Юлия Карпенко - Роль инвестиционной функции финансов домохозяйств в инновационных основах устойчивого развития экономики Российской Федерации

Функции финансов домохозяйств обусловливаются их спецификой и в контексте особенной структурирования и функционирования финансовой системы страны. В целом, данные функции формируют роль домохозяйств в социально-экономической системе, воспроизводственном процессе. Эта роль выражается в том, что финансы домохозяйств формируют условия непрерывности роста потенциала при воспроизводстве рабочей силы, участвуют в создании основ поступательного социально-экономического развития, являются важнейшим источником инвестиционных ресурсов.

В инвестиционной функции домохозяйств реализуются общие и особенные функции финансов как общая экономическая категория, т. к. инвестиции не реализуются фондообразующую функцию.

Инвестиционная функция взаимодействует с распределительной функцией, т. к. механизм распределения должен вычленять инвестиционный потенциал. Инвестиционная функция финансов домохозяйств обеспечивает занятость населения и в малом и среднем бизнесе и создании рабочих мест.

При более конкретном раскрытии содержания инвестиционной функции можно сказать, что инвестиционная функция финансов домашних хозяйств есть многостадийный процесс и многосторонний процесс, в котором проявляются общие функции финансов и особенные функции финансов домохозяйств.

Инвестиционная функция домашних хозяйств – есть механизм реализации фондообразующей и социальной функций через взаимодействие функций сбережения домохозяйств с функцией материализации, реализации этих сбережений и потенциалы возможности участия вышеназванных функций в инвестиционном процессе домашних хозяйств.

Инвестиционная функция должна рассматриваться как многостадийный процесс материализации сбережений населения, который должен иметь и имеет собственный механизм проявления, т. е. инвестиционная функция должна рассматриваться в аспекте автоматического проявления функции сбережения, а должна рассматривать содержание этой функции в процессе деятельности и механизма институтов.

Раскрытие инвестиционной функции финансов домохозяйств целесообразно осуществлять в двух методических направлениях.

Во-первых, выявление особенного содержания финансов домохозяйств в каждой общей функции финансов домохозяйств: фондообразующей и распределительной.

Эти особенности проявляются в части фондообразующей функции домохозяйств. Реализация данной функции при прочих равных условиях основывается на росте располагаемых доходов домохозяйств. Как известно, доходы домохозяйств формируются из различных источников, но в результате распределительных и перераспределительных процессов, которые опосредуются финансовыми отношениями домохозяйств и других субъектов экономической системы, включая государство. Более того, можно утверждать, что доходы населения базируются на отношениях собственности, в том числе на факторы производства, выражаясь в отношениях присвоения, распределения, перераспределения и использования созданного продукта между его конечными его потребителями – социальными группами, домохозяйствами, отдельными лицами.

Общая классификация источников денежных доходов выглядит следующим образом:

• заработная плата по договорам трудового найма, система премиальных, бонусов и надбавок к зарплате, выплаты по социально-культурным направлениям и т. п.;

• предпринимательские доходы (прибыль), дивиденды, проценты по ценным бумагам и вкладам, арендная плата и др.;

• трансферты социальные характера (пенсии, пособия, субсидии из бюджетных и внебюджетных социальных фондов, негосударственных источников).

Здесь не фиксируются случайные (выигрыши в лотерею, находки и т. д.) и теневые доходы. Теневые доходы, или неучтенные официальной статистикой доходы, включают разноплановые источники. Сюда можно отнести стоимостную оценку неуплаты налогов, доходы от незаконных финансовых операция, от продажи запрещенных товаров. Так как расчет случайных и незаконных доходов затруднителен, то официальные методики дают лишь экспертную корректировку совокупности «наблюдаемых» источников.

В российских условиях реализация инвестиционной функции финансов домохозяйств затруднена. Это обусловлено рядом причин:

• нестабильность реальных доходов населения и домохозяйств;

• неустойчивость такого показателя, как доля доходов, направляемых на сбережения, приоритет текущих расходов;

• неопределенность внешней среды и, как следствие, высокие риски принятия финансовых инвестиционных решений;

• доминирование мотивации к росту пассивных формам сбережений;

• повышение ожиданий по доходности инвестиций и выплат-премий за высокие риски;

• сокращение сроков размещения сбережений как способ минимизации рисков;

• не высокий уровень финансовой грамотности и низкая активность в отношении способов инвестирования и др.

Макроэкономическая неустойчивость российской экономики на сегодняшний день проявляется в нестабильном экономическом росте, а также преимущественном развитии сырьевых отраслей и высокой инфляцией. В сфере финансов домохозяйств действие этих факторов вызывают: неравномерный рост персональных доходов; значительную дифференциацию доходов по отраслям и регионам; зависимость динамики доходов от конъюнктуры мирового рынка энергоносителей; устойчивую тенденцию сохранения бедности.

С целью обеспечения инвестиционного роста экономики России необходимо поддерживать на относительно высоком уровне нормы внутренних сбережений и накоплений. По данным Росстата, домохозяйства сберегают около 10 % своих доходов (рис. 2).

При этом, в странах, лидирующих по экономического росту (Китай, Гонконг, Сингапур), данный показатель к объему располагаемому дохода значительно превышает указанные значения. С другой стороны, фиксация высокой нормы потребления в России, не дает никаких преимуществ по экономическому росту, т. к. в российских условиях роста импорта это означает, что внутренне потребление стимулирует иностранных производителей.

Рис. 2. Норма сбережений домашних хозяйств, % к располагаемому доходу

Данные Росстата, не включающие сбережения в валютных депозитах и в иностранной валюте.

Источник: по данным Euromonitor International

Повышение нормы сбережений населения и домохозяйств, привлечения ресурсов для долгосрочных инвестиций возможно в условиях стабильного и устойчивого функционирования институциональных инвесторов. В России же отмечается относительно низкий уровень их развития (табл. 2), что, на наш взгляд, целесообразно определять ключевой проблемой финансового рынка России. При, в целом неравномерной динамики, в 2011 г. в России доля активов ПИФов к ВВП имела значение 0,2 %, накопления и резервы частных НПФ незначительно выросли с 2001 г. и составили 4,5 % (к ВВП), активы страховых организаций к 2011 г. составили 1,7 % (к ВВП) [135, с. 185]. При этом по перечисленным параметрам Россия не поднималась выше 40 места среди 49 стран, которые участвовали в выборке для анализа.