роста (формула).

16. Способы начисления амортизации.

Б. Рейтинг вопросов.

1 уровень сложности – вопросы 1, 2, 3, 5, 6, 7, 8 оцениваются в 1 балл.

2 уровень сложности – вопросы 4, 10, 11, 14, 15 оцениваются в 2 балла. 3 уровень сложности – 9, 12, 13 оцениваются в 3 балла.

Всего баллов за знания: первый уровень – 7, второй – 10, третий – 9, всего – 26.

50 % соответствует 13 балла (удовлетворительно),

70 % соответствует 18 балла (хорошо),

23 балла – отлично.

Планирование деятельности предприятия рассматривают в двух аспектах: во-первых, с позиции теории фирмы и ее природы, а во-вторых, с конкретно-управленческой точки зрения – как одну из функций финансового менеджмента (т. е. умение предвидеть будущее фирмы и использовать это на практике). Оба аспекта планирования тесно взаимосвязаны. Возможность и необходимость последнего как определенного вида деятельности управленческого персонала обусловлены логикой совершения хозяйственных связей на предприятии. С помощью планирования сводят к минимуму неопределенность рыночной среды и ее негативные последствия для фирмы. Кроме того, устраняют излишние транзакционные издержки внутри фирмы по торговым сделкам (контрактам, договорам) – например, издержки на поиск покупателей и поставщиков, проведение переговоров о предмете сделки, оплату услуг консультантов и др. Таким образом, финансовое планирование представляет собой деятельность органов управления предприятием, которая выражается в формировании и распределении капитала, доходов и денежных потоков. Значение финансового планирования заключается в том, что с его помощью можно оценить 125‒ уровень развития предприятия (его экономический потенциал) и результаты его финансово-хозяйственной деятельности;

‒ объем финансовых ресурсов, при которых могут быть достигнуты цели предприятия; ‒ отдачу вложенных предприятием средств в конкретные инвестиционные проекты (программы);

‒ результаты запланированных работ и мотивацию персонала.

В процессе финансового планирования решают следующие задачи /3/: обеспечение производственного, научно-технического и социального развития предприятия, прежде всего за счет собственных средств; увеличение прибыли – преимущественно за счет роста объема продажи товаров (работ, услуг), а также снижения издержек производства и обращения; обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности и гибкости предприятия, особенно в период реализации крупномасштабных инвестиционных проектов; снижение коммерческих рисков на основе использования приемов риск-менеджмента и др.

Основные понятия, связанные с финансовым планированием, это:

‒ Финансовый план – обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств предприятия на текущий (до одного года) и долгосрочный (свыше одного года) периоды.

‒ Бюджет предприятия – оперативный финансовый план, составленный на период до одного года (на декаду, месяц, квартал) и отражающий поступление и расходование денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. В практике управления финансами предприятия используют два основных вида бюджетов: оперативный (текущий) и капитальный.

‒ Бюджетирование – процесс разработки конкретных бюджетов в соответствии с целями оперативного планирования (бюджет движения денежных средств на предстоящий месяц или квартал).

‒ Бюджетирование капитала – процесс разработки бюджетов по управлению капиталом предприятия и источниками его формирования (прогноз баланса активов и пассивов на конец квартала …).

‒ Бюджетный контроль – текущий контроль отдельных показателей доходов, расходов, прибыли, определенных плановым бюджетом.

‒ Бюджетный процесс – последовательность процедур по составлению, рассмотрению, утверждению и контролю за исполнением соответствующих бюджетов.

‒ Бюджетный регламент (руководство по бюджету) – набор инструкций, отражающих финансовую политику и организационную структуру предприятия, разделение прав, обязанностей и ответственности исполнителей по вопросам бюджетного управления.

‒ Бизнес-план – ключевой документ, разрабатываемый предприятием и представляемый инвестору (кредитору) по реальному инвестиционному проекту или проекту его санации при угрозе банкротства. В этом документе в краткой форме и общепринятой последовательности разделов излагают основные параметры проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

‒ Смета – форма планового расчета, определяющая потребность предприятия в денежных ресурсах на предстоящий период и последовательность действий по исчислению показателей (смета затрат па производство и реализацию продукции и др.).

Планирование создает для предприятий следующие преимущества: дает возможность подготовиться к неблагоприятным условиям рыночной конъюнктуры; позволяет оценить возникающие проблемы; стимулирует менеджеров к реализации своих решений; улучшает координацию действий между структурными подразделениями предприятия и обеспечивает руководство предприятия полезной для него информацией; способствует более эффективному использованию финансовых ресурсов и усилению внутрифирменного контроля. Таким образом, разработка финансовых планов (бюджетов) занимает важное место в системе мер по стабилизации денежного оборота.

Финансовый план тесно взаимосвязан с другими разделами бизнес– плана действующего предприятия, т. е. с планами по производству и реализации продукции, закупкам материальных ресурсов, инвестициям, исследованиям и разработкам, рекламе и т. д. Важнейшие объекты финансового планирования – следующие:

1) выручка от реализации продукции (товаров, работ и услуг);

2) себестоимость проданных товаров (работ, услуг);

3) прибыль и ее распределение но соответствующим направлениям;

4) амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам;